He estado pensando en esto últimamente: muchas personas se confunden entre acciones preferentes y bonos de alto rendimiento cuando intentan incorporar ingresos en su cartera. No son lo mismo en absoluto, aunque ambos suenan como si sirvieran para propósitos similares.

Permíteme explicar en qué difieren realmente las acciones preferentes de los bonos de alto rendimiento. La acción preferente es básicamente capital propio: posees una parte de la empresa, incluso si no tienes derechos de voto. Recibes pagos de dividendos fijos que generalmente se distribuyen antes de que los accionistas comunes vean algo. Si la empresa quiebra, estás por delante de los accionistas comunes en la línea de liquidación. La desventaja es que tiene un potencial de crecimiento limitado y no tienes control real sobre las decisiones de la empresa. Algunas acciones preferentes son rescatables (la empresa puede recomprarlas) o convertibles (puedes cambiarlas por acciones comunes).

Los bonos de alto rendimiento son lo opuesto: eres un acreedor, no un propietario. Estos son deuda emitida por empresas con calificaciones crediticias más débiles que necesitan ofrecer tasas de interés más altas para atraer inversores. Sí, los rendimientos son mejores, pero eso se debe a que el riesgo de incumplimiento es real. La empresa legalmente tiene que pagarte intereses o enfrentarse a consecuencias graves, lo cual suena bien hasta que en realidad no puedan pagar.

Aquí es donde la comparación se vuelve interesante. Ambos generan ingresos constantes y ambos tienen una posición superior a las acciones comunes en caso de problemas. Ambos son menos volátiles que las acciones regulares. Pero las acciones preferentes provienen de empresas estables con menor riesgo, mientras que los bonos de alto rendimiento provienen de empresas más riesgosas que compensan con mayores rendimientos. Los dividendos preferentes pueden ser recortados si la empresa tiene dificultades. Los pagos de bonos son legalmente vinculantes — hasta que no lo sean.

La acción preferente te da un ligero potencial de crecimiento si la empresa va bien. Los bonos de alto rendimiento se centran casi exclusivamente en el ingreso, con menos margen para la apreciación del precio. Los cambios en las tasas de interés afectan más a los bonos. El rendimiento de la empresa afecta más a las acciones preferentes.

Entonces, ¿cuál escoger? Si quieres ingresos predecibles con menos drama, las acciones preferentes tienen sentido. Si puedes manejar más volatilidad y buscas pagos más altos, los bonos de alto rendimiento ofrecen eso — solo entiende en qué te estás metiendo. Muchos inversores experimentados usan ambos para equilibrar las cosas.

La verdadera clave es entender tu propia tolerancia al riesgo antes de decidir entre acciones preferentes y bonos de alto rendimiento. Ninguno es intrínsecamente mejor — simplemente sirven para diferentes estrategias.