Space X está a punto de salir a bolsa; según instituciones, en el 2T de este año el sector de la aeroespacial comercial podría sincronizarse a nivel global

7 de abril, el ETF de satélites de China Merchants (159218) avanzó al alza en la apertura, llegó a subir más de 1% en algún momento; en los últimos cinco días de cotización, las entradas netas de capital superaron los 70 millones, lo que indica que la asignación de fondos se acelera.

Según la información más reciente, la empresa de exploración espacial SpaceX planea iniciar formalmente, el 8 de junio de este año, una gira de presentación para su primera oferta pública (IPO). Si este proceso avanza sin contratiempos, será el evento de capital más emblemático en el sector aeroespacial comercial a nivel mundial. La valoración más reciente es de 1,75 billones de dólares y podría convertirse en el mayor proyecto de IPO de la historia. La cotización de SpaceX no solo validará la capacidad de cerrar el ciclo del modelo de “cohetes reembolsables + internet satelital”, sino que además podría impulsar una revaluación sistemática de las valoraciones de toda la cadena industrial de satélites en el mundo, señalando que la aeroespacial comercial entra oficialmente en la “etapa de materialización del capital” desde la “etapa de validación tecnológica”.

Las acciones de capital de las principales empresas globales están generando un efecto demostrativo significativo, y nuestras empresas aeroespaciales comerciales se están preparando activamente para una IPO. Blue Arrow Space, como empresa líder en el ámbito de cohetes líquidos en el país, ya ha completado múltiples rondas de financiación; su serie de cohetes Jiuque ha logrado varios lanzamientos exitosos y ha validado la ruta tecnológica de oxígeno líquido y metano. En el proceso de la IPO, el mercado en general espera que pueda convertirse en la primera empresa privada de cohetes líquidos en aterrizar en la Bolsa de Ciencia y Tecnología de China (科创板). Con base en los antecedentes tecnológicos del Instituto de Mecánica de la Academia China de Ciencias (力学所), la empresa CAS Space (中科宇航), con el éxito del primer vuelo del cohete Lijian-2 y la construcción de líneas de producción a escala, ha fortalecido significativamente su capacidad de ingresos; su solicitud de IPO ya ha sido aceptada. Además, Galaxy Space, enfocada en la fabricación de satélites de banda ancha en órbita baja, como empresa de la cadena de suministro clave de la “versión china de Starlink”, completó el registro de preparación de asesoramiento para su IPO. La concentración de acciones de estas empresas indica que la aeroespacial comercial de China está replicando la ruta de crecimiento de “ruptura tecnológica: aterrizaje de pedidos: apoyo de capital”, y el efecto de interconexión entre el mercado primario y el secundario es cada vez más evidente.

Guotai Junan Securities señaló que la ventana de tiempo para la IPO de SpaceX se está aclarando gradualmente; Q2 será la ventana para que el sector de fotovoltaica espacial/aeroespacial comercial reciba una resonancia de catalizadores tanto en Norteamérica como en el mercado interno. Se recomienda aprovechar activamente las oportunidades industriales impulsadas por el crecimiento y los catalizadores de eventos.

El seguimiento activo de las empresas nacionales, detrás, se debe al impulso conjunto de múltiples factores catalizadores de la industria de satélites. En el plano de políticas, el Estado ha clasificado la aeroespacial comercial como una industria emergente estratégica; las “recomendaciones del XV Plan Quinquenal para los próximos cinco años” (十五五) establecen explícitamente acelerar el desarrollo aeroespacial, enfocándose en superar por prioridad tecnologías clave como los lanzadores reutilizables, la integración de comunicaciones, navegación, sensado y computación, etc. La orientación de políticas pasó de “fomentar la exploración” a “apoyar la aplicación a escala”, proporcionando expectativas a largo plazo de certidumbre para el desarrollo de la industria.

En innovación tecnológica, con avances consecutivos logrados por los cohetes nacionales tipo nuevo representados por Lijian-2 y Jiuque-3, la validación de un diseño estandarizado, la producción modular y la tecnología de reutilización ha permitido reducir de forma sustancial el costo por lanzamiento. La capacidad de producción a escala de 20 lanzamientos al año o incluso con mayor frecuencia se está formando, aliviando de manera efectiva el cuello de botella histórico de “tener satélites sin cohetes” para la capacidad de transporte, y sentando una base física para la puesta en red de constelaciones a nivel de miles de satélites.

El aumento de la capacidad de transporte respalda directamente la liberación rápida de la demanda aguas abajo. La constelación “GW” de China SatNet y la “Constelación Qianfan” de Shanghai Yuanxin ya han entrado en la fase sustantiva de puesta en red, y se espera que para 2026 se alcance un pico de lanzamientos. Al mismo tiempo, escenarios C y B como la comunicación directa con satélites para teléfonos, la comunicación satelital a bordo de vehículos y la comercialización de datos de teledetección están acelerando su implementación. La demanda del mercado se está expandiendo desde “liderada por el gobierno” hacia “consumo masivo”, aumentando de manera significativa la visibilidad de los pedidos en la cadena industrial y brindando un soporte sólido para el crecimiento de los ingresos de las empresas.

El ETF de satélites de China Merchants (159218) realiza un seguimiento estrecho del Índice de la Industria de Satélites CSI; selecciona valores de empresas cotizadas que involucren no menos de 50 y no más de 50 negocios relacionados con la fabricación y el lanzamiento de satélites, la fabricación de equipos terrestres de satélites, la navegación satelital, la comunicación satelital y otros eslabones de investigación, desarrollo y aplicación de tecnología, para reflejar el desempeño general de los valores de empresas cotizadas de la industria de satélites. “El peso combinado de los campos de fabricación y lanzamiento de satélites no es inferior a 50%”; en el contexto reciente de constantes vientos favorables tanto para los lanzamientos de cohetes como para la fabricación de satélites, encaja con la etapa actual de desarrollo de la industria.

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