Los precios de la plata y el petróleo crudo se invierten, originados por 2 cambios estructurales en China

En el mercado internacional de materias primas en 2025, llama la atención el alza de los metales preciosos y la caída del precio del petróleo. El hecho simbólico es que el precio de la plata por unidad estándar superó por primera vez en 44 años el precio del petróleo desde 1980. El “gran giro” histórico refleja dos cambios estructurales. Esta es la tendencia acelerada de descarbonización de China y el riesgo de que el proceso interno de deflación se prolongue a largo plazo.

A mediados de diciembre, un informe del reconocido estratega Michael Hartnett de Merrill Lynch Securities (BofA Securities) generó gran revuelo entre actores del mercado. El gráfico que le interesa es el “ratio entre los precios del petróleo y de la plata”. Calculado dividiendo el precio de 1 barril de petróleo entre el precio de 1 onza de plata, ha permanecido por debajo de 1 desde que comenzó diciembre. Excluyendo los valores atípicos observados durante el periodo de la pandemia de COVID-19, el giro claro entre ambos precios es el primero desde 1980.

El 24 de diciembre, el precio spot de Londres, que sirve como indicador de la plata internacional, subió hasta 72 dólares por onza, rompiendo el máximo histórico. Comparado con finales de 2024, subió hasta 2,5 veces. En cuanto al petróleo, el precio de los futuros del WTI (petróleo West Texas Intermediate) de Estados Unidos cayó a principios-mediados de diciembre por debajo de 55 dólares por barril, alcanzando el nivel más bajo en aproximadamente 4 años y 10 meses. Con un cálculo sencillo, unas monedas de plata de alrededor de 31 gramos bastan para comprar un barril de petróleo.

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The Nikkei Business Publications y Financial Times se fusionaron en noviembre de 2015 para convertirse en el mismo grupo de medios. La alianza entre dos diarios, de Japón y del Reino Unido, fundados también en el siglo XIX, está avanzando en áreas amplias de colaboración, como artículos especiales conjuntos, bajo la bandera de “periodismo económico de alta calidad y el más poderoso”. En esta ocasión, como parte de ello, se ha logrado el intercambio de artículos entre los sitios web en chino de ambos diarios.