He estado observando el sector de baterías de vehículos eléctricos bastante de cerca últimamente, y honestamente hay algunas oportunidades interesantes aquí si tienes paciencia. Todos se quemaron con las acciones de crecimiento en 2021-2022, pero creo que mucho del pesimismo en torno a las acciones de baterías está exagerado en este momento.

Mira, los vientos en contra macroeconómicos son reales: problemas en la cadena de suministro, temas geopolíticos, aumento de la competencia. Pero aquí está lo importante: la adopción de vehículos eléctricos todavía está en una etapa temprana a nivel mundial. El año pasado vimos casi 14 millones de nuevos EV registrados en todo el mundo. Para 2030, esperamos que entre el 42% y el 58% de las ventas de autos a nivel global sean eléctricos. Esa es una demanda masiva de capacidad de baterías, y por eso ciertas acciones de baterías podrían ofrecer retornos serios en los próximos 5 años si estás dispuesto a mantener a pesar del ruido.

Permíteme repasar tres que llamaron mi atención.

Primero está Panasonic Holdings (PCRFF). La acción sufrió mucho, bajando casi un 30% en 12 meses, lo que en realidad la hace bastante atractiva en valoración. Cotiza con un P/E futuro de 9 y un rendimiento por dividendo del 2.76%. Lo interesante es su hoja de ruta para expansión de capacidad: planean pasar de 50 GWh a 200 GWh para 2031. Eso es un aumento de 4 veces. Sí, la desaceleración reciente podría retrasar algunos plazos, pero si crees en la tendencia a largo plazo de los EV, esa es la clase de trayectoria de crecimiento que quieres ver en acciones de baterías. También están invirtiendo mucho en mejoras en la densidad de las baterías, apuntando a un aumento del 25% para 2030.

Luego está Solid Power (SLDP). Esta se enfoca en baterías de estado sólido, que es donde está ocurriendo la verdadera innovación. La acción ha subido un 12% en lo que va del año tras haber sido castigada, y hay catalizadores reales que la impulsan. BMW licenció su diseño de celdas en diciembre de 2022 para investigación y desarrollo conjunto. Más recientemente fortalecieron la relación con SK On, lo que abre el mercado coreano. Están enviando muestras de celdas A-2 a socios automotrices para pruebas de validación más adelante este año. Cuando la validación sea positiva, eso podría ser un catalizador importante. Este tipo de alianzas con fabricantes de automóviles establecidos te dicen algo sobre la credibilidad de las acciones de baterías en este espacio.

La última es QuantumScape (QS). También trabaja en baterías de litio metálico de estado sólido. La acción ha bajado un 29% en 12 meses hasta ahora, pero la valoración parece razonable dado lo que realmente están logrando. Tienen 13 años de I+D a sus espaldas con unas 300 patentes o solicitudes de patentes. Más importante aún, tienen acuerdos comerciales con seis OEMs automotrices. Volkswagen también es inversor estratégico. En marzo enviaron muestras Alpha-2 para validación, y están apuntando a la producción de prototipos QSE-5 en baja volumen este año. El progreso es real.

El patrón que veo en estas acciones de baterías es que el desarrollo tecnológico avanza, las alianzas con grandes fabricantes de automóviles se fortalecen y las valoraciones se han vuelto razonables tras la caída. Si estás pensando en un horizonte de 5 años y crees que la adopción de EV sigue acelerándose, estas podrían ser posiciones interesantes para acumular en momentos de debilidad. Solo necesitas paciencia para mantener a pesar del ruido a corto plazo.