He estado siguiendo los movimientos del mercado del crudo desde hace unas semanas, cuando las cosas se pusieron interesantes en el frente geopolítico. Los precios del petróleo subieron bastante ese día: los contratos de WTI de marzo aumentaron casi un 3% hasta $65.18 por barril. ¿El catalizador? Muchas piezas en movimiento a la vez, pero principalmente los inversores estaban atentos a que Rusia y Ucrania volvían a la mesa de negociaciones en Abu Dhabi. Sin embargo, no era su primer intento. Las conversaciones anteriores no habían llegado a ningún lado, y las demandas territoriales de Rusia seguían siendo el principal punto de fricción.

Lo que llamó mi atención fue el momento. La misma semana, estaban programadas las conversaciones nucleares entre EE. UU. e Irán en Omán. Irán había rechazado Turquía como sede, queriendo un compromiso directo con EE. UU. sin intermediarios. Mientras tanto, también había cierto despliegue militar: un dron Shahed fue interceptado cerca del USS Abraham Lincoln, y luego algunos barcos de la Guardia Revolucionaria Iraní estuvieron involucrados en un incidente con un petrolero en el estrecho de Ormuz antes de que las cosas se calmaran.

En cuanto a los datos, la EIA publicó esa semana cifras de inventarios. Las reservas de crudo en EE. UU. cayeron 3.455 millones de barriles, más de lo que inicialmente reportó la API, que fue de 11.1 millones de barriles el día anterior. Cushing registró una disminución de 743 mil barriles. Los inventarios de gasolina aumentaron en 685 mil barriles, pero los de destilados cayeron drásticamente en 5.6 millones de barriles. El total de crudo comercial se situó en 420.3 millones de barriles.

El dólar también se fortaleció tras la firma de Trump de ese paquete presupuestario, que pasó por poco en el Congreso con una votación de 217-214 en la Cámara después de la aprobación del Senado. Se aseguró la financiación del gobierno hasta septiembre de 2026 para la mayoría de los departamentos. El índice del USD subió a 97.68 en esa sesión.

Mirando hacia atrás, la combinación de esfuerzos de paz entre Rusia y Ucrania, la diplomacia nuclear con Irán, las reducciones en inventarios y la política fiscal convergieron para impulsar los precios de la energía. La incertidumbre geopolítica por sí sola probablemente justificó una buena parte de ese movimiento.