La segunda mitad de la economía de bajo vuelo, ¿por qué el vuelo autónomo es el punto clave?

2026年，el sector de la aviación tripulada de baja altitud entra en un “punto de inflexión” histórico. Las políticas de apoyo del Estado se publican de manera intensiva, y las principales empresas aceleren la financiación. Si en la primera mitad de la economía de baja altitud las palabras clave eran “electrificación” y “despegue y aterrizaje vertical”, y las grandes compañías se esforzaban por liberar a las aeronaves de las limitaciones de las pistas para lograr “poder volar” a nivel físico, entonces el desenlace de la segunda mitad depende por completo de la “inteligencia”, logrando un vuelo verdaderamente seguro.

A medida que empresas como EHang y Peak Flight, entre otras, superan sucesivamente los umbrales de certificación de aeronavegabilidad, el foco de la industria ha pasado rápidamente de la simple fabricación de hardware a cómo construir una red de tráfico aéreo densa y de alta frecuencia. En este salto de “fabricación” a “fabricación inteligente”, la tecnología de vuelo autónomo se ha convertido en el factor clave para que la economía de baja altitud pase del proyecto piloto a la operación a escala.

La competencia global por capital: el sector de vuelo autónomo entra en la era del “club de los mil millones de dólares”

De 2025 a 2026, el sector de vuelo autónomo en el extranjero ha recibido una oleada de capital sin precedentes, y las magnitudes de financiación de las empresas líderes siguen batiendo récords, lo que confirma plenamente el alto reconocimiento de los mercados globales de capital al valor estratégico de la tecnología de vuelo autónomo:

Merlin Labs——En marzo de 2026 realizó una fusión mediante SPAC y cotizó en Nasdaq (código de acciones MRLN), con una recaudación de más de 200 millones de dólares. La valoración de la empresa es de aproximadamente 1.000 millones de dólares. Con solo 8,5 millones de dólares de ingresos en 2025, lograr esta valoración demuestra la expectativa del mercado de una prima muy alta por la tecnología de vuelo autónomo. Merlin ya cuenta con un contrato de vuelo autónomo C-130J por valor de 105 millones de dólares del USSCOM de Estados Unidos, y ha completado pruebas acumuladas de cientos de horas de vuelo autónomo.

Skyryse——En febrero de 2026 completó una ronda C de 300 millones de dólares, con una valoración de 1.150 millones de dólares, y entró oficialmente en el club de los unicornios. Su sistema operativo de vuelo SkyOS ya recibió la aprobación final de diseño de la FAA para la computadora de control de vuelo. La financiación acumulada supera los 605 millones de dólares; los inversores incluyen Fidelity, el fondo soberano de Qatar y otras instituciones líderes.

Wisk Aero (filial de Boeing)——Obtuvo una inversión estratégica de 450 millones de dólares de Boeing. En diciembre de 2025 realizó el primer vuelo del taxi aéreo eléctrico autónomo de sexta generación, convirtiéndose en el primer proyecto de aeronave tripulada autónoma en Estados Unidos en entrar en el proceso de certificación de la FAA. El objetivo es lograr operaciones comerciales en Houston, Los Ángeles y Miami en 2030.

Reliable Robotics——Financiación acumulada de 134 millones de dólares. En 2025 recibió un contrato de 17,4 millones de dólares de la Fuerza Aérea de Estados Unidos, con una conversión autónoma desplegada en aviones de carga Cessna 208B. Los inversores incluyen Coatue, RTX Ventures y otros fondos líderes de tecnología y defensa.

Honeywell——Como líder mundial en aviónica y control de vuelo (ingresos anuales de aeroespacio y aviación de 15.000 millones de dólares), en 2025 anunció la ampliación de la cooperación con NXP para desarrollar sistemas de aviónica de vuelo autónomo impulsados por IA, y planea independizar la salida a bolsa de su negocio aeroespacial en la segunda mitad de 2026, para seguir enfocándose en la tecnología de vuelo autónomo. La plataforma Honeywell Anthem ya ha llegado a acuerdos de cooperación con fabricantes de eVTOL como Vertical Aerospace.

Ha emergido una señal clara: el sector de vuelo autónomo global ya ha entrado en la era del “club de los mil millones de dólares”. Las valoraciones de las empresas líderes superan con frecuencia los 1.000 millones de dólares; y la financiación de una sola ronda de 200 a 450 millones de dólares se ha vuelto una norma. Esto no solo refleja la mejora de la madurez tecnológica, sino que también anticipa que la industria está a punto de pasar de la fase de investigación y desarrollo a la comercialización a gran escala.

Segunda mitad de la economía de baja altitud: el vuelo autónomo se convierte en el protagonista principal

El protagonista de la primera mitad de la economía de baja altitud son los fabricantes completos de eVTOL. Su objetivo central es “lograr que la aeronave pueda volar”: mediante la electrificación y la tecnología de despegue y aterrizaje vertical, se rompe la dependencia tradicional de las aeronaves de las pistas, abriendo con éxito el espacio imaginativo del transporte aéreo urbano.

En la actualidad, ya han surgido muchos logros representativos en este ámbito. Los actores nacionales han acelerado su empuje: EHang EH216-S obtuvo el primer certificado mundial de tipo de eVTOL para transporte tripulado; Peak Flight V2000 completó el primer vuelo global de conversión total de eVTOL de tonelaje. Pero hay que tener en cuenta que “poder volar” es solo el punto de partida; el requisito para la operación a escala es que la aeronave “pueda volar de forma segura y autónoma”.

Aquí hay un dato clave: según estadísticas de la Organización de Aviación Civil Internacional (ICAO), más del 70% de los accidentes aéreos se originan en factores humanos. Y la tecnología de vuelo autónomo consiste en sustituir el juicio humano por sistemas, eliminando fundamentalmente los errores humanos, y liberando la seguridad de los límites fisiológicos y psicológicos del ser humano.

En pocas palabras, la seguridad es el umbral tecnológico inferior de la economía de baja altitud, mientras que el vuelo autónomo es el límite superior de crecimiento de la industria. Esto nos lleva al protagonista de la segunda mitad de la economía de baja altitud: las empresas de tecnología de vuelo autónomo.

El vuelo autónomo no es simplemente “vuelo no tripulado”, sino un sistema inteligente que integra percepción, toma de decisiones y control, capaz de que la aeronave planifique rutas de forma autónoma y evite obstáculos en entornos complejos, sin necesidad de control humano en tiempo real. Solo con esta capacidad se puede lograr realmente la planificación de alta densidad del transporte aéreo urbano, la entrega logística de drones a gran escala no tripulada y servicios de rescate de emergencia no tripulados, entre otros escenarios de nivel billones; esta es la razón clave por la cual el vuelo autónomo se convierte en el núcleo de la segunda mitad de la economía de baja altitud.

Aviación electrónica y control de vuelo: puntos de bloqueo clave y zonas de alto valor del vuelo autónomo

Para entender la lógica central del vuelo autónomo, primero hay que comprender su soporte central: el sistema de aviación electrónica y control de vuelo. Este es el eslabón tecnológico con mayor valor en la cadena industrial de la economía de baja altitud. La cadena de la aviación eléctrica de baja altitud se divide en cinco etapas: proveedores de repuestos (T2), proveedores de sistemas (T1), fabricantes de aeronaves completas (OEM), operadores (OC) y clientes finales y pasajeros. Entre ellas, el proveedor del sistema de aviación electrónica y control de vuelo (T1) controla el “cuello de botella” y el corazón de la autonomía de vuelo de la aeronave; su posición estratégica es comparable a la de proveedores de tecnología central en conducción autónoma como Waymo o Huawei.

Como “cerebro” de la aeronave, el sistema de aviación electrónica y control de vuelo se encarga de percibir el entorno, analizar el estado, tomar decisiones y controlar el vuelo, determinando directamente la seguridad y la capacidad de autonomía durante el vuelo. Como el componente central más valioso en la cadena de la industria eVTOL, su valor por unidad en un solo equipo representa entre el 15% y el 25% del costo del conjunto completo de la aeronave, y se le conoce como la “joya” de la cadena de la industria eVTOL.

Lo más importante es que este conjunto de sistemas también puede reducir de manera significativa los costos operativos. Según datos de McKinsey, la capacitación tradicional de un piloto cuesta 150k dólares por persona; con tecnologías relacionadas puede reducirse a 80.000–100k dólares. El vuelo autónomo total incluso elimina por completo el costo del piloto, haciendo que los costos operativos caigan directamente entre un 40% y un 60%. Esta lógica es similar a la de la conducción autónoma que reconfigura la industria del transporte, que en el ámbito de baja altitud ahora se está empezando a repetir.

Mirando a nivel global, las empresas que dominan la tecnología clave de aviación electrónica y control de vuelo no son una excepción: todas tienen una profunda genética de la aviación civil: Honeywell, gracias a décadas de acumulación, lidera la cadena de suministro mundial de control de vuelo; Wisk se apoya en el sistema aeronáutico de Boeing; Merlin, en colaboración con GE, profundiza en la autonomía de aviones de transporte militares; el equipo de Skyryse también proviene de gigantes de la aviación tradicional. Esta regla revela el umbral central del sector de vuelo autónomo: la experiencia de certificación de aeronavegabilidad a nivel de aviación civil no se puede “aprender rápido”; es el resultado de una acumulación a largo plazo de tiempo, cultura de seguridad y sistemas de ingeniería.

El alto nivel de políticas fija el rumbo; el sentido de la asignación de fondos cambia

El “Plan Quinquenal” 2021–2025 (“Plan 15-5”) y el informe de actividades del gobierno de 2026 ya han establecido la economía de baja altitud como una “industria pilar emergente”, y han aclarado la necesidad de mejorar la gestión del espacio aéreo, la evaluación de aeronavegabilidad y los niveles de seguridad. La “Guía para la construcción del sistema de estándares de la economía de baja altitud” publicada por diez departamentos busca completar básicamente el sistema de estándares de la industria para 2027. Especialmente contundente es que, en febrero de 2026, cinco departamentos como el Ministerio de Industria y Tecnología de la Información publicaron un documento programático; por primera vez, a nivel nacional, se desplegó el uso de tecnologías como 5G-A y la integración de comunicación y percepción (通感一体) para consolidar el “cogollo digital” de baja altitud, y se fijó un objetivo claro: la tasa de cobertura de la red de rutas públicas de baja altitud para 2027 no debe ser inferior al 90%. Este conjunto de medidas políticas en combinación está empujando para que la economía de baja altitud acelere desde el concepto hacia la realidad a escala.

Algunas fábricas nacionales posicionan el sistema de control de vuelo como el eslabón clave del “cuello de botella”, llevando los estándares de seguridad de la aviación civil a la baja altitud urbana, y convirtiéndose en la fuerza clave para impulsar este giro. La tendencia reciente de inversiones de capital también revela un cambio de preferencias del mercado: pasando de la aeronave completa hacia la ampliación del enfoque en el control de vuelo central. A finales de 2024, la empresa que cotiza en bolsa Hangzhou Zongheng Communications (603602.SH) gastó 70 millones de yuanes en una adquisición de Shiwei Intelligent, un proveedor central de sistemas de aviación electrónica y control de vuelo en la cadena industrial T1. A principios de 2026, Qingwei Aviation y Boundary Intelligent Control, centradas en el eslabón de control de vuelo, completaron una nueva ronda de financiación con una valoración de 300 a 500 millones de yuanes.

El ascenso del control de vuelo nacional: Shiwei Intelligent, un activo escaso del sector de vuelo autónomo en China

En medio del auge del sector de vuelo autónomo global, hay un hecho que no puede ignorarse: en comparación con los principales actores del extranjero como Merlin Labs (valoración de 1.000 millones de dólares), Skyryse (valoración de 1.150 millones de dólares) y Wisk Aero (inversión de 450 millones de dólares por parte de Boeing), el activo clave en China que realmente posee genética de aviación civil en el sector de vuelo autónomo es extremadamente escaso.

En esta ventana de oportunidad, las empresas de control de vuelo que cumplan simultáneamente tres condiciones obtendrán la ventaja competitiva con mayor nivel de certidumbre: primero, que cuenten con experiencia en el desarrollo de aeronavegabilidad a nivel de aviación civil (profundidad tecnológica); segundo, que ya hayan establecido una cooperación profunda con los principales fabricantes de equipos (encaje en el ecosistema); tercero, que posean una capacidad demostrada de aterrizaje comercial y de autosostenimiento de generación de recursos (madurez comercial). Los profesionales del sector señalan que las empresas de control de vuelo nacionales que cumplen plenamente las tres condiciones son pocas; y el desempeño integral de Shiwei Intelligent se ubica en el primer grupo.

La escasez de Shiwei Intelligent se refleja en cuatro dimensiones:

Primero, la genética de aviación civil que no se puede replicar. El fundador y CEO, Shi Wei, lideró en el departamento de aviación aeroespacial de Honeywell el desarrollo de la integración del sistema de control de vuelo del avión C919, y guió al equipo para completar la tarea del primer vuelo del C919. El equipo central hereda directamente el sistema de desarrollo de control de vuelo de aviación civil de mayor nivel global. En el extranjero, Merlin, Wisk y Skyryse no son más que equipos que se han sustentado con antecedentes profundos de aviación civil o de aviación militar: Shiwei Intelligent es uno de los muy pocos equipos en el país con la misma profundidad de genética de aviación civil.

Segundo, la necesidad estratégica “imprescindible” de sustitución nacional. Con gigantes internacionales como Honeywell dominando la cadena global de suministro de control de vuelo, y sumado a la tendencia cada vez más estricta de restricciones a la exportación, la industria eVTOL de China enfrenta el riesgo de “cuello de botella” (dependencia crítica). Como proveedor nacional que cuenta con experiencia completa en control de vuelo con certificación de aeronavegabilidad para aeronaves de uso civil, Shiwei Intelligent no solo llena vacíos tecnológicos, sino que también cubre una brecha estratégica de seguridad en la cadena de suministro aeronáutico del país.

Tercero, vinculación profunda con el ecosistema líder. Shiwei Intelligent ya ha alcanzado una cooperación estratégica profunda con varias empresas líderes nacionales de aeronaves completas. Su sistema de control de vuelo INSKY puede adaptarse rápidamente a múltiples modelos de aeronaves, incluidos multirrotores, vehículos de despegue y aterrizaje vertical, y varias aeronaves de aviación general tradicional, y actualmente participa con todo empeño en todo el proceso de obtención de autorizaciones críticas de aeronavegabilidad. La empresa también, en conjunto con su matriz Zongheng Communications (603602.SH), completó el primer vuelo en alta mar del Peak Flight V2000, verificando la fiabilidad de un eVTOL de gran tamaño en entornos oceánicos complejos.

Cuarto, un modelo de negocio diferenciado. Shiwei Intelligent innova con un modo de impulso de doble motor: “T1 de componentes principales y repuestos esenciales + OC de operación comercial”. Esto permite que la empresa, por un lado, participe como proveedor de sistemas de control de vuelo en la parte alta de la cadena industrial; y por otro, se extienda hacia el extremo de operaciones en la parte baja. Actualmente, solicita activamente las credenciales de operación de los primeros OCs para drones de gran tamaño en el país, logrando un circuito cerrado completo de “de la tecnología a la operación”, algo que también es muy raro en empresas de referencia en el extranjero.

Comparando con referentes globales, la lógica de valoración del sector de vuelo autónomo ya está clara: Merlin Labs sostiene una valoración de 1.000 millones de dólares con ingresos anuales de 8,5 millones de dólares (aprox. 118x P/S); Skyryse recibió una valoración de 1.150 millones de dólares en la etapa previa a la producción en masa del producto. En comparación, Shiwei Intelligent combina cuatro capas de valor: genética de aviación civil, necesidad estratégica de sustitución nacional, vinculación con el ecosistema líder y el modo de doble motor. Esta escasez en el mercado de la economía de baja altitud de billones de China es evidente. A medida que en 2026 varios modelos de eVTOL en el país entran de forma concentrada en la etapa clave de certificación de aeronavegabilidad, la ventaja de primer movimiento de Shiwei Intelligent entrará en un período de liberación acelerada.

Conclusión

La combinación de tres fuerzas —respaldo de políticas, impulso tecnológico y habilitación mediante escenarios— está empujando que la industria pase de la exploración de proyectos piloto a la actualización tecnológica y al crecimiento escalable. Con la continua iteración de la tecnología de vuelo autónomo, este salto de “fabricación” a “fabricación inteligente” reconfigurará el panorama del transporte aéreo.

El CEO de Shiwei Intelligent, Shi Wei, dijo: “Wisk está respaldada por Boeing y obtuvo una inversión de 450 millones de dólares; Merlin se une a Nasdaq con una valoración de 1.000 millones de dólares; Skyryse, con una valoración de 1.150 millones de dólares, se convierte en un unicornios; Honeywell, gracias a décadas de acumulación, lidera la cadena global de suministro de control de vuelo autónomo. En el sector de vuelo autónomo, cada actor de peso tiene como base una profunda genética de aviación civil. La genética de aviación civil de Shiwei Intelligent también proviene del sistema de I+D de control de vuelo de mayor nivel global. Nuestro objetivo no es solo la sustitución nacional, sino también representar a China para participar y liderar la innovación de la tecnología de vuelo autónomo global. Para inversores con visión, en la ventana de oportunidad —en la clave de los sectores de la economía de baja altitud de billones de China— de los activos de control de vuelo centrales con capacidad comparable a la global, la oportunidad se desvanece rápidamente”.

(Editor: Liu Chang ）

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