Acuerdo bipartidista en el Senado sobre el rendimiento de las stablecoins podría romper el estancamiento de la Ley CLARITY y XRP es la que más tiene que ganar

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Los senadores Angela Alsobrooks y Thom Tillis están circulando un marco de compromiso que permitiría recompensas para stablecoins basadas en la actividad, mientras prohibiría el rendimiento pasivo (yield), un intento de satisfacer objeciones del sector bancario sin dejar sin sentido la utilidad que hizo que la disposición fuera controvertida desde el principio.

El Compromiso sobre el Yield que Podría Desbloquearlo Todo

La Ley CLARITY se ha estancado en una sola disposición desde su introducción: si las stablecoins pueden pagar rendimiento a los tenedores. Los bancos, liderados de forma más visible por JPMorgan y Wells Fargo, han argumentado que las stablecoins con rendimiento provocarían la salida de depósitos, ya que los clientes moverían sus ahorros desde las cuentas bancarias hacia instrumentos cripto con mayores rendimientos. Ese argumento ha bloqueado el proyecto de ley a pesar del apoyo bipartidista a su marco más amplio para activos digitales.

Los senadores de EE. UU. buscan un compromiso sobre el rendimiento de las stablecoins para avanzar la Ley Clarity. Algunos legisladores y defensores de las criptomonedas apoyan restringir las recompensas vinculadas a los saldos de las cuentas, mientras permiten incentivos ligados a la actividad de la cuenta. Los senadores Angela Alsobrooks y Thom Tillis están…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) March 10, 2026

El compromiso Alsobrooks-Tillis intenta hilar fino al distinguir entre dos categorías de recompensa. El rendimiento pasivo, pagado simplemente por mantener un saldo de stablecoin, estaría prohibido. El argumento es que el rendimiento pasivo replica funcionalmente una cuenta de ahorros sin requerir el seguro FDIC, requisitos de reservas de capital, ni ninguna de las protecciones al consumidor que regulan los depósitos bancarios. La senadora Alsobrooks ha descrito esto usando un enfoque de “prueba del pato”: si una recompensa “quackea” como el interés, debería regularse como interés.

Se permitirían recompensas basadas en la actividad. Los pagos vinculados a transferencias de igual a igual, remesas, programas de lealtad, provisión de liquidez y otras transacciones específicas seguirían siendo legales. La distinción crea una stablecoin que compite por utilidad en lugar de por rendimiento, que es el modelo que los bancos dicen que pueden aceptar. El CEO de JPMorgan, Jamie Dimon, ha indicado que el sector bancario apoyaría una estructura de recompensas estrictamente basada en transacciones. Esa señal es significativa. El banco que lidera el desafío legal contra las autorizaciones cripto de la OCC a través del Bank Policy Institute, al mismo tiempo, está señalando disposición a aceptar la Ley CLARITY si la disposición sobre rendimiento se limita de manera adecuada.

La Cronología y las Probabilidades

El CEO de Ripple, Brad Garlinghouse, ha colocado una probabilidad del 80% para la aprobación de la Ley CLARITY para finales de abril de 2026 si el compromiso se mantiene. Esa estimación refleja la presión política que se está acumulando por ambos lados. La temporada electoral de medio mandato absorberá la capacidad del Congreso más adelante en el año, haciendo que la ventana actual sea el camino más realista para la aprobación. Las partes interesadas de la industria que han estado esperando claridad legal antes de asumir compromisos institucionales están impulsando una resolución antes de que esa ventana se cierre.

El ex presidente de la CFTC Christopher Giancarlo dio probabilidades de 60-40 para la aprobación al hablar en el podcast Wolf of All Streets el 7 de marzo, según lo cubierto en esta publicación. La cifra de Garlinghouse es más optimista y puede reflejar información actualizada sobre la recepción del marco de compromiso. Ambas estimaciones están muy por encima incluso de las probabilidades, lo que representa un cambio significativo frente a la situación en la que estaba el proyecto de ley antes de que surgiera el marco de rendimiento bipartidista.

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La Implicación para XRP

La disposición más decisiva de la Ley CLARITY para XRP es su clasificación formal del activo como un commodity digital en lugar de una security. Esa clasificación resolvería la ambigüedad regulatoria que ha impedido que los bancos estadounidenses integren la infraestructura del XRP Ledger para Liquidez Bajo Demanda (On-Demand Liquidity) y liquidación transfronteriza. El producto ODL de Ripple ya procesa pagos transfronterizos con XRP en mercados internacionales. El sistema bancario de EE. UU. ha estado en gran medida excluido de esa infraestructura específicamente porque la caracterización previa de XRP por parte de la SEC creó un riesgo legal para cualquier institución que lo tocara.

La clasificación como commodity bajo CLARITY elimina por completo ese riesgo. Los bancos que han estado monitoreando la tecnología de Ripple sin comprometerse con la integración enfrentarían una barrera legal drásticamente menor. Los anuncios de asociaciones institucionales que Ripple ha descrito como pendientes de la certeza regulatoria podrían llegar en un periodo más breve tras la aprobación.

La actividad on-chain de XRP cubierta antes hoy, 2.7 millones de transacciones diarias y $461 millones en activos tokenizados en el libro mayor, se está construyendo antes que esa claridad, en lugar de esperar por ella. Si el precio, que actualmente se consolida en $1.37, empieza a descontar una probabilidad de aprobación del 80% antes de abril depende de si el Senado señala que el compromiso se está manteniendo.