Las aseguradoras protegen y respaldan la exploración espacial comercial rumbo a las estrellas y los mares

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Este reportero: Leng Cuihua y Yang Xiaohan

A comienzos de este año, el auge de la financiación en el sector del espacio comercial ha cobrado impulso. En febrero, varias empresas, como Xingji Rongyao, Arrow Yuan Technology y Xinghuo Space, completaron sucesivamente rondas de financiación. La planificación intensiva del capital acelera los pasos de construcción de cohetes portadores de propulsante líquido, tecnologías reutilizables y toda la cadena industrial.

Impulsado por el doble motor de las políticas y el mercado, el espacio comercial acelera su salto desde el modelo unidireccional dominado por el “equipo estatal” hacia un modo de desarrollo plural en el que los actores del mercado entran activamente. Sin embargo, a medida que el mapa de la industria se expande rápidamente, también se amplifican las exposiciones de riesgo de lanzamiento y operación. Ante los elevados costos de ensayo y error, la demanda estricta de cobertura de riesgos por parte del espacio comercial está aumentando con rapidez.

En este contexto, el seguro de espacio comercial recibe una misión de mayor envergadura. Varias personas entrevistadas señalaron que, en la actualidad, el seguro de espacio comercial de China aún se encuentra en una etapa inicial; los puntos débiles reales de “baja proporción, altas tarifas” deben resolverse con urgencia. La vía para romper el estancamiento consiste en abandonar el pensamiento tradicional de “compensación después de ocurrido” y transformarse hacia una gestión de ciclo completo de “gestión conjunta del riesgo + construcción compartida de datos + habilitación de la industria”. Esto no solo es una renovación de la propia industria de seguros, sino también el camino inevitable para respaldar el desarrollo de alta calidad del espacio comercial.

La demanda urgente de cobertura de riesgos en un mercado de nivel de billones

En los últimos años, la industria del espacio comercial de China ha mantenido un crecimiento acelerado. El sistema de apoyo de políticas a nivel superior se sigue perfeccionando, inyectando una fuerte motivación a la industria y abriendo un amplio espacio de mercado para el seguro de espacio comercial.

A nivel macro, el 《Informe sobre la formulación del Plan Quinquenal (15.º) para el desarrollo económico y social nacional》 del Comité Central del Partido Comunista de China incluye la aeroespacial dentro de los clústeres de industrias emergentes estratégicas. En noviembre de 2025, la Administración Espacial Nacional estableció específicamente una Dirección de Espacio Comercial y, en el 《Plan de acción de la Administración Espacial Nacional para impulsar un desarrollo seguro y de alta calidad del espacio comercial (2025—2027)》, se menciona la creación de un sistema de seguros obligatorios para actividades de espacio comercial.

En términos de distribución industrial, el espacio de desarrollo del espacio comercial de China continúa ampliándose. Del 25 al 31 de diciembre de 2025, China presentó a la ITU (Unión Internacional de Telecomunicaciones) solicitudes de recursos de frecuencias y órbitas para añadir 203k satélites.

Con la superposición del impulso de políticas y la expansión del mercado, el espacio comercial está entrando en un crecimiento explosivo. Según datos del Instituto de Investigación de Industrias de China Merchant, de 2020 a 2024, el valor de la producción de la industria del espacio comercial de China pasó de 1 billón a alrededor de 2,3 billones de yuanes. Al mismo tiempo, en 2025, China ejecutó 92 lanzamientos espaciales, de los cuales 50 fueron lanzamientos comerciales; por primera vez, la proporción superó el 50%.

La rápida expansión del tamaño de la industria también significa que el riesgo y la complejidad de los lanzamientos aumentan en paralelo. La demanda de cobertura de riesgos se vuelve cada vez más urgente, y el papel de “estabilizador” del seguro de espacio comercial se destaca aún más.

El responsable pertinente de People’s Property Insurance Company of China (en adelante “PICC Property & Casualty”) señaló al reportero de 《Securities Daily》 que el seguro es un elemento de producción importante en la cadena industrial del espacio comercial; mediante su función profesional de compensación por pérdidas, proporciona un respaldo estable para la producción continua de las empresas. El seguro puede ofrecer un conjunto integral de planes para toda la cadena industrial, como propiedad, personal, responsabilidad, carga, etc.

Además, el seguro también desempeña un efecto multiplicador en la coordinación de la cadena de suministro y en el lado de la financiación. Jiang Han, investigador senior de Pangu Think Tank (Beijing) Information Consulting Co., Ltd., señaló al reportero de 《Securities Daily》 que el seguro no solo es una herramienta de respaldo para riesgos, sino que también puede impulsar la mejora de la cadena de suministro. Por ejemplo, si se exige a los fabricantes de satélites que contraten un seguro de responsabilidad por calidad, esto los obligaría a mejorar la confiabilidad del producto. Al mismo tiempo, los datos de riesgo acumulados por las compañías aseguradoras también pueden retroalimentar la iteración técnica, formando finalmente un circuito cerrado de “seguro—datos—mejora”.

Yang Fan, gerente general de Beijing Paipaiwang Insurance Brokerage Co., Ltd., agregó que el seguro también puede mejorar eficazmente el crédito de financiación de las empresas. En el ámbito de la financiación, los activos satelitales suelen tener características de alto valor, alto riesgo y difícil supervisión; las instituciones financieras tradicionales no pueden usarlos directamente como garantía. Un plan de seguro perfeccionado puede cubrir los riesgos de todo el ciclo de vida, tanto del lanzamiento del satélite como de la operación en órbita, convirtiendo así el activo satelital en una garantía admisible para bancos. Este modelo de “seguro + financiación” ya se utiliza ampliamente en la industria, ayudando a varias empresas a completar la creación de constelaciones a gran escala mediante préstamos bancarios.

La fuerza conjunta de coaseguro y reaseguro para dispersar el riesgo

Para los activos de aseguramiento del espacio comercial, que tienen características de alto valor y alto riesgo, la industria de seguros principalmente utiliza modelos de “formar equipo” como el coaseguro y el reaseguro, coordinando esfuerzos para dispersar el riesgo.

El coaseguro es la primera transferencia del riesgo: varias compañías de seguros, en conjunto, proporcionan cobertura para el mismo activo asegurado, compartiendo el riesgo entre ellas; el reaseguro es la segunda transferencia del riesgo: se refiere a que el asegurador transfiere, en forma de reaseguro, parte del negocio asegurador que asume a otros aseguradores, dispersando aún más su propio riesgo.

Según la práctica, en marzo de 2025, bajo la guía de las autoridades regulatorias pertinentes en Pekín, 17 instituciones de seguros de propiedad y accidentes en la región, 2 instituciones de reaseguro y 1 institución de intermediación de seguros, formaron conjuntamente el primer cuerpo de coaseguro de seguros de espacio comercial a nivel nacional en Pekín: “Cuerpo de Coaseguro de Seguros de Espacio Comercial de Pekín”. Esto significa que el sistema de reparto de riesgos del seguro de espacio comercial de China entra en una nueva etapa de desarrollo profesionalizado.

Según informó el responsable pertinente de la Oficina de Regulación de Pekín de la Administración Estatal de Supervisión Financiera, este cuerpo de coaseguro adopta, a nivel de estructura organizativa, un sistema de doble capa de “aseguramiento directo + reaseguro” para asegurar que la capacidad general de suscripción sea estable y confiable. Sobre la base de establecer umbrales de entrada, ajusta dinámicamente la composición de los miembros, empareja con flexibilidad las características de riesgo de distintos proyectos aeroespaciales y los recursos de seguros; y en el sistema de servicios, mediante un modelo de coordinación “seguros de propiedad y accidentes + intermediarios”, ofrece a empresas aeroespaciales una solución integral de seguros de ventanilla única.

Los datos muestran que, desde que se creó en marzo de 2025 hasta el final de ese mismo año, el cuerpo de coaseguro de seguros de espacio comercial de Pekín ya había proporcionado cobertura de riesgos por casi 7.700 millones de yuanes para 17 proyectos de lanzamiento espacial.

El dilema de “baja proporción, altas tarifas” aún por resolver

Aunque el panorama del mercado es prometedor, el seguro de espacio comercial todavía enfrenta numerosos obstáculos en su implementación real.

Según el gerente general del Departamento de Clientes Importantes de la empresa China United Property & Casualty Insurance Co., Ltd., Dan Yaopeng, actualmente los seguros de espacio comercial que opera su compañía tienen principalmente dos categorías: una es el seguro de satélites, que cubre el seguro de lanzamiento y el seguro de operación inicial, así como el seguro de vida útil en órbita; la otra es el seguro de cohetes, que incluye seguro antes del lanzamiento, seguro durante el lanzamiento y seguro de responsabilidad civil frente a terceros para el lanzamiento de cohetes y satélites, protegiendo integralmente los riesgos de todo el proceso desde la puesta a punto antes del lanzamiento hasta la operación en órbita.

El responsable pertinente de PICC Property & Casualty indicó que, durante el desarrollo del espacio comercial de China, distintos tipos de riesgos irán saliendo a la luz gradualmente, destacando entrelazadas las dificultades y las oportunidades. Por un lado, la creación acelerada de redes de satélites en órbita baja impulsa vuelos iniciales densos y frecuentes de cohetes reutilizables con gran capacidad, con los lanzamientos entrando en una fase de alta densidad y normalización; además, la iteración tecnológica reduce el ciclo de verificación de pruebas, y los riesgos desconocidos derivados de diversas tecnologías innovadoras continúan amplificándose. Por otro lado, la diversificación de la cadena de suministro incrementa la dificultad del control de calidad, y surgen continuamente riesgos nuevos como colisiones de fragmentos espaciales y seguridad en la zona de caída. Las características que presentan estos riesgos—“cuanto más agresiva es la innovación técnica, más compleja es la cadena de riesgos”—plantean desafíos considerables a la capacidad de suscripción del cuerpo de coaseguro y a la prevención y control del riesgo.

El responsable pertinente de Sunshine Property Insurance Co., Ltd. (en adelante “Sunshine Property & Casualty”) le dijo al reportero de 《Securities Daily》 que la dificultad del cálculo actuarial y la fijación de precios del seguro de espacio comercial es alta. Además del riesgo principal y visible de fallas de lanzamiento, las aseguradoras deben considerar plenamente riesgos implícitos como fallas de funcionamiento en órbita, colisiones con fragmentos espaciales, ataques a la red y seguridad de la información. La incertidumbre de los distintos riesgos incrementa la dificultad de fijar el precio del producto, y también exige capacidades más altas para la evaluación del riesgo por parte de las aseguradoras.

Con la acumulación de múltiples factores, el mercado del seguro de espacio comercial de China, en cierto grado, se ha enfrentado a una situación embarazosa de “baja proporción, altas tarifas”: el monto asegurado que brinda el seguro está muy por debajo del costo real de construcción de cohetes y satélites, mientras que el costo de suscripción para las empresas sigue siendo alto.

El responsable pertinente de Sunshine Property & Casualty analizó que, detrás del fenómeno de “baja proporción, altas tarifas”, hay varias razones: primero, el riesgo está altamente concentrado; actualmente, las capacidades de retención propias de las aseguradoras nacionales son limitadas; para prevenir la presión de pagos por siniestros de gran cuantía, solo pueden adoptar estrategias defensivas de reducir el monto asegurado e incrementar la tarifa. Segundo, la industria aún carece de estándares unificados de evaluación de riesgos y de un mecanismo de divulgación de información; por lo tanto, las aseguradoras no pueden perfilar con precisión, y solo pueden fijar precios de manera conservadora. Esto refleja objetivamente que el mercado todavía se encuentra en una etapa inicial.

Pasar de “cobrar después de pagar” a “gestión conjunta del riesgo”

Ante las limitaciones de un mercado en etapa inicial, el seguro de espacio comercial necesita con urgencia integrarse profundamente con la cadena industrial, elevándose de un modelo único de “compensación posterior” hacia “gestión de riesgos de ciclo completo”.

Yang Fan enfatizó que el valor del seguro no debería limitarse a actuar como “quien paga” después de que ocurre un accidente, sino que debería reflejarse en la alerta temprana de riesgos en la parte frontal. Mediante la creación de estándares de suscripción y control de riesgos independientes de la investigación y las pruebas, las aseguradoras pueden identificar peligros en la etapa de fabricación. Este mecanismo de “asegurar para impulsar la investigación y asegurar para promover la mejora” puede reducir la probabilidad de riesgo desde la fuente.

El responsable pertinente de PICC Property & Casualty también le dijo al reportero que, actualmente, en el ámbito del seguro de espacio comercial existe una desviación notable de la comprensión: se equipara de manera excesiva el seguro con una herramienta de “transferencia de riesgos”, se presta atención de forma unilateral a la prima y al monto asegurado, e ignora la fuerte correlación entre la tarifa del seguro y los indicadores como la confiabilidad de los cohetes y el número de lanzamientos; además, se ignora que el seguro es una herramienta de gestión de riesgos a lo largo de todo el ciclo y a largo plazo. Para romper el estancamiento, es necesario definir con claridad la posición del seguro como herramienta de gestión de riesgos a largo plazo y construir un modelo de coordinación de “gestión conjunta del riesgo + construcción compartida de datos + habilitación de la industria”. Mediante la vinculación profunda, se impulsa a las empresas a perfeccionar el control de riesgos, acumular datos e iterar la tecnología, logrando finalmente un resultado de ganar-ganar.

De cara al futuro, el responsable pertinente de Sunshine Property & Casualty señaló que, a medida que la industria madure, se acumulen datos de riesgos y se perfeccionen los estándares de la industria, la fijación de precios del seguro sin duda avanzará hacia una mayor precisión y diferenciación. Al mismo tiempo, con las empresas nacionales asumiendo más pedidos de lanzamientos internacionales, el servicio de seguros de espacio comercial de China también acelerará su “salida al extranjero”: participará en profundidad en el sistema global de reaseguro, y a la vez que se conecte con estándares internacionales, continuará elevando su poder de voz internacional.

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Responsable: Gao Jia