8B de dólares en volumen de operaciones diario—esta cifra da miedo decirla en voz alta.

Para diciembre de 2024 aún quedan 41 mil millones, ahora solo quedan 8 mil millones, una reducción del 80%. La narrativa favorita del mercado de criptomonedas es "entrada de instituciones" y "el mercado alcista ha llegado", pero cuando las instituciones entran, la liquidez en realidad se evapora a la mitad. ¿Quién escribió este guion?

Lo más irónico es la conclusión de Thielen: "No es muy probable que haya una subida generalizada". Es obvio, si el volumen de operaciones se ha reducido a un nivel mínimo, ¿qué se va a subir? Los minoristas están atrapados y fingiendo estar muertos, o juegan con contratos para buscar emoción; en el mercado spot solo quedan las instituciones intercambiándose entre sí—y tras intercambiarse, descubren que ya no hay contrapartes.

En cuanto a "el volumen de operaciones concentrado en unos pocos activos", traducido: o BTC/ETH, o monedas meme; las altcoins de nivel medio ni siquiera alcanzan a tener volumen. En los mercados alcistas, todo sube; en los bajistas, solo los líderes sobreviven. Esa es la ley de hierro del mundo cripto, que se verifica en cada ciclo.

La falta de catalizadores es real. Pero visto desde otra perspectiva: cuanto más frío esté el mercado, más valiosa será cada verdadera subida—porque esa proviene de dinero real, no de una burbuja de liquidez. #Gate广场四月发帖挑战 $GT