¡Otro funcionario de la Reserva Federal "hawk" (duro)! Harbeck: si la inflación se mantiene alta, podría ser necesario subir las tasas de interés

Pregunta a la IA · ¿Cómo el conflicto entre Irán desafía los objetivos de inflación y empleo de la Reserva Federal?

Noticia de Caixin (7 de abril), edición de Bian Chun El lunes, Beth Hammack, presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, dijo en una entrevista que si la inflación se mantiene por encima del objetivo del 2% de la Fed, subir las tasas probablemente sea lo adecuado. Esto es la señal más reciente de que algunos responsables de la política monetaria de la Fed están pasando de una postura favorable a recortes de tasas.

Hammack dijo que, en general, prefiere que la Fed mantenga la tasa de referencia “sin cambios durante un período bastante largo”.

También indicó que, si el alza de los precios de la gasolina provoca una desaceleración económica y un aumento del desempleo, la Fed podría necesitar recortar tasas; pero si la inflación sigue elevada, entonces podría necesitar subirlas.

“Puedo imaginar escenarios en los que se necesiten recortes… por ejemplo, si el mercado laboral se deteriora significativamente”, dijo Hammack, “y también puedo imaginar que, si la inflación continúa por encima de nuestro objetivo, podríamos necesitar subir las tasas”.

Las declaraciones de Hammack muestran que, al menos en parte, los funcionarios están cada vez más preocupados: la inflación, que ya era relativamente alta antes de que estallara el conflicto entre Irán, podría requerir subir tasas para contenerla aún más. La subida de tasas por parte de la Fed marcaría un giro drástico respecto a la política de finales del año pasado: en ese momento, el banco central había recortado las tasas tres veces. Subir las tasas elevaría los costos de endeudamiento para consumidores y empresas, incluidos préstamos hipotecarios, préstamos para autos y las tasas de tarjetas de crédito.

Otros funcionarios recientes de la Fed también han abierto la puerta a subidas de tasas, incluida Austín Goolsby, presidente de la Reserva Federal de Chicago. Además, las actas de la reunión de enero de la Fed muestran que, entre los 19 miembros del comité de decisión de tasas, varios respaldaban modificar la declaración posterior a la reunión para reflejar la posibilidad de un “alza” de las tasas.

Casi con certeza, la subida de tasas de la Fed provocará fuertes críticas del presidente de EE. UU., Donald Trump, quien ha criticado con dureza a la Fed por no efectuar recortes adicionales y ha pedido que la Fed reduzca la tasa de referencia, que actualmente está en torno al 3,6%, hasta el 1%.

Esta semana, el gobierno de EE. UU. publicará dos datos sobre inflación, pero solo uno podría reflejar el impacto de la subida disparada de los precios de la gasolina después del inicio de la guerra entre Irán el 28 de febrero. Según datos de la Asociación Estadounidense del Automóvil (AAA), el lunes el precio promedio nacional de la gasolina en EE. UU. fue de 4,12 dólares por galón, 80 centavos más que un mes antes.

El viernes de esta semana, el gobierno de EE. UU. publicará el informe de inflación del CPI de marzo; este será el primer dato que refleje el impacto del alza de los precios del petróleo y de la energía. Una encuesta de FactSet, un proveedor de datos, muestra que economistas pronostican que la tasa de inflación interanual empeorará de forma notable, pasando del 2,4% de febrero al 3,1%. En términos mensuales, esperan que el índice de precios al consumidor en marzo aumente 0,8% respecto a febrero, lo que sería el mayor incremento en casi cuatro años.

El Departamento de Comercio de EE. UU. publicará el jueves los datos de inflación PCE de febrero, que es el indicador preferido por la Fed, pero ese dato no incluirá ningún efecto del conflicto entre Irán.

Hammack dijo que las propias proyecciones de la Reserva Federal de Cleveland muestran que la inflación de abril podría alcanzar el 3,5%, el nivel más alto desde 2024. La tasa de inflación de EE. UU. se disparó hasta 9,1% en junio de 2022 y después se redujo lentamente.

“La inflación está por encima de nuestro objetivo desde hace más de cinco años”, dijo Hammack; un mayor aumento significaría que la inflación “va en la dirección equivocada, alejándose de nuestro objetivo del 2%”.

El alza del precio del petróleo podría amenazar simultáneamente los dos grandes objetivos de política de la Fed—baja inflación y pleno empleo—y plantear un desafío para los responsables de la Fed.

Hammack dijo que, si los consumidores enfrentan precios más altos de la gasolina, podrían recortar el gasto en otros rubros; esto podría llevar a una desaceleración del crecimiento económico y a despidos, por lo que la Fed necesitaría responder con recortes de tasas.

También dijo que el impacto de la guerra en la economía dependerá del tiempo que dure la guerra y del grado de aumento de los precios del petróleo y otros costos. Agregó que el conflicto ya ha entrado en su sexta semana y que la duración ha superado la extensión que ella había previsto en la reunión de la Fed del 17 al 18 de marzo.

Hammack tiene derecho a votar sobre la política monetaria este año; en enero y marzo apoyó la decisión de mantener las tasas sin cambios.

（Caixin Finance and Economics · Bian Chun）