Revisión semanal de ETF: medicamentos innovadores en la cima, el oro atrae fuertes inversiones

La semana pasada (del 30 de marzo al 3 de abril), el índice SSE Composite continuó oscilando en una fase de consolidación. La semana pasada apenas cayó un 0.86%. En comparación, el ajuste del índice de estilo de crecimiento fue mucho más marcado: el Shenzhen Component, el ChiNext Index y el índice STAR 50 cayeron 2.96%, 4.44% y 3.42%, respectivamente.

A nivel sectorial, dentro de los subsectores de Shenwan (nivel 2), destacaron las alzas en comercio de productos farmacéuticos, metales preciosos, equipos de telecomunicaciones, etc. El mercado de ETF mostró el fenómeno de que el ETF de medicamentos innovadores “copó” el ranking. El ETF de medicamentos innovadores a través de la vía Stock Connect de Hong Kong (Hong Kong Stock Connect) de ICBC, con una subida del 6.9%, lideró; además, varios ETF de medicamentos innovadores registraron alzas superiores al 6%. En particular, productos como el KFX—STAR innovadores? (Nota) no; aquí: el ETF de medicamentos innovadores de la vía de Stock Connect de Hong Kong de Guotai? y el ETF de medicamentos innovadores de la vía de Stock Connect de Hong Kong de E Fund—según el texto—el ETF de medicamentos innovadores de STAR de Guotai y el ETF de medicamentos innovadores de la vía de Hong Kong Stock Connect de E Fund, entre otros, alcanzaron subidas semanales de 6.72% y 6.62%, respectivamente, mostrando una tendencia de rebote vigorosa.

La semana pasada, el conjunto del mercado de ETF presentó un estado de salidas netas: el monto de salida neta fue de 4.042 millones de yuanes. Debido a la volatilidad del mercado, el importe de salidas de fondos de los ETF de renta variable fue el mayor, llegando a 12.117 millones de yuanes; los ETF de tipo transfronterizo también mostraron una salida neta de 1.285 millones de yuanes. Y los ETF de bonos, de materias primas y de dinero lograron entradas netas de fondos, con montos de 3.164 millones, 4.478 millones y 1.719 millones de yuanes, respectivamente.

ETF de medicamentos innovadores “copó el ranking”

La semana pasada, las acciones farmacéuticas de A-shares y de Hong Kong subieron en conjunto. En el mercado de Hong Kong, varias cifras, como el índice de acciones farmacéuticas innovadoras de la vía Stock Connect a través de Hong Kong (Guo Zheng) y el índice de acciones farmacéuticas innovadoras de la vía Stock Connect a través de Hong Kong (Hang Seng), registraron alzas de más del 9%. Como plaza central para la exportación de medicamentos innovadores, el sector de Hong Kong, después de atravesar un ajuste profundo, ya muestra señales de estabilización y recuperación.

Desde septiembre de 2025, el índice de acciones farmacéuticas innovadoras de Hong Kong Stock Connect ha retrocedido un 20%, con un ajuste suficientemente amplio. En términos de valoración, el sector, junto con la medicina en general, cayó a niveles históricos de baja valoración, lo que resalta la relación costo-beneficio. En términos de tenencias, la proporción de inversiones de los fondos públicos activos con gran peso en farmacéuticos se encuentra en un nivel bajo de los últimos 5 años; el margen para incrementar la asignación en el futuro es amplio.

Además, los fundamentos de los medicamentos innovadores en Hong Kong mejoraron de forma aún más clara en el margen. La recuperación de la investigación y desarrollo de medicamentos innovadores global impulsó el aumento de volumen y la estabilidad de precios en la industria CXO; los líderes mostraron un fuerte crecimiento en resultados y además ajustaron al alza las guías de crecimiento para 2026, con una reserva de pedidos abundante. Al mismo tiempo, la industria entró en una etapa de realización de ganancias. Varias farmacéuticas, como Nuo Cheng Health (688428.SH) y otras, volvieron a ser rentables. Para 2026, las transacciones BD para la exportación de medicamentos innovadores se mantuvieron activas; de enero a febrero, el monto autorizado aumentó un 90% interanual. La dinámica de crecimiento industrial es sólida.

Con el trasfondo de que aún existe incertidumbre en el entorno macro actual, se espera que la cotización del sector siga una trayectoria de subida oscilante, impulsada principalmente por catalizadores. La lógica de inversión de “CXO + exportación de medicamentos innovadores + realización de ganancias” es la más fluida. El ETF de medicamentos innovadores de Hong Kong Stock Connect de E Fund (159316) enfoca con precisión los activos centrales de medicamentos innovadores de Hong Kong, cubriendo objetivos de CXO y de medicamentos innovadores de alta calificación; capta de forma directa la realización de resultados y los beneficios de la exportación. La tasa de comisiones del producto está entre las más bajas de su categoría; un costo bajo permite una asignación en un solo clic a los líderes del sector, siendo una herramienta preferida para aprovechar la reparación de la valoración de los medicamentos innovadores de Hong Kong y una oportunidad en el mercado de carácter estructural.

ETF de oro atrae fuertemente dinero

Impulsados por el fuerte rebote del precio internacional del oro, el precio spot del oro en Londres superó el umbral de 4600 dólares por onza. El sector de metales preciosos en A-shares se fortaleció en consecuencia; el índice del subsegmento de nivel 2 de Shenwan registró una subida semanal del 4.10%. Los ETF de oro tipo materias primas y los ETF de acciones de oro obtuvieron también buenos rendimientos; los ETF de oro de Huaan y los ETF de acciones de oro de Yongying registraron subidas semanales de 3.52% y 3.02%, respectivamente.

En cuanto al flujo de fondos, los ETF del oro se convirtieron en el principal imán de capital. El ETF de oro de Huaan lideró el ranking con un monto de entrada neta de 2.76B de yuanes; el ETF de acciones de oro de Yongying también atrajo una entrada neta de 899M de yuanes, ubicándose en el octavo lugar. Además, el ETF Yinzhi Daily de Jiangkai, el ETF de bonos de inversión urbana Haitong, y el ETF de pagarés a corto plazo Haitong registraron todos montos de entrada neta de fondos superiores a 2 mil millones de yuanes.

En contraste con las salidas netas, el ETF del índice A500 fue la principal categoría de venta masiva de fondos. Entre ellos, la salida neta del ETF A500 del Sur (Southern) fue de 2.1B de yuanes, siendo el único ETF de toda la semana con una salida neta superior a 2 mil millones de yuanes. Los ETF A500 de Huatai-Perry y el ETF A500 de Huaxia también figuraron en el top diez de salidas netas de fondos; los montos de salida neta fueron de 1.66B de yuanes y 1.17B de yuanes, respectivamente.

Además, los montos de salida neta de fondos de la semana pasada de ETF de bonos de ciencia y tecnología del Sur, ETF de beneficios adicionales de Baoqi, ETF de internet a través de Stock Connect de Hong Kong de Foston, y ETF de no-bancos a través de Stock Connect de Hong Kong de Guangfa también superaron los 1.000 millones de yuanes.

El ETF de oro de Huaan dispara su escala semanal en 5.59B de yuanes

Bajo la doble fuerza impulsora de crecimiento del valor neto y entradas netas de fondos, la escala de los ETF del oro se expandió de forma notable. La escala del ETF de oro de Huaan se disparó en 5.59B de yuanes en una sola semana, y la escala de circulación subió hasta 116.6B de yuanes. Además, los ETF de oro de Guotai, el ETF de oro de E Fund y el ETF de oro de Boshi también lograron aumentos de escala de 1.68B, 1.45B y 1.25B de yuanes, respectivamente.

En marcado contraste, la escala de los ETF de base amplia generalmente se contrajo. Entre ellos, el ETF A500 del Sur tuvo la reducción más evidente, de 2.7B de yuanes. Además, los ETF del CSI 300 de Huatai-Perry, el ETF de internet a través de Stock Connect de Hong Kong de Foston, el ETF A500 de Huatai-Perry y el ETF del CSI 300 de E Fund también vieron que su escala semanal se redujera en más de 2.000 millones de yuanes.

(Edición: Liu Chang)

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