Acabo de captar algo bastante importante que Jensen Huang reveló a los inversores el mes pasado, y vale la pena prestarle atención si estás siguiendo el espacio de infraestructura de IA.

Así que Nvidia está a punto de lanzar su plataforma Vera Rubin de próxima generación en la segunda mitad de este año, y las especificaciones son, sinceramente, increíbles. Hablamos de modelos de IA entrenándose con un 75% menos de GPUs en comparación con sus chips Blackwell actuales, además de una reducción del 90% en los costos por token de inferencia. Para contextualizar, ese es el tipo de salto en eficiencia que realmente cambia la economía de operar servicios de IA a gran escala.

Pero aquí es donde se pone interesante. Durante su llamada de resultados a finales de febrero, Jensen Huang hizo un comentario que realmente resaltó cuán enorme es esta oportunidad. Cuando alguien preguntó si los clientes podrían mantener su gasto masivo de capex en centros de datos, Huang básicamente dijo que el mundo ha estado gastando alrededor de $400 mil millones anualmente en infraestructura de computación clásica históricamente. Pero para cargas de trabajo de IA? Él sugiere que necesitamos aproximadamente mil veces más capacidad que eso.

El año pasado, Huang mencionó que el gasto en infraestructura de centros de datos de IA podría alcanzar $4 billones anualmente para 2030. En ese momento, parecía una cifra grande, pero si tiene razón respecto a la escala de computación requerida, especialmente a medida que los costos de inferencia bajan y el uso se acelera, empieza a parecer más creíble.

Mirando los números, Nvidia acaba de registrar $215.9 mil millones en ingresos para el año fiscal 2026, un aumento del 65% año tras año, con ventas en centros de datos alcanzando $193.7 mil millones. Están proyectando $78 mil millones en el primer trimestre fiscal de 2027, lo que sería un salto del 77%. La mayor parte de eso, obviamente, proviene del negocio de centros de datos.

Lo que es increíble es la valoración. La acción cotiza a un P/E de 36.1 en este momento, lo cual en realidad está un 41% por debajo de su promedio de 10 años de 61.6. El consenso de Wall Street para las ganancias del año fiscal 2027 es de $8.23 por acción, lo que le da un P/E futuro de solo 21.5. Para comparación, el S&P 500 cotiza hoy a un P/E trailing de 24.7. Entonces, si las ganancias alcanzan las estimaciones y la acción no se mueve, Nvidia podría en realidad volverse más barata que el mercado en general.

No estoy haciendo predicciones de precios aquí, pero si piensas en la magnitud de lo que Jensen Huang está describiendo con la expansión de infraestructura de IA, y miras dónde se sitúan las valoraciones en relación con los promedios históricos, el riesgo-recompensa parece bastante interesante en estos niveles. La expansión de Vera Rubin a partir de este año también podría ser un catalizador importante.