Encuesta de la Reserva Federal: las expectativas de inflación a corto plazo aumentan, y las expectativas de incremento en los precios de la gasolina se disparan a su nivel más alto desde 2022

El martes, en hora local, la Reserva Federal de Nueva York publicó el informe de la Encuesta de Expectativas de los Consumidores de marzo de 2026. El informe muestra que las expectativas de inflación de los hogares a corto y mediano plazo han aumentado, mientras que las expectativas de inflación a largo plazo se mantienen sin cambios. Las expectativas sobre el aumento del precio de la gasolina se dispararon hasta el nivel más alto desde marzo de 2022. Las expectativas sobre la búsqueda de empleo mejoraron, mientras que las expectativas sobre el desempleo y las expectativas sobre la tasa de desempleo empeoraron. Las expectativas de crecimiento del gasto y del ingreso de los hogares se mantienen prácticamente estables. Los encuestados se muestran más pesimistas sobre la situación financiera futura de sus hogares.

Esta encuesta de la Reserva Federal se realizó entre el 2 de marzo y el 31 de marzo de 2026.

La Encuesta de Expectativas de los Consumidores de la Reserva Federal recoge las expectativas de los consumidores sobre la trayectoria de los precios de la inflación general y de rubros como alimentos, gasolina, vivienda y educación; al mismo tiempo, refleja las opiniones de la población de Estados Unidos sobre las perspectivas de empleo, el crecimiento de los ingresos y el gasto futuro, así como sobre la obtención de crédito futuros, y ofrece indicadores de medición de la incertidumbre de las expectativas de los encuestados. Los resultados de la encuesta también se clasifican por edad, región, ingresos, nivel educativo y capacidad en matemáticas.

Esta encuesta es una encuesta en línea representativa a nivel nacional; el grupo encuestado es un panel rotativo de aproximadamente 1300 jefes de hogar, y cada encuestado participa en la encuesta durante un máximo de 12 meses, con entradas y salidas de aproximadamente el mismo número de encuestados cada mes. A diferencia de las encuestas transversales que usan diferentes encuestados en cada período, el diseño del panel permite a los investigadores seguir las expectativas y los comportamientos de un mismo encuestado a lo largo del tiempo.

Principales resultados de la encuesta

A continuación se presentan los principales resultados de la encuesta de marzo de la Reserva Federal.

Inflación

• La mediana de las expectativas de inflación a un año aumentó 0.4 puntos porcentuales hasta 3.4%; la de tres años subió 0.1 puntos porcentuales hasta 3.1%; y la de cinco años se mantuvo en 3.0% sin cambios. Las discrepancias entre los encuestados en el horizonte de un año se redujeron, mientras que en los horizontes de tres años y cinco años se ampliaron. Las medianas de la incertidumbre de la inflación en todos los horizontes también aumentaron.
• La mediana de las expectativas de crecimiento del precio de la vivienda subió 0.3 puntos porcentuales hasta 3.3% y ha oscilado en un rango estrecho de 3.0% a 3.3% desde agosto de 2023.
• Expectativas de variación de los precios de los bienes a un año: la gasolina sube 5.3 puntos porcentuales hasta 9.4%, el nivel más alto desde marzo de 2022; alimentos sube 0.7 puntos porcentuales hasta 6%; alquileres sube 1.2 puntos porcentuales hasta 7.1%; las expectativas de gastos médicos se mantienen en 9.7% sin cambios; los costos de educación universitaria bajan 0.1 puntos porcentuales hasta 9.0%.

Mercado laboral

• La mediana de las expectativas de crecimiento del ingreso a un año cayó 0.1 puntos porcentuales hasta 2.4%, por debajo del promedio de los últimos 12 meses de 2.6%, y se sitúa en el extremo inferior del rango desde mayo de 2021.
• La expectativa promedio de probabilidad de que la tasa de desempleo en Estados Unidos aumente en el próximo año subió 3.6 puntos porcentuales hasta 43.5%, el valor más alto desde abril de 2025.
• La probabilidad promedio de perder el trabajo en los próximos 12 meses aumentó 0.6 puntos porcentuales hasta 14.4%, todavía por debajo del promedio de 12 meses de 14.6%; la probabilidad promedio de renunciar voluntariamente aumentó 2.4 puntos porcentuales hasta 18.3%.
• Si pierde su empleo actual y puede encontrar un nuevo trabajo, la probabilidad promedio aumentó 1.9 puntos porcentuales hasta 45.9%, pero sigue por debajo del promedio de 12 meses de 47.5%; mejoraron en todos los grupos de edad, nivel educativo e ingresos.

Finanzas del hogar

• La mediana de las expectativas de crecimiento del ingreso del hogar a un año se mantiene en 2.9% sin cambios.
• La mediana de las expectativas de crecimiento del gasto del hogar a un año subió 0.2 puntos porcentuales hasta 5.1%.
• En comparación con hace un año, mejora la percepción sobre la disponibilidad de crédito: disminuye la proporción de hogares que consideran que la dificultad de los préstamos aumentará y aumenta la proporción que considera que los préstamos serán más fáciles; pero las expectativas sobre la disponibilidad futura de crédito empeoraron ligeramente.
• La probabilidad promedio de no poder pagar la deuda mínima en los próximos tres meses aumentó 0.7 puntos porcentuales hasta 12.3%; sigue por debajo del promedio de 12 meses de 13.3%, y el aumento es más notable en los encuestados mayores de 60 años, con algo de educación universitaria y con ingreso anual inferior a 50k dólares.
• La mediana de las expectativas de cambio de carga tributaria a un año bajó 0.2 puntos porcentuales hasta 3.1%.
• La mediana de las expectativas de crecimiento de la deuda del gobierno a un año subió 0.6 puntos porcentuales hasta 9.8%, muy por encima del promedio de 12 meses de 7.4%.
• La probabilidad promedio de que la tasa de interés promedio de las cuentas de ahorro aumente en los próximos 12 meses se mantiene en 24.9% sin cambios.
• Empeora la percepción de la situación financiera actual del hogar: aumenta la proporción de quienes creen que la situación financiera empeorará y disminuye la proporción de quienes creen que mejorará. Las expectativas sobre la situación financiera futura del hogar también empeoran: la proporción de quienes creen que empeorará es la más alta desde abril de 2025, y la proporción de quienes creen que mejorará disminuye.
• La probabilidad promedio de que las acciones de EE. UU. suban en los próximos 12 meses disminuyó 1.6 puntos porcentuales hasta 36.3%.

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