[Red envelope] Hermano de las cien veces lee el Capítulo 40 del Tao Te Ching: Los inversores minoristas ven las subidas y bajadas, los expertos ven patrones

Capítulo cuarenta — Texto original

La reversión es el movimiento del Dao;
el débil es el uso del Dao.
Todas las cosas del mundo nacen de lo que es “hay”,
y “hay” nace de lo que es “no”.

Este capítulo es también uno de los que tiene muy pocas palabras.

En el capítulo anterior, hablamos de que “tener el uno” es lo correcto, y de “guardar el uno” sin desorden; que lo valioso tiene como base lo vil, y que lo elevado tiene como fundamento lo bajo. Exponiendo los fundamentos de lograr ganancias estables en la inversión: la clave está en la exclusividad, en guardar la raíz, en la humildad y en la serenidad. Sostener el único gran Dao y las reglas, y la cuenta naturalmente quedará estable y durará por mucho tiempo.

Pero el capítulo cuarenta es una sección del “Daodejing” muy concisa, que va directo a la esencia. Estas frases ya son bien conocidas por todos. Laozi, con solo cuatro cortas frases, revela el método para el ciclo de subidas y bajadas del mercado y la forma de obtener ganancias en las operaciones.

I. La reversión es el movimiento del Dao

El funcionamiento del Dao es siempre un ciclo interminable, un movimiento en sentido contrario, y cuando las cosas llegan a su extremo, necesariamente se invierten. Cuando cualquier cosa se desarrolla hasta lo más extremo, inevitablemente se transforma hacia la dirección opuesta; esa es la ley inmutable del cielo y la tierra.

Llevado a la inversión, esta es la ley más fundamental de que el mercado sube y baja. Una vez que se forma una tendencia, tiende a continuar, pero la tendencia terminará por revertirse. En este mercado, nunca hay una temporada alcista que sea interminable; tampoco hay un mercado bajista que no tenga fin; y no existe una acción que pueda subir hasta el cielo. La tarea central de nosotros, los inversores comunes, no es predecir con precisión cada punto de giro, sino usar nuestro sistema cuantitativo de análisis de tendencias para identificar el inicio, la continuación y el final de la tendencia. Jamás ponerse del lado opuesto a la tendencia, y nunca apostar por el extremo de un solo sentido.

Cuanto más alto sube, más fuerte es la caída; cuanto más profundo cae, más fuerte es el rebote. Cuando una temporada alcista llega a su extremo, inevitablemente se orienta hacia un mercado bajista; cuando un mercado bajista cae hasta el punto de congelación, necesariamente se gesta un renacimiento. Cuanto más extremo sea el movimiento, más rápido llegará la reversión; cuanto más desenfrenadas sean las emociones, más violento será el retroceso.

El mercado no sube para siempre ni cae para siempre. Todas las corrientes unidireccionales, finalmente, se verán confrontadas por un movimiento en sentido contrario. No deben surgir “creencias” como si los precios de las viviendas siguieran subiendo siempre, o como si las acciones de algún sector o tema siguieran subiendo todo el tiempo. Cualquier subida extrema que se desprenda de los fundamentos, que se desprenda de la valoración, y que se desprenda de la tendencia, al final tendrá que llegar a la “vuelta” y al retorno; esto es el orden del cielo, y también la ley del mercado.

Muchos inversores pierden dinero porque no entienden la ley del Dao del “reversión es el movimiento”. En una temporada alcista en la que reina una locura total, cuando la acción sube como hasta el cielo, llevados por la codicia sin juicio persiguen la subida, y entran a lo loco justo en el punto histórico máximo. En un mercado bajista que cae hasta el punto de congelación, cuando el mercado parece un silencio mortal, dominados por el miedo y la desesperación recortan pérdidas vendiendo en el punto más bajo en el que recién comienza el movimiento. Se equivoca perfectamente en cada compás.

Los verdaderos profesionales que pueden atravesar los ciclos alcistas y bajistas, siempre entienden el ciclo; no persiguen los extremos ni apuestan a un solo sentido. Cuando una tendencia alcista llega a su extremo, saben que necesariamente se invertirá, y mantienen estrictamente las reglas de toma de ganancias, sin codiciar el último centavo. Cuando una tendencia bajista cae hasta el punto de congelación, saben que necesariamente renacerá, y guardan su capital y su paciencia, sin permitir que el pánico los desvíe del compás. Nunca se confunden por las subidas y bajadas de corto plazo ante sus ojos, ni son arrastrados por las emociones extremas del mercado. Cuando se comprende el movimiento en sentido contrario del Dao, se puede estar del lado correcto de la ley del mercado.

II. El débil es el uso del Dao

La forma en que el Dao actúa nunca es mediante la rigidez, la fiereza, el alarde o la disputa, sino mediante lo flexible, la humildad, la serenidad, la no-acción y no competir. Aquí, la flexibilidad no significa debilidad incapaz, sino actuar conforme a la tendencia; no disputar con el cielo, ni enfrentarse al mercado. Esa es la forma más poderosa y duradera en la que actúa el Dao.

Llevándolo a la inversión, podemos ver con claridad dos tipos de operadores completamente diferentes, y el resultado final también será muy distinto. Uno es el que presume fortaleza: posiciones agresivas al 100%, persigue en la subida, apuesta a todo de golpe en contra de la corriente, y se aferra terco sin aceptar al mercado; intenta conquistar al mercado con su propia rigidez. Al final, por lo general es fuertemente devuelto por el propio mercado y termina perdiendo de manera desastrosa. El otro es el que se protege en lo débil: espera con paciencia, actúa conforme a la tendencia, aplica estrictamente el corte de pérdidas, mantiene humildad y respeto, conoce cuándo detenerse y no se equivoca; parece flexible y no disputador, pero puede sobrevivir firmemente en la rueda de los ciclos alcista y bajista, logrando así ganancias estables a largo plazo.

Un operador con Dao no solo sabe aprovechar la fuerte tendencia alcista conforme a la tendencia, sino que además tiene la suficiente paciencia y firmeza: cuando el mercado está en caos, espera en silencio; espera con paciencia cuando corresponde; y dentro de las reglas realiza entradas graduales para planear. El mercado nunca elimina a quien espera en calma y respeta las reglas; solo elimina a quien se envalentona y presume, y hace cosas contra la tendencia por pura locura. No castiga a quien actúa conforme a la tendencia y mantiene humildad y modestia; solo castiga a quien es arrogante y se cree superior, que mira todo desde arriba y lo desconoce todo.

Aquí, lo “débil” es guardar el silencio para esperar el momento; es guardar lo torpe para retornar a lo auténtico; es mantener con rigor el límite de control de riesgos; es respetar las leyes del mercado. Es retirarse para avanzar, usar la quietud para controlar el movimiento; en lugar de disputarlo todo, dejar que el “no competir” sea la gran disputa; y en lugar de actuar sin pensar, lograrlo todo sin caer en el desatino, logrando que todo pueda realizarse.

“Lo débil es el uso del Dao”: esta frase nos dice que la fuerza duradera que permite atravesar los ciclos alcistas y bajistas en la inversión nunca es la rentabilidad explosiva de ser valiente y agresivo, ni apostar todo en una sola jugada. Es lo estable y lo lejano, lo que progresa con firmeza actuando conforme a la tendencia sin disputar, y el interés compuesto a largo plazo.

III. Todas las cosas del mundo nacen de lo que es “hay”

Todo lo que se ve y se puede tocar en el mundo nace dentro de “hay”.

En la inversión, “hay” son todas las apariencias que podemos ver: la subida y bajada de las velas, las variaciones de precio, los cambios en el volumen, la rotación de temas y focos del mercado, las noticias de políticas, y el beneficio o pérdida momentáneos en la cuenta.

Todos pueden ver “hay”, y casi todos a lo largo de su vida de inversión persiguen esas apariencias de “hay”. Muchos inversores miran día tras día, desde la apertura, clavados las velas rojas y verdes; al cerrar, revolviendo interpretaciones de todo tipo de noticias, lo único en sus ojos es la subida y bajada de corto plazo y el beneficio o pérdida momentáneos ante ellos. Se dejan llevar por las apariencias del mercado, persiguen subidas y venden en caídas, se mueven constantemente, pero nunca logran capturar el verdadero núcleo de ganar con las operaciones.

Estas “cosas que se ven” son, desde siempre, solo el resultado de cómo el mercado se mueve, y no la causa de si sube o baja. Son solo las apariencias que el mercado presenta, no la esencia de la operación. Si haces operaciones enfocándote solo en la apariencia del “hay”, siempre terminarás siendo arrastrado por el mercado, y nunca saldrás del ciclo de perseguir subidas y vender en caídas, repitiendo pérdidas una y otra vez.

IV. “Hay” nace de lo que es “no”

Todo “hay” que se ve y todo lo que tiene forma, procede de un “no” invisible e intangible.

El “no” es el gran Dao del movimiento del cielo y la tierra; es la ley fundamental de que el mercado suba y baje; es el ciclo de la rueda entre alcista y bajista; es la tendencia central de cómo se mueve una acción; es la ventaja que aparece antes que la propia cotización; es la naturaleza humana inmutable; y es la fuerza motriz fundamental que impulsa el movimiento del mercado detrás de todas las apariencias.

Llevado a la inversión, esta es la diferencia esencial entre un trader de nivel superior y un inversor particular común. Los particulares solo ven el “hay” de las apariencias; los expertos, en cambio, pueden ver el “no” que está detrás. Los particulares miran todos los días la subida y bajada y el beneficio o pérdida en pantalla; los expertos, en cambio, miran fijamente el ciclo de alcista y bajista y la tendencia de las acciones. Los particulares persiguen los focos aparentes del mercado; los expertos, en cambio, siempre sostienen la ley fundamental que gobierna el movimiento del mercado.

Estas “cosas del no” que no se ven ni se tocan, son las fuerzas que realmente determinan si el mercado sube o baja, y determinan la ganancia o pérdida de la cuenta. El “no” es la madre de la tendencia, la fuente de la ganancia, la base para mantenerse a largo plazo. Solo quien puede entender cómo nace el “hay” desde el “no”, y entender la inevitabilidad de las subidas y bajadas desde la ley fundamental, es quien tiene el entendimiento de nivel superior en las operaciones. Y solo eso es la confianza que nos permite vivir mucho tiempo en el mercado.

Capítulo cuarenta: con solo cuatro frases breves, es la esencia del Dao, y también la esencia de la operación. Cuando las operaciones llegan al final, no se trata solo de la técnica, ni mucho menos de si el capital es abundante o de si el valor es grande; más bien, se trata de si respetamos o no las leyes del mercado, de si somos capaces de contener nuestra naturaleza humana, y de si mantenemos o no la firmeza en el gran Dao de las operaciones.

Sin caer en lo extremo, sin presumir fortaleza, sin dejarse confundir por las apariencias: si se guardan estas tres cosas, entonces es cuando uno es realmente fuerte en el mercado.

En el siguiente capítulo, Laozi nos enseña: “Los superiores oyen el Dao”, y realizan con diligencia, para explicar exactamente dónde está la diferencia entre las personas en la inversión.