El impulso en la inversión nacional combinado con la explosión de la demanda global ha llevado a un aumento tanto en las ganancias como en la valoración de las empresas de equipos de redes eléctricas.

¿Preguntas a la IA? ¿Por qué la transición energética global impulsa la ventaja de las exportaciones de equipos de la red eléctrica de China?

Según información de “China Business Daily”, los datos más recientes muestran que en el primer trimestre el ritmo de crecimiento de la inversión en redes eléctricas de China superó las expectativas. En concreto, State Grid completó una inversión de capital fijo de casi 1300 mil millones de yuanes en el primer trimestre, con un crecimiento interanual de aproximadamente 37%, lo que impulsó la inversión de los tramos upstream y downstream por encima de 2500 mil millones de yuanes; Southern Grid invirtió 384.5 mil millones de yuanes en el primer trimestre, un aumento interanual del 49.5%. Además, entre enero y febrero las exportaciones de equipos eléctricos de China alcanzaron 161 mil millones de yuanes, un aumento del 33.6%.

El crecimiento de la inversión y de las exportaciones de redes eléctricas en el primer trimestre superó las expectativas, principalmente por tres impulsores:

En primer lugar, el impulso de políticas. “Quinto Plan Quinquenal” contempla que la inversión total en dos grandes redes eléctricas alcance 5 billones de yuanes; la inversión anual promedio rondará los 1 billón de yuanes, y, sumado a que el informe de la sesión parlamentaria (dos sesiones) propuso por primera vez “computar y sincronizar la electricidad”, la doble demanda de la nueva infraestructura y la transición energética impulsa el avance; las dos redes eléctricas también promueven anticipadamente la puesta en marcha de parte de los proyectos;

En segundo lugar, la aceleración de las licitaciones. Están pendientes de licitación el proyecto de “tres corrientes y una línea” de ultra alto voltaje, y el volumen de licitaciones de equipos de transmisión y distribución de State Grid, así como de contadores eléctricos, aumentó significativamente año con año; todo esto garantiza el progreso de la construcción;

En tercer lugar, la ampliación de la demanda. Aumentó con fuerza la necesidad de conexión a la red de energías renovables y la alimentación eléctrica para centros de datos; en el primer trimestre, la inversión de State Grid en conexión a la red de energías renovables superó los 10 mil millones de yuanes, con un incremento interanual de más del 50%.

Además, desde una perspectiva global, en la última década la inversión en redes eléctricas del mundo se quedó por detrás de la inversión en generación de energía. A medida que se vuelven más evidentes problemas como la transición energética, el envejecimiento de las redes eléctricas y el consumo eléctrico de la nueva industria impulsada por la IA, la inversión en redes eléctricas ya ha entrado en un ciclo favorable. En este contexto, el plan de transición energética de Europa al menos moviliza 1.2 billones de euros en inversión; Estados Unidos lanzó un plan de actualización inicial de 750 mil millones de dólares (se espera que posteriormente se den a conocer nuevas inversiones), y tanto en Europa como en EE. UU. la escasez de equipos eléctricos es grave y la dependencia de importaciones es alta.

La industria de equipos de redes eléctricas de China tiene una cadena industrial completa, una ventaja tecnológica y un excelente coste-beneficio, por lo que la ventaja exportadora es significativa. Las empresas líderes ya han completado su despliegue en el extranjero y, además, en lo que va de año han acelerado la exploración de nuevas oportunidades en el mercado exterior.

De cara al futuro, en el segundo trimestre y en la segunda mitad del año la inversión nacional en redes eléctricas seguirá manteniéndose en niveles elevados, y la inversión total de las dos redes durante todo el año podría acercarse a 1 billón de yuanes. En particular, la inversión en ultra alto voltaje, la digitalización e inteligencia de redes de distribución y la inversión en “computar y sincronizar la electricidad” continuarán reforzándose, y se espera que el desempeño y la valoración mejoren de forma sincronizada.

Además, con el estallido de la demanda en las principales economías de Europa y EE. UU., es posible que la exportación de equipos eléctricos y de redes eléctricas de fabricación nacional mantenga este año un ritmo de crecimiento alto de al menos 30%, continuando el lanzamiento de la demanda en categorías específicas como transformadores y cables.

Llevándolo al mercado A-shares, se puede prestar atención a tres eslabones de las redes eléctricas: líderes de equipos centrales de ultra alto voltaje, fabricantes principales de equipos de transmisión y transformación, y empresas de equipos eléctricos orientadas a la exportación. (Microinforme de información de Guotai Junan Securities)