Dividendos de 32,4 mil millones de yuanes, y en los próximos 3 años invertirán 60 mil millones en I+D. ¿Hasta qué punto ha llegado la historia de transformación de Midea?

Pregunta a la IA · ¿Cómo puede la transformación con IA de Midea superar el cuello de botella técnico de la integración de escenarios?

Fuente del artículo: Economic Times Weekly (时代周报) Autor: Zhu Chengcheng (朱成呈)

Con altos dividendos adicionales al crecimiento de ingresos y de la utilidad neta, el grupo líder de electrodomésticos Midea Group (000333.SZ; 00300.HK) entrega su informe de resultados de 2025.

Según el informe anual, el año pasado la compañía logró ingresos de 43.95B de yuanes, un aumento del 12.11%; la utilidad neta atribuible a la controladora fue de 439.45 mil millones de yuanes, un aumento del 14.03%. Sobre esa base, Midea Group mantiene una estrategia de altos dividendos: propone pagar 38 yuanes en efectivo por cada 10 acciones, sumado a un dividendo de 5 yuanes por cada 10 acciones del dividendo del periodo intermedio; el total anual de dividendos en efectivo alcanza 32.4B de yuanes.

Con una capacidad de rentabilidad tan sólida y dividendos generosos, el 31 de marzo, Midea Group cerró en 76.35 yuanes por acción, con una subida del 5.89%, y su valor de mercado superó los 60B de yuanes.

Bajo la dirección de Fang Hongbo, Midea intenta revertir el reconocimiento arraigado del público hacia su condición de empresa tradicional de electrodomésticos. En su informe anual de 2025, Midea Group mencionó por primera vez de forma explícita la IA en la carta a los accionistas, definiendo la “ola de tecnología de IA” como “un impacto sin precedentes”. Anteriormente, en el lanzamiento de la estrategia de hogar inteligente para toda la casa de 2026, Midea también planteó que en los próximos tres años invertirá 600 mil millones de yuanes, con foco en campos de vanguardia como IA, inteligencia encarnada (embodied intelligence) y nuevas energías, para que los electrodomésticos realmente avancen hacia la digitalización, la automatización con IA.

Sin embargo, en el camino de atenuar la etiqueta de “empresa de electrodomésticos” y pasar a “grupo tecnológico global de IA+”, esta transformación aún no ha generado un reconocimiento externo claro.

Desde el punto de vista de productos y de la ruta tecnológica, Midea Group, en torno a múltiples escenarios como hogar inteligente, fabricación inteligente, oficina inteligente y habilitación para industrias, ha desarrollado conceptos como “cerebro del hogar” y “cerebro de la fábrica”. No obstante, estos planteamientos todavía muestran cierta característica de dispersión.

Por un lado, Midea Group aún no ha publicado un modelo base propio de IA; su capacidad de IA se refleja más en la integración de escenarios y la ingeniería de sistemas, y todavía existe una brecha frente a la “salida de capacidades de capa base” típica de las empresas tecnológicas. Por otro lado, en el campo de los robots humanoides, aunque la empresa ya ha lanzado varios productos y entrado en algunos escenarios, no ha entrado en la visión de las principales instituciones estadísticas ni por volumen de envíos ni por ranking del sector.

Esto hace que el juicio del público sobre su “atributo tecnológico” sea cauteloso: por dentro, la IA es más bien una herramienta de eficiencia y un medio para mejorar electrodomésticos; por fuera, aún no se ha formado una salida de productos o plataformas que tenga impacto en la industria.

El 31 de marzo, el reportero de Economic Times Weekly contactó y envió una carta a la parte correspondiente de Midea Group sobre temas relacionados con estos negocios; a la fecha de publicación, no se obtuvo una respuesta sustancial.

La transformación con IA aún está en etapa de escalada

Actualmente, la industria de electrodomésticos en general enfrenta presión.

Según el informe consolidado de la red AV (AVC)推总, el tamaño del mercado minorista interno de electrodomésticos domésticos (excluyendo 3C) en 2025 fue de 893.1B de yuanes, con una caída del 4.3% año con año. En un contexto de demanda más débil, Midea Group presenta los resultados mencionados.

En contraste, los negocios no tradicionales parecen ser el foco en el que Midea intenta poner el énfasis.

Del informe anual se puede observar que la estrategia de IA de Midea se manifiesta más como una “actualización integrada” del sistema existente de electrodomésticos. Por un lado, mediante la cobertura de múltiples marcas para diferentes rangos de precios y segmentos de consumidores, refuerza de manera continua la penetración en los escenarios del hogar; por otro lado, usando la App “Midea” y el “Asistente familiar con IA de Xiaomei” como punto de entrada central, reorganiza la experiencia de interacción, ofrece modos de control como voz y multimodalidad, y trata de pasar de “control de dispositivos” a “comprensión de escenarios”. En los canales fuera de línea, Midea combina herramientas de diseño con IA para mejorar la salida y la eficiencia de entrega de soluciones para toda la casa.

A nivel tecnológico, Midea Group integra capacidades del modelo propio “Meiyu” y de modelos externos, incorpora razonamiento multimodal y construye un marco de agentes orientado a la industria de electrodomésticos, formando un ciclo cerrado de “percepción—aprendizaje—decisión—ejecución”, y aplicándolo en sistemas como aire, uso de agua y cocina. Los datos oficiales indican que este sistema ya atiende a más de 20 millones de usuarios, con casi 30 millones de interacciones diarias, y una tasa de reconocimiento de intención del 95%.

Sin embargo, desde la perspectiva de la experiencia del usuario y la realidad de la industria, la llamada “digitalización” aún se limita en gran medida al control remoto y a la vinculación con escenarios preestablecidos; el servicio proactivo realmente basado en comprensión y razonamiento aún no se ha generalizado, y la coordinación entre dispositivos es en su mayoría por activación puntual, no por decisiones continuas.

En la elección de la ruta, Midea se diferencia de los jugadores tipo plataforma.

El director del Instituto de Investigación Kuaisu (快思慢想研究院), Tian Feng, señaló al reportero de Economic Times Weekly que Huawei (HarmonyOS Smart Home, 鸿蒙智家) y Xiaomi (ecosistema completo de personas, autos y casa, 人车家全生态) cuentan con una capacidad de coordinación a nivel de OS en la capa base. Mientras tanto, los gigantes tradicionales de “blancos eléctricos”/“negros eléctricos” suelen luchar por separado, carecen de genes de ingeniería de software que conecten en la capa base APIs entre marcas y entre protocolos.

Pero, en el otro lado, esta “falla” también corresponde a posibilidades de negocio diferentes.

“Con la ruta de hogar inteligente para toda la casa centrada en electrodomésticos, la ventaja de Midea radica en una matriz de productos completa, una cobertura de canales profunda y servicios de entrega maduros, lo que permite resolver directamente los puntos de dolor de que los usuarios puedan comprarlos, instalarlos y usarlos con estabilidad.” Ding Shaojiang, analista principal de GKURC Industrial Think Tank (GKURC产经智库), dijo al reportero de Economic Times Weekly que, en comparación con Xiaomi y Huawei en su modelo de plataforma, Midea es más “pesada” y más “controlable” en los eslabones de entrada de hardware y servicio postventa.

Considera que el techo de Midea no es necesariamente inferior al de los jugadores tipo plataforma; más bien está limitado en la expansión del ecosistema y en la experiencia a nivel de sistema. Si pudiera conectarse de manera eficiente con sistemas de terceros, la ruta de hardware también tendría longevidad como motor.

Mirando más a fondo, esta diferencia se reduce a un intercambio entre “capacidad de plataforma” y “capacidad de entrega de escenarios”. “La ventaja central de Midea está en su capacidad de entrega profunda de escenarios de la vida real.” Liang Zhenpeng, observador senior de economía de la industria, dijo al reportero de Economic Times Weekly que Midea cubre múltiples sistemas como aire, agua, cocina y energía; su cadena de productos es completa y puede lograr una vinculación integrada en escenarios específicos como la cocina, el balcón y el baño, algo que los modelos que dependen de la cooperación con cadenas de ecosistema, como los de Xiaomi y Huawei, difícilmente pueden igualar.

Sin embargo, cuando la competencia pasa de la “vinculación de dispositivos” al “servicio proactivo”, comienzan a hacerse visibles restricciones más profundas. Tian Feng considera que el servicio proactivo requiere una enorme cantidad de potencia de cómputo para la inferencia de colaboración de nube y dispositivos (edge-cloud) a gran escala. Las empresas tradicionales de electrodomésticos están habituadas a la compra y venta única de hardware y carecen muchísimo de la capacidad de circuito cerrado comercial para el “consumo de tokens de alta frecuencia” durante todo el ciclo de vida.

Cabe señalar que en mayo de 2025, el presidente de Midea Group, Fang Hongbo, afirmó públicamente: “Yo sigo creyendo que, dentro de la industria de electrodomésticos, nacerán empresas grandiosas, y que existe la posibilidad de que surjan empresas de alta tecnología”. Esta valoración genera cierta tensión con la estrategia que la empresa está reforzando actualmente con etiquetas de IA y robots.

Al respecto, Ding Shaojiang considera que cuando Fang Hongbo enfatiza que los electrodomésticos en sí mismos no pueden lograr que se conviertan en una empresa de alta tecnología, pero la estrategia actual de Midea tiene como núcleo capacidades de capa base como IA, robots y automatización; en esencia, usa los electrodomésticos como uno de los portadores para llevar la tecnología a la práctica. “Pasar de hacer electrodomésticos a remodelar los electrodomésticos usando tecnología no es negar el negocio de electrodomésticos, sino potenciar la industria tradicional mediante alta tecnología y, al mismo tiempo, abrir un polo de crecimiento B.”

Despegar cuanto antes con un circuito cerrado de negocio

Desde la adquisición de la empresa alemana de robots KUKA (KUKA), el negocio de robots y automatización ha sido siempre un pilar clave en la narrativa de “des-electrodomésticos” de Midea Group.

En 2025, los ingresos del negocio de robots y automatización de Midea Group fueron de 31.01B de yuanes, con un crecimiento del 8.05%; el margen bruto fue del 21.31%, con una ligera disminución de 0.69%. Según estadísticas de MIR (MIR睿工业), en 2025 la participación de ventas en el mercado doméstico de robots industriales de KUKA aumentó hasta el 9.6%, ubicándose entre los tres primeros del sector; en el campo de robots de carga pesada, la participación de ventas en el mercado doméstico de robots con carga superior a 300 kg de KUKA alcanzó el 47.4%.

En comparación con el negocio de robots industriales como unidad completa, los componentes se convierten en otra ruta de crecimiento con mayor certidumbre. En el ámbito de componentes de robots, Midea Group ha enfocado su tecnología industrial en motores servo para robots industriales, productos de transmisión de precisión (como reductores) y módulos de articulaciones para robots humanoides. En 2025, el volumen de envíos de motores servo superó las 70 mil unidades, y el volumen de envíos de reductores de precisión superó las 30 mil unidades.

En el mercado de alta competencia y alto calor de los robots humanoides, Midea también mantiene una inversión constante. En 2025, Midea Group desarrolló tres generaciones con un total de cinco productos de robots humanoides, y realizó pruebas piloto tanto internamente como en escenarios comerciales.

Entre ellos, el robot humanoide “Meiluo” orientado al sector industrial ya ingresó a la planta de Midea para lavadoras en Jingzhou; para aplicaciones en escenarios comerciales, el “Meila” se espera que haga su aparición oficial en 2026 en las tiendas físicas de Midea, ofreciendo servicios como recorridos guiados y demostraciones de operación de electrodomésticos; el robot humanoide bípedo de alto rendimiento “Meila X” cuenta con capacidades de movimiento dinámico en todo tipo de terreno, puede subir pendientes, subir y bajar escaleras, correr, bailar, y además puede aprender habilidades de movimiento mediante aprendizaje por video en un plazo máximo de 2 horas.

No obstante, al compararlo transversalmente con la industria, su progreso de comercialización sigue siendo relativamente limitado.

Según el informe de Omdia “Radar del mercado de robots encarnados de uso general” (通用具身机器人市场雷达), los robots humanoides de Midea Group no ingresaron en dicha lista, y el volumen de envíos anual de Tesla, que ocupa la posición final, fue de 150 unidades. Esto quizá signifique que los robots humanoides de Midea Group todavía se encuentran en etapas de validación de escenarios y pulido tecnológico, sin que aún hayan logrado producción a escala y envíos comerciales.

En el negocio de robots, Midea quizá haya formado una estrategia relativamente clara: usar robots industriales y componentes clave para construir la base, y usar robots humanoides como reserva tecnológica a futuro. Pero a corto plazo, su “historia de robots” tal vez no se ajuste a la explosión comercial de los robots humanoides.

A continuación, Midea, que tomará el negocio ToB como segunda curva de crecimiento, se enfrentará a pruebas en un entorno competitivo de industrias muy diferente.