JPMorgan: No todas las acciones petroleras se beneficiarán del conflicto en Oriente Medio

Investing.com - Los analistas de JPMorgan señalan que no todas las empresas de servicios para campos petrolíferos pueden beneficiarse de las tensiones en Oriente Medio, ya que la guerra con Irán está alterando el patrón de gasto en el sector upstream de maneras distintas, y el impacto en cada compañía de este segmento varía.

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Schlumberger (SLB) marca el tono primero al anunciar con anticipación que su beneficio por acción del primer trimestre disminuirá entre $0.06 y $0.09; la empresa ha suspendido el ingreso de todo el personal a las zonas de conflicto y ha reducido el tamaño de sus operaciones en esa región.

El proveedor de servicios para campos petrolíferos Baker Hughes (Baker Hughes) también se ve afectado de manera similar. JPMorgan estima que su exposición a ingresos de aproximadamente $275 millones mensuales en Oriente Medio se vio afectada en marzo, lo que provocó una pérdida de ingresos de aproximadamente $60 millones en el trimestre para su segmento de servicios y equipos para campos petrolíferos; es posible que el margen de ganancias decreciente funcione en un rango de 50-60%.

La empresa obtuvo una orden de generadores eléctricos de 1.21 gigavatios para la infraestructura de centros de datos de Crusoe de IA, y además recibió un pedido de 250 megavatios de Twenty20 Energy, lo que refuerza que su “palanca para soluciones de energía distribuida está aumentando”, dijo el analista. Indicaron que la guía anual de pedidos entrantes de tecnología industrial y de energía de Baker Hughes, de 15.01 mil millones de dólares, se mantiene sin cambios.

Halliburton (Halliburton) también destacó factores adversos en Irak y el cese total de operaciones en alta mar en Qatar, aunque el analista indicó que su guía del primer trimestre “parece mantenerse intacta; creemos que se debe a que los estándares establecidos a principios de año son más conservadores”.

Aunque JPMorgan recortó su previsión para la segunda mitad de Halliburton bajo la sombra del conflicto, la firma “está buscando activamente una recuperación de precios abriendo términos a través de acuerdos específicos”, señaló el analista.

Si bien el negocio en Norteamérica (NAM) no se ve afectado directamente, tampoco está completamente libre de impacto. Tanto los grandes operadores de exploración y producción que cotizan en bolsa como los privados adoptan una postura de espera, ya que el contexto del conflicto sigue evolucionando y casi no hay intención de aumentar actividades adicionales.

Helmerich & Payne ve que la interrupción se manifiesta en una combinación de que el gasto de capital se desplaza hacia el gasto operativo debido al aumento de los costos de carga aérea, fricciones logísticas y el incremento de los costos reactivados en su segmento internacional; esto hace que la rentabilidad quede por debajo del límite inferior de la guía original de margen bruto.

“Dicho esto, HP considera que las perspectivas de crecimiento internacional a largo plazo posteriores al conflicto son más positivas, porque los operadores regionales buscan cubrir brechas de suministro; la dirección de BKR también hace eco de este punto de vista”, añadió el analista.

Por otro lado, JPMorgan espera que el desempeño trimestral de Flowco se ajuste básicamente a las expectativas, debido a su posicionamiento exclusivamente en Estados Unidos continental, pero la empresa indicó que uno de sus dos acuerdos de colaboración internacionales tempranos está ubicado en una zona afectada.

En general, el analista señaló que esperan que los resultados del primer trimestre den paso a una guía prospectiva: “la trayectoria del desarrollo del conflicto en Oriente Medio, la velocidad de la recuperación de precios en Norteamérica y la ruta de monetización de los activos de energía distribuida representan los catalizadores clave para el resto del año 2026”.

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