El aumento del precio del petróleo genera perturbaciones a corto plazo, y el impacto en el mercado de bonos podría ser limitado

El gestor del ETF de bonos del Fondo de Desarrollo y Apertura de China (159650) de Bosera: Lü Ruijun

La liquidez en el mercado interbancario se mantuvo holgada el viernes pasado (13 de marzo). El precio de los fondos principales bajó ligeramente ese día y el banco central realizó una recompra neta de 7,300 millones de yuanes. El lunes de esta semana, el mercado de fondos se mantuvo relativamente estable y holgado; las tasas de interés de los fondos mantuvieron niveles bajos y el banco central realizó una inyección neta de 88,800 millones de yuanes. Además, ese día el banco central llevó a cabo una operación de recompra inversa de 500B de yuanes con rescate único de 182 días (182D). Este mes vencen operaciones de recompra inversa con rescate único de 182 días (182D) por 6,000 millones de yuanes, lo que resultó en una recompra neta de 600B de yuanes. El martes de esta semana, el mercado de fondos continuó estable y holgado; las principales tasas de recompra se mantuvieron en un rango de baja volatilidad y el banco central realizó una inyección neta de 11,500 millones de yuanes. El miércoles de esta semana, el mercado de fondos continuó estable y holgado; las principales tasas de recompra tuvieron fluctuaciones moderadas y el banco central realizó una recompra neta de 100B de yuanes. El jueves de esta semana, el mercado de fondos continuó estable y holgado; el banco central realizó una inyección neta de 238.5B de yuanes. El jueves 19 de marzo, en comparación con el viernes pasado, el DR001 cerró en 1.32% y el DR007 bajó 3 bp para cerrar en 1.43%.

En el exterior, la declaración del FOMC de la Reserva Federal y el discurso de Powell indicaron: la Reserva Federal mantiene sin cambios el rango objetivo de la tasa de fondos federales en 3.50%-3.75%, en línea con las expectativas del mercado. A pesar de numerosos desafíos, la economía de EE. UU. se mantiene fuerte; la economía está en expansión y la influencia del desarrollo de la situación en Oriente Medio aún no está clara. El aumento de los precios de la energía elevará la inflación general; ahora bien, todavía es pronto para determinar el alcance. Powell señaló que la tasa de política está en el extremo superior de la zona neutral y podría estar ligeramente restrictiva. Si la inflación no avanza, no se recortarán las tasas. La gran mayoría no cree que los aumentos sean la expectativa principal.

En el ámbito doméstico, los datos económicos de los primeros 2 meses del año mejoraron en general, especialmente la inversión en infraestructura que rebotó con claridad. La inversión fija reanudó su crecimiento desde niveles bajos. No obstante, el nivel de actividad del mercado inmobiliario sigue siendo bajo y el consumo de los residentes es en general débil, por lo que la recuperación económica aún necesita fortalecer el impulso. Este año, la política fiscal continúa impulsándose de manera anticipada, lo que brinda cierto apoyo a la economía a corto plazo. En particular, en los primeros 2 meses, la tasa de crecimiento interanual acumulada de la inversión en infraestructura pasó de -15.2% en diciembre del año pasado a 9.8%, e impulsó la inversión fija total. Desde marzo, el conflicto geopolítico en Oriente Medio se ha intensificado, los precios internacionales del petróleo han subido considerablemente y han empujado los precios de la cadena industrial relacionada con la energía y la química. Aunque el aumento del precio del petróleo y el PPI por encima de lo esperado puedan afectar en mayor medida a acciones y a materias primas, los bonos podrían verse afectados de forma relativamente limitada; la razón fundamental es que el aumento de precios de esta ronda está impulsado principalmente por factores del lado de la oferta. Este tipo de alza de precios normalmente no se transmite con facilidad al lado del consumo. Creemos que, en el futuro, la variación interanual del CPI podría seguir relativamente débil y que el marco de baja inflación en el país quizá no cambie. Por lo tanto, consideramos que el alza del precio del petróleo es más bien una perturbación a corto plazo y que la demanda podría estar a la baja. Seguimos confiando en el mercado de bonos doméstico y podemos considerar una asignación activa.

El ETF de bonos del Fondo de Desarrollo y Apertura de China (159650) de Bosera tiene como activo de inversión los bonos del Estado para el desarrollo en el mercado interbancario. Los bonos financieros de carácter político tienen una calificación crediticia alta, un volumen grande y buena liquidez, y constituyen un activo de inversión que vale la pena considerar. Por ello, el producto del ETF de bonos del Fondo de Desarrollo y Apertura de China (159650) de Bosera presenta características de buena liquidez, bajo riesgo crediticio y menor volatilidad. Con una relación riesgo-rendimiento razonable, permite suscripciones y reembolsos en efectivo y ofrece flexibilidad para operaciones en bolsa, siendo una buena herramienta para asignación de plazos cortos.

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ETF de bonos del 0-3 años de la CDBX (China Development Bank) 159650. Nivel de riesgo: medio-bajo

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III. Usted debe comprender plenamente la diferencia entre formas de ahorro como la inversión periódica con importes fijos (regular de monto fijo) y el ahorro de suma en plazos (cero-saldo y suma). La inversión periódica con importes fijos orienta a los inversores para realizar inversiones a largo plazo y promedia el costo de inversión, pero no puede evitar los riesgos inherentes a la inversión del fondo; no puede garantizar que el inversor obtenga ganancias, ni tampoco es una forma equivalente de gestión financiera que reemplace al ahorro.

IV. La sociedad gestora del fondo se compromete a administrar y utilizar los activos del fondo con base en los principios de buena fe y diligencia debida, pero no garantiza que este fondo obtendrá ganancias, ni garantiza un rendimiento mínimo. El desempeño pasado y el nivel del valor liquidativo del fondo no predicen el desempeño futuro. El desempeño de otros fondos administrados por la sociedad gestora no constituye una garantía del desempeño de este fondo. Bosera Fund le recuerda el principio de “el comprador asume la responsabilidad” en la inversión en fondos. Después de que tome una decisión de inversión, los riesgos de inversión derivados de la situación operativa del fondo y de las variaciones del valor liquidativo del fondo correrán por su cuenta. La sociedad gestora del fondo, el custodio del fondo, las instituciones de venta de fondos y las instituciones relacionadas no realizan ningún compromiso ni garantía sobre los rendimientos de la inversión del fondo. El alcance de inversión de este fondo es en valores emitidos y cotizados legalmente, incluidos acciones (incluyendo el tablero de pequeñas y medianas empresas, el de GEM, el de STAR Market y otras acciones aprobadas para cotización por la Comisión Reguladora de Valores de China), etc. Los riesgos específicos de las acciones del STAR Market incluyen riesgo de liquidez, riesgo de salida de cotización y riesgo de concentración de inversión, entre otros.

V. El 【Fondo de Inversión en Valores Tipo ETF de Índice de Acciones Cotizadas con el rango 0-3 años de bonos del Development & Opening Bank】 (en adelante, “este Fondo”) es募集 por Bosera Fund (en adelante, “sociedad gestora del Fondo”) conforme a las leyes y regulaciones pertinentes y de acuerdo con el acuerdo, mediante la solicitud de captación, y una vez aprobado su registro por la Comisión Reguladora de Valores de China (en adelante, “CSRC”), conforme a la autorización correspondiente. El contrato del fondo de este Fondo, el folleto de convocatoria del fondo y el resumen de información del producto del fondo ya han sido publicados a través del sitio web electrónico de divulgación de fondos de la CSRC

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Responsable: Guo Xutong