Dimon: La economía global es 'Mucho menos dependiente' de la energía que en el pasado

La carta anual de los accionistas de Jamie Dimon del lunes señaló la agitación geopolítica como el principal riesgo para la economía global. Los riesgos relacionados con la guerra en curso en Ucrania y el conflicto recién estallado en Irán tienen la posibilidad de salirse de control, escribió el CEO de JPMorgan Chase (JPM).

“la guerra es el ámbito de la incertidumbre, ya que cada bando en una guerra determina lo que quiere hacer (como suele decirse, ‘el enemigo emite un voto’), y estos conflictos involucran a muchos países”, escribió Dimon. “No solo tienen un impacto importante en las naciones en guerra, sino que también afectan a países y economías de todo el mundo que no están involucrados directamente en la guerra.”

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Dimon ha mencionado regularmente la geopolítica en sus cartas anuales desde que asumió el puesto más alto en 2006. Sin embargo, en los últimos años —sobre todo desde la invasión rusa de Ucrania— Dimon ha pasado a describir los asuntos geopolíticos como algunos de los riesgos más preeminentes para la economía global.

Precios del petróleo, mercados de energía

Entre los peligros más agudos a los que se enfrenta la economía global, dice Dimon, están los acelerones de los precios de la energía como resultado de la guerra en Irán. Desde que comenzó la guerra el 28 de febrero, Irán ha detenido a los barcos vinculados a EE. UU., Israel y sus aliados de pasar por el estrecho de Ormuz, la ruta marítima para el petróleo, el gas natural y otras exportaciones que salen del Golfo Pérsico. Como resultado, las reservas globales se están ajustando, enviando los precios hacia arriba.

Si bien reconoció el riesgo, Dimon sí dijo que el mundo está mejor posicionado para resistir esta crisis energética que en el pasado.

“Es útil reconocer que la economía mundial es mucho más grande y está mucho más diversificada, y depende muchísimo menos de la energía como insumo que hace 20 años”, escribió Dimon. “El consumo energético global como porcentaje del producto interno bruto mundial es solo alrededor del 40% de lo que era hace unos 45 años, por ejemplo a comienzos de los años 80, y, en lugar de ser un importador importante en términos netos, Estados Unidos ahora es un exportador importante”.

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Cerca del 25% del comercio mundial de petróleo marítimo pasa por el estrecho de Ormuz, según un informe de febrero de la Agencia Internacional de Energía. Desde el inicio de la guerra, solo los petroleros preferidos por Irán han podido atravesar el estrecho. Los barcos no pueden pasar debido a las amenazas iraníes de atacarlos, y también porque las compañías navieras no han podido obtener seguros para sus embarcaciones, lo que hace que el tránsito sea demasiado riesgoso.

La falta de oferta ha empujado los precios del petróleo de EE. UU. hasta $115 por barril y el índice de referencia del crudo Brent de Europa brevemente por encima de $119. Los precios del crudo de EE. UU. se negociaban alrededor de $110 el lunes después de superar $115 al comienzo de la sesión.

El cierre también tiene efectos dominó para las industrias que usan subproductos basados en petróleo como el plástico, el asfalto y las telas sintéticas. Mientras tanto, otros productos clave como fertilizantes y materias primas, incluido el aluminio y el helio, también no pueden pasar por el estrecho en este momento.

JPMorgan, acciones de Goldman Sachs

Las acciones de JPMorgan han tenido un inicio complicado del año, cayendo cerca de un 3%, después de haber superado al mercado en 2025 con una ganancia del 35%. La acción alcanzó un máximo histórico a inicios de enero. Desde entonces, las acciones han bajado un 12%.

El lunes, Goldman Sachs aumentó su precio objetivo para las acciones de JPMorgan a 365 desde 352 de cara a su informe de resultados del 14 de abril. Los analistas de Goldman dijeron que la caída del precio de las acciones este año hizo que la acción fuera más atractiva y más cercana a los niveles históricos, según TheFly.com.

En el primer trimestre, los analistas esperan que JPMorgan entregue un crecimiento del 6.7% en las ganancias por acción de 5.41 dólares, y un aumento de ingresos del 8% a 48.96 mil millones de dólares, según estimaciones de FactSet.

Mientras tanto, otros en Wall Street, incluidas HSBC y Evercore, redujeron sus precios objetivo antes de los resultados trimestrales de JPMorgan.

Goldman Sachs (GS) recibió también un recorte el lunes cuando Jefferies bajó su precio objetivo a 1,049 desde 1,125. Jefferies mantuvo su calificación de compra sobre las acciones de Goldmans. A pesar de bajar el objetivo de la firma, los analistas de Jefferies señalaron que la estimación de EPS de Q2 de la firma, año contra año, para Goldman aumentó 11% a 15.60 dólares.

El consenso de Wall Street para las ganancias del primer trimestre de Goldman Sachs es de 16.37 dólares, lo que implicaría un aumento del 16% respecto al año anterior, según FactSet. Los analistas proyectan ingresos del primer trimestre de 16.92 mil millones de dólares, un 12% más frente a 2025.

Las acciones de Goldman Sachs están bajando alrededor de un 3% este año. Las acciones están en una consolidación, un 12% por debajo de un máximo de enero, y enfrentan una prueba de resistencia en su línea de 10 semanas después de rebotar desde un soporte de 40 semanas.

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