Líder en gafas de realidad aumentada XREAL se cotiza en la Bolsa de Hong Kong, apuntando a ser la "primera acción mundial de gafas inteligentes"

El 1 de abril, XREAL Ltd. (en adelante, “XREAL”) presentó oficialmente su folleto de salida a bolsa a la Bolsa de Hong Kong, con la intención de cotizar en el Main Board. CICC y Citigroup actuarán como patrocinadores conjuntos.

Según se describe en el folleto, XREAL es una empresa de gafas de AR. Diseña, desarrolla, fabrica y vende gafas de AR con su propia marca, y ofrece productos y servicios relacionados. Actualmente, su gama de productos se puede resumir en tres series principales: la serie Air, la serie One y la línea de productos Light-Ultra-Aura.

Entre ellas, la serie Air es una línea de nivel de entrada y con la base de usuarios más amplia. Se centra en escenarios de alta frecuencia como la visualización inmersiva, los juegos de consola y el trabajo móvil, manteniendo al mismo tiempo una experiencia de uso similar a la de las gafas normales y con soporte para plug and play, conectando con teléfonos, PC y consolas de juegos.

La serie One, sobre esta base, refuerza aún más el rendimiento de visualización y la capacidad de interacción. La línea de productos Light-Ultra-Aura representa la evolución de los productos de XREAL hacia la próxima generación de computación espacial. El próximo producto insignia de la empresa, Project Aura, elevará el FoV a aproximadamente 70 grados, e integrará capacidades mejoradas de computación espacial y de IA multimodal. Además, se prevé que funcione en la plataforma Google Android XR.

El folleto muestra que, en 2023—2025, los ingresos de XREAL fueron de 390 millones de RMB, 394 millones de RMB y 516 millones de RMB, respectivamente, y que en 2025 el crecimiento interanual fue del 30.8%.

En cuanto a la composición de ingresos, las gafas de AR y los accesorios dominan de forma absoluta. En 2025, su proporción fue del 92.2%. De ellos, los ingresos por ventas de gafas de AR alcanzaron 403 millones de RMB en 2025, lo que representa el 78.1% del total de ingresos. Según los cálculos del folleto, de 2023 a 2025 las ventas acumuladas de gafas inteligentes de XREAL alcanzaron aproximadamente 400 mil unidades.

Gracias a la actualización de la estructura de productos y al efecto de escala, el margen bruto aumentó del 18.8% en 2023 al 35.2% en 2025. En 2023—2025, las pérdidas de XREAL siguieron reduciéndose de forma continua: la pérdida neta fue de 882 millones de RMB, 709 millones de RMB y 456 millones de RMB, respectivamente.

Actualmente, el mercado exterior aporta la principal fuente de ingresos a XREAL. En 2025, más del 70% de los ingresos de XREAL provinieron del mercado exterior. Desde su creación, XREAL ha operado a nivel mundial; sus ventas se extienden por China, Norteamérica, Europa y la región de Asia-Pacífico. Al 31 de diciembre de 2025, la red de ventas de XREAL cubría 40 países y regiones, y cuenta con equipos locales de ventas y operaciones tanto en Norteamérica como en Japón y Corea del Sur.

Poniendo el foco en la industria de las gafas inteligentes, según la información de iiMedia Consulting, en términos de ingresos por ventas, XREAL ocupó el primer puesto en el mercado mundial de gafas de AR cada año de 2022 a 2025; y en términos de ingresos por ventas de 2025, la compañía ocupa el segundo lugar a nivel mundial en el mercado completo de gafas inteligentes, incluyendo gafas con AR y gafas sin pantalla, y el primero en China.

El informe de iiMedia Consulting muestra además que en 2025 el mercado global de gafas de AR sigue relativamente concentrado: las cinco principales marcas en conjunto representaron el 80.3% del total de ingresos por ventas. En términos de ingresos por ventas, XREAL ocupó el primer puesto en el mercado global de gafas de AR de 2025, con una cuota de mercado del 27.0%. En términos de volumen de ventas, XREAL también ocupó el primer lugar en el mercado global de gafas de AR de 2025, con una cuota de aproximadamente el 24.8%, mientras que las cinco principales empresas en conjunto captaron el 83.3% de la cuota de mercado.

Desde su creación en 2017, XREAL ha completado decenas de rondas de financiación. Entre los inversores se encuentran Alibaba, Kuaishou, NIO Capital, Yunfeng Fund, Sequoia China, Gentle Monster, Hillhouse, Hongtai, CICC Capital, Jinpu Investment, Shunwei Capital, CPE Yuanfeng, Huachuang Capital, iQIYI, entre otros.

El folleto muestra que, al 23 de marzo de 2026, el primer accionista de XREAL es el fundador Xu Chi y sus entidades controladas, que en conjunto mantienen el 27.98% de los derechos de voto. Tras su salida a bolsa, seguirá manteniendo la condición de accionista controlador.