JPMorgan señala que el mercado está cometiendo dos grandes errores de juicio: la independencia energética no salvará a Estados Unidos y el mercado es demasiado optimista respecto a la relajación de la situación

Noticias de Mars Finance. El 7 de abril, Michael Cembalest, presidente de la gestora de activos de JPMorgan, publicó su informe más reciente, en el que describe cómo el conflicto en el golfo entre EE. UU. e Irán evolucionó desde “limpiar el mal” hasta una situación en la que todos salen perjudicados. El informe señala que los inversores tienen dos principales interpretaciones erróneas sobre la situación en Irán. En primer lugar, el mercado sobreestimó la “barrera contra incendios” que podría representar la independencia energética de Estados Unidos (como país exportador neto) para resistir un bloqueo del estrecho o los choques en los precios del petróleo. Pero en realidad no es así: los combustibles fósiles de Estados Unidos siguen representando el 85% del consumo energético final; el alza de los precios globales del petróleo elevará de forma directa los precios del crudo, la gasolina, el queroseno para aviones y otros productos en Estados Unidos con una tasa de transmisión superior al 100%, mientras que las subidas de precio de varias clases de compuestos de hidrocarburos distintos del gas natural pueden incluso ser mayores que en Europa y Asia. En segundo lugar, el mercado subestimó el costo y el efecto de la estrategia de Irán de “secuestrar la economía global”, y se mostró demasiado optimista sobre las perspectivas de distensión. Irán ya descubrió que controlar el estrecho es más barato y más eficaz de lo que se imaginaba, por lo que no existe presión para ceder rápidamente. En el informe, Cembalest recalca que, con la rapidez actual, cambiar de manera acelerada a energías renovables para reducir la dependencia de los combustibles fósiles requiere 10-15 años, lo que equivale a una “fantasía delirante”. En conjunto, este conflicto puso de manifiesto las limitaciones de la estrategia militar y energética de Estados Unidos y no hay un ganador claro. Cembalest también recuerda a los inversores la necesidad de estar atentos a los riesgos sistémicos.