Las tarifas probablemente afectarían más duramente a estos sectores de acciones de EE. UU.

A medida que los acuerdos arancelarios se materializan y entran en vigor, los consumidores y las empresas aún intentan entender hacia dónde irán los mercados a continuación.

Para tratar de dar sentido a los riesgos arancelarios para los sectores de EE. UU., analizamos su posible impacto a través de tres escenarios económicos elaborados por Preston Caldwell, economista sénior para EE. UU. de Morningstar: el caso base, un punto de referencia; el caso alcista, mejor que el caso base; y el caso bajista, peor que el escenario del caso base.

Aunque se ha escrito mucho sobre el riesgo arancelario para las industrias tecnológicas —incluido por nosotros—, vemos a los sectores de consumo cíclico y de materias primas como los sectores de mercado más gravemente afectados en nuestro escenario bajista.

El sector de consumo cíclico, que incluye retail y prendas de vestir, junto con vehículos y sus partes, recibe un golpe directo impulsado por los costos más altos resultantes de los aranceles, según nuestro análisis. Mientras tanto, el sector de materias primas, que abarca a las empresas que extraen materias primas utilizadas en industrias como la agricultura y la manufactura industrial, experimentará una desaceleración atribuida al estancamiento del crecimiento económico.

Aquí explicamos cómo creamos estos escenarios económicos y qué nos están diciendo sobre los posibles impactos que tienen los aranceles en sectores e industrias.

Por qué el impacto de los aranceles importa para los sectores bursátiles

Entender cómo los aranceles y su efecto en las condiciones económicas pueden influir en las valoraciones es vital para los inversores que quieren saber cómo les va a sus inversiones bajo distintos regímenes económicos y arancelarios.

Nuestro análisis examina los impactos esperados en el valor razonable, a nivel de sector y grupo industrial, en tres escenarios económicos —el caso base, el caso alcista y el caso bajista— en comparación con las condiciones antes de que se anunciaran los aranceles.

Este análisis se realizó inicialmente en mayo. Desde entonces, la probabilidad de varios resultados ha cambiado: algunos escenarios se vuelven más probables y otros menos probables. Pero en términos generales, nuestros tres escenarios siguen cubriendo el rango de los resultados más probables.

El dolor por aranceles varía, pero muchas industrias enfrentan un impacto negativo o muy negativo

Nuestro análisis de los sectores de EE. UU. muestra impactos arancelarios variados según el escenario económico y el sector. Si bien muchos sectores registran caídas limitadas (negativas del 8% o menos) en ambos escenarios, alcista y bajista, las caídas negativas (del -8% al -20%) y las caídas muy negativas (menos del -20%) se vuelven más comunes en el caso base, y especialmente con los aranceles más severos propuestos.

Los sectores y grupos industriales más afectados exhiben las reducciones más severas del valor razonable, con niveles predominantemente negativos o muy negativos.

En este caso bajista y en nuestro caso base, encontramos que los siguientes sectores e industrias son los más golpeados:

Sectores bursátiles con el mayor impacto

• Consumo cíclico
• Materias primas

Industrias con el mayor impacto

• Retail: Consumo cíclico
• Vehículos y partes: Consumo cíclico
• Gestión de activos: Servicios financieros
• Químicos: Materias primas
• Metales y minería: Materias primas
• Prendas de vestir y accesorios: Consumo cíclico

Y aunque el perjuicio podría ser significativo en ciertas áreas del mercado, varios sectores y grupos industriales muestran consistentemente una caída limitada en el valor razonable en todos los escenarios.

El sector defensivo de consumo permanece en gran medida intacto. Compuesto por empresas reconocibles que son la base de los hogares, el sector incluye industrias con durabilidad como la fabricación de alimentos y bebidas, productos personales y servicios de educación.

En todos los escenarios, estos sectores e industrias probablemente sufrirán el menor daño:

Sectores bursátiles con el menor impacto

• Consumo defensivo
• Servicios públicos
• Salud

Industrias menos afectadas

• Software: Tecnología
• Seguros: Servicios financieros
• Restaurantes: Consumo cíclico
• Servicios de comunicación: Servicios de telecomunicaciones
• Industriales: Servicios empresariales, Conglomerados, Distribución industrial y Productos industriales
• Materias primas: Agricultura

Si bien los mercados han experimentado altibajos por conversaciones comerciales productivas, como las mantenidas con la Unión Europea y Canadá, los inversores deberían seguir preparados y advertidos de que los avances prometedores podrían cambiar de rumbo o desmoronarse.

Y entender cómo los aranceles y su efecto en las condiciones económicas pueden afectar las valoraciones es vital para los inversores que analizan cómo les va a sus participaciones bajo distintos regímenes económicos y arancelarios.

Aprovecha las variaciones del mercado con confianza usando herramientas e información de Morningstar Investor.