Los fondos de inversión públicos aumentarán significativamente su asignación de activos en acciones A para 2025

La divulgación de los informes anuales de 2025 de los fondos de colocación pública llega a su fin, y se revela la estructura de la asignación de activos.

Beneficiándose del desarrollo estable del mercado de capitales de China en 2025, el valor neto de los activos de los fondos de colocación pública siguió aumentando de manera constante, y el valor neto de los fondos de renta variable creció con rapidez. Según los datos, a finales de 2025, los fondos de colocación pública mantenían valores bursátiles de acciones de distintos tipos por un total de 9.03 billones de yuanes; en comparación con los 6.77 billones de finales de 2024, aumentó en 2.26 billones de yuanes, con un incremento del 33.38%. Entre ellos, los fondos de renta variable muestran una tendencia claramente al alza en la asignación de activos en A-shares: de 5.89 billones de yuanes a finales de 2024 a 7.48 billones de yuanes a finales de 2025, con un incremento del 26.99%. La escala de la asignación de activos de los fondos de colocación pública en A-shares aumentó aún más, reflejando una mayor confianza de los fondos en la recuperación de las valoraciones del mercado de capitales chino.

En cuanto a los fondos de renta fija, según los datos, a finales de 2025 el valor total de los bonos que mantenían los fondos de colocación pública ascendía a 21.11 billones de yuanes, lo que representaba el 53.44% del valor total de los activos; frente a los 18.87 billones de finales de 2024, aumentó en 2.24 billones de yuanes, con un incremento del 11.87%. El aumento de asignación a activos de renta fija refleja que, en un entorno de descenso de tasas y convergencia de la preferencia por riesgo del mercado, el papel de los activos de renta fija como “estabilizador” se ha reforzado aún más.

Desde la perspectiva de la asignación de activos divulgada en los informes anuales de 2025 de los fondos de colocación pública, los fondos incrementan la intensidad de su despliegue en el mercado de renta variable y aprovechan oportunidades estructurales.

Al mismo tiempo, al observar los cambios en la escala de los fondos de renta variable, los fondos indexados se están convirtiendo en la “preferencia principal” de los inversores. Según los datos, los productos de ETF (fondos cotizados tipo índice, fondos de índice abiertos y negociados en bolsa) donde los fondos indexados dominan el peso: durante todo 2025, su escala total aumentó en 2.29 billones de yuanes, con un incremento del 61.29%; a finales del año pasado, su escala total superaba los 6 billones de yuanes. A lo largo del año, se emitieron 350 productos, y el número total superó las 1400 unidades.

Además, desde la perspectiva de la estructura de asignación de activos de los fondos de colocación pública, la industria manufacturera sigue siendo el área central de asignación. Según los datos, a finales del año pasado, el valor de mercado de las acciones de la industria manufacturera que mantenían los fondos de colocación pública representaba el 55% del valor total de mercado, llegando a cerca de 5 billones de yuanes. Como industria pilar de la economía, la actividad de la industria manufacturera siguió mejorando y recibió asignación de los fondos de colocación pública a largo plazo. Asimismo, algunas estrategias de inversión de los gestores de fondos tienden a elegir sectores de crecimiento estable, para ajustarse a la demanda de los inversores de rendimientos sólidos. El flujo de fondos también refleja el reconocimiento de la resiliencia de la industria manufacturera.

En conjunto, en 2025 los fondos de colocación pública siguieron incrementando la intensidad de su asignación a activos de acciones, especialmente al acelerar la entrada al mercado con fondos indexados, lo que refleja su visión a largo plazo sobre la recuperación económica de China y el desarrollo de la industria.

Varios informes anuales de fondos indican que en 2026, la economía de China continuará mejorando; los sectores con expectativas de beneficios mejoradas seguirán siendo la principal línea de inversión para un período más largo en el futuro.

El informe anual del fondo de conexión iniciado de la ETF de chips de la Bolsa STAR de Shanghái (嘉实上证科创板芯片ETF发起联接基金) señala que en 2026 se espera que el mercado accionario de China continúe con una tendencia a la vez estructural en medio de la resonancia de múltiples factores positivos; el impulso principal se desplazará de la recuperación de las valoraciones a la mejora de los beneficios. Se prevé que las políticas macroeconómicas mantengan un tono acomodaticio, brindando apoyo al mercado. Al mismo tiempo, la política monetaria global tiende a la relajación y las expectativas sobre el dólar se debilitan, lo cual podría mejorar la liquidez en los mercados emergentes, atraer a los fondos globales a aumentar la asignación de capital a los activos de China; además, el cambio de los activos de los residentes nacionales hacia el mercado de renta variable y la entrada de capitales a largo plazo como los de compañías de seguros también proporcionarán una liquidez adicional importante.

(Editar: Xu Nan Nan)

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