Varias bancos emiten señales positivas en sus informes anuales; se espera que el diferencial de interés neto se estabilice este año.

证券时报记者 张艳芬

Hasta el momento, más de 20 bancos que cotizan en A y han divulgado sus informes anuales de 2025, incluidos 6 grandes bancos estatales y 9 bancos por acciones. Los datos muestran que, aunque el margen neto de intereses (NIM) sigue reduciéndose de forma sostenida, los bancos mencionados están saliendo gradualmente de la situación de crecimiento negativo de los ingresos por primera vez.

Al revisar los últimos 3 años, ante el entorno de márgenes de intereses bajos, los ingresos no financieros de los bancos han desempeñado un papel de apoyo importante, compensando de manera efectiva el faltante de ingresos provocado por la caída de los ingresos netos por intereses.

Un cambio positivo es que, a medida que el ritmo de reducción del margen neto de intereses se desacelera, los ingresos netos por intereses, que constituyen la parte central de los ingresos bancarios, mejoraron en 2025. Varios bancos cotizados vieron que este indicador pasó de negativo a positivo, lo que impulsó la reversión de la tendencia de crecimiento negativo sostenido de los ingresos de los dos años anteriores. Además, incluso si los ingresos de algunos bancos y los ingresos netos por intereses aún registran crecimiento negativo, la magnitud de la caída ya se ha reducido de forma evidente.

Aumenta el alcance al virar a positivo los ingresos netos por intereses

Hasta el momento, entre los 22 bancos cotizados que ya han divulgado sus informes anuales, 12 han logrado que los ingresos netos por intereses registren crecimiento interanual positivo.

Entre ellos, 9 bancos como China Merchants Bank, CMB China (CM Bank?), Pudong Development Bank, Minsheng Bank, Huaxia Bank, Chongqing Rural Commercial Bank, Bank of Chongqing, Zhengzhou Bank, Wuxi Bank, Rich Feng Bank, etc., luego de que en los últimos años los ingresos netos por intereses siguieran con crecimiento negativo, por primera vez lograron pasar a positivo en términos interanuales.

Varios bancos, aunque en los dos años anteriores tuvieron crecimiento negativo en los ingresos netos por intereses, aun así, gracias al apoyo de ingresos no financieros como las utilidades por inversiones, lograron que los ingresos registraran crecimiento positivo. En los bancos mencionados, los cinco —China Merchants Bank, Pudong Development Bank, Minsheng Bank, Bank of Chongqing y Zhengzhou Bank— impulsados por el crecimiento positivo de los ingresos netos por intereses, lograron que los ingresos se desligaran del crecimiento negativo previo y volvieron a un crecimiento positivo de los ingresos en 2025.

Por ejemplo, China Merchants Bank, en el contexto de que los ingresos netos por intereses cayeron interanualmente durante dos años consecutivos, en 2023 y 2024 los ingresos de operación disminuyeron, respectivamente, 1.64% y 0.48% interanualmente; mientras que en 2025 esos ingresos netos por intereses crecieron 2.04% interanualmente, y finalmente impulsaron que el ingreso anual de operación registrara un leve crecimiento positivo de 0.01%.

Sin embargo, hay que admitir que, para la mayoría de los bancos anteriores, el total de los ingresos netos por intereses en 2025 todavía no supera el de 2022.

En general, de los 22 bancos mencionados, 17 lograron crecimiento positivo de los ingresos, incluidos 6 grandes bancos estatales y 4 bancos por acciones.

En cuanto al desempeño de los grandes bancos estatales, excepto Bank of Communications, los otros cinco grandes bancos estatales registraron crecimiento negativo de los ingresos netos por intereses en 2025 y su participación en los ingresos también disminuyó interanualmente; el crecimiento positivo de los ingresos se basó principalmente en los ingresos por inversiones en bonos y en los ingresos de negocios de intermediación.

Los grandes bancos rompen “3” en el rendimiento promedio de los préstamos corporativos

En 2025, debido a la reducción del LPR y a la operación de las tasas de mercado en niveles bajos, el rendimiento de los activos generadores de intereses de los bancos comerciales siguió descendiendo.

Según los informes anuales, en 2025 los bancos Industrial and Commercial Bank of China, China Construction Bank y Agricultural Bank of China llevaron de forma colectiva la tasa promedio de rendimiento de los préstamos a entidades corporativas a un rango de “2” al comienzo de la cifra. Aunque los préstamos personales aún se mantuvieron en el rango de “3” al comienzo de la cifra, el rendimiento del lado de los activos siguió bajando. En comparación, los bancos por acciones y los bancos medianos y pequeños mantuvieron sus tasas de rendimiento de préstamos en niveles por encima del rango de “3”.

Por ejemplo, en el caso de Agricultural Bank of China, en 2025 el banco alcanzó ingresos netos por intereses de 11.1B de yuanes, que representaron 78.5% del ingreso anual de operación, pero disminuyeron 110.98 mil millones de yuanes frente a 2024. Aunque el crecimiento de su escala contribuyó a un aumento de 55.15B de yuanes en los ingresos netos por intereses, los cambios en las tasas hicieron que los ingresos netos por intereses disminuyeran 551.47 mil millones de yuanes. Observando los activos crediticios del banco, la tasa promedio de rendimiento de los préstamos a entidades corporativas bajó de 3.34% en 2024 a 2.88% en 2025, es decir, cayó 46 puntos básicos; esto llevó a que el año pasado los ingresos por intereses de los préstamos y anticipos del banco disminuyeran 7.9% frente al año anterior.

La clave para que algunos bancos logren un crecimiento en los ingresos netos por intereses radica en el control simultáneo de los costos del lado de los pasivos.

Por ejemplo, en el caso de Pudong Development Bank, en la estructura de ingresos por intereses de su lado, tanto los ingresos por intereses de préstamos como los ingresos por intereses de inversiones cayeron interanualmente, pero los ingresos netos por intereses lograron crecimiento positivo, porque el banco redujo los costos en el lado de los pasivos.

Según estadísticas de datos de Wind, la tasa promedio de costo de los depósitos de estos 22 bancos en 2025 cayó de forma marcada 34 puntos básicos interanualmente, y la reducción fue significativamente mayor que los 15 puntos básicos de 2024 y los 3.5 puntos básicos de 2023.

Entre ellos, varios bancos como Ping An Bank, Bank of Communications, China Minsheng Bank, Zheshang Bank, Everbright Bank, Bank of Qingdao, Zhengzhou Bank, etc., tuvieron tasas promedio de costo de depósitos que rompieron “2” en 2025; la magnitud de la reducción se ubica en su mayoría en el rango de 33–42 puntos básicos.

Además, los bancos Postal Savings Bank of China, China Merchants Bank, China Construction Bank, Agricultural Bank of China, Industrial and Commercial Bank of China y Chongqing Rural Commercial Bank ya redujeron la tasa promedio de costo de depósitos a menos de 1.5% en 2025. Dentro de ellos, el Postal Savings Bank of China tiene la tasa promedio de costo de depósitos más baja, ya en 1.15%.

Varios grandes bancos ven bien la trayectoria de este año

Actualmente, aunque el margen neto de intereses de la industria bancaria sigue reduciéndose, el ritmo de la caída ya se ha desacelerado de forma evidente. Los directivos de varios bancos cotizados han enviado señales positivas y se espera que el margen neto de intereses pueda estabilizarse en 2026.

El margen neto de intereses de China Construction Bank en 2025 fue 1.34%, con una reducción cuyo ritmo se estrechó 2 puntos básicos interanualmente, y la reducción trimestral también mostró una tendencia marginal a estrecharse.

Sobre estos cambios, el director financiero (CFO) de China Construction Bank, Sheng Liurong, dijo en la conferencia de resultados de la industria que el estrechamiento de la reducción marginal del banco se atribuye a tres factores: primero, la renegociación de los préstamos existentes se fue completando gradualmente, reduciendo la presión sobre la disminución de la tasa de rendimiento de los préstamos; segundo, los depósitos a plazo con una tasa de pago de intereses relativamente alta están concentrando su vencimiento, por lo que la tasa de pago de intereses de los depósitos generales cae de manera significativa, compensando y amortiguando en cierta medida el efecto de la caída del rendimiento de préstamos sobre el margen neto de intereses; tercero, se realiza una gestión efectiva y proactiva activo-pasivo: el lado de los activos incrementa aún más la proporción de inversiones financieras con rendimientos relativamente más altos dentro de los activos generadores de intereses; en el lado de los pasivos, se intensifica la expansión de los depósitos corrientes generales y los depósitos corrientes de bajo costo de intermediarios financieros; al mismo tiempo, se reduce la escala de los depósitos con costos altos.

Sin duda, el control del costo de los depósitos sigue siendo el instrumento clave para estabilizar el margen de intereses.

Postal Savings Bank of China, que cuenta con ventaja en depósitos de bajo costo, ha elevado sus depósitos propios a una altura estratégica. El presidente de Postal Savings Bank of China, Lu Wei, indicó en la conferencia de resultados de 2025 que el año pasado el banco aumentó los depósitos 8.2%; los depósitos propios alcanzaron un máximo en los últimos años, y en los depósitos incrementales su participación superó 40%, lo que impulsó una caída de 17 puntos básicos en el costo del capital incremental.

Agricultural Bank of China logró un aumento interanual de los ingresos netos por intereses de 2% en 2024, pero en 2025 volvió a caer interanualmente 1.91%. No obstante, el presidente de Agricultural Bank of China, Wang Zhiheng, se mostró optimista sobre el panorama operativo de 2026 y señaló que la tendencia a la estabilización del margen de intereses es clara en este año.

Wang Zhiheng reveló que, a partir de los dos primeros meses de este año, según lo visto, el ritmo de crecimiento de los ingresos netos por intereses del banco pasó a positivo interanualmente, con la expectativa de que en el primer trimestre se produzca un punto de inflexión, lo que confirma aún más la tendencia de cambios positivos en el margen de intereses. En este contexto, la tendencia favorable del ingreso de operación es claramente evidente.

En cuanto a la trayectoria del margen neto de intereses en 2026, el vicepresidente de Bank of China, Liu Chenggang, tiene bastante confianza. De cara a 2026, Liu Chenggang prevé que la reducción interanual del margen neto de intereses de Bank of China se estrechará de manera considerable y que los ingresos netos por intereses podrían lograr crecimiento positivo. Ante el entorno de tasas bajas, Liu Chenggang señaló que el banco tiene confianza en aprovechar las oportunidades del mercado que surgen de la implementación de un paquete de políticas de incremento de manera coordinada, darlo todo para aprovechar ventajas de globalización y características de integración, y realizar de manera sólida un equilibrio integral de “cantidad, precio, riesgo y eficiencia”, fortaleciendo aún más la resiliencia operativa y la capacidad de desarrollo sostenible.

(Editado por: Qian Xiaorui)

Palabras clave: