Órdenes de cientos de millones de yuanes generan disturbios, el precio de las acciones de Laplace en una montaña rusa

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2026.04.01

Este texto tiene 2151 palabras; el tiempo de lectura aproximado es de 4 minutos

Autor | Primera Financial Huang Siyu

El 1 de abril, un mensaje sobre “un contrato adjudicado a Tesla por casi 10 mil millones de yuanes” pasó de la fase de propagación a la aclaración en alrededor de 40 minutos; durante ese tiempo, el precio de las acciones de Laplace (688726.SH) experimentó un rápido impulso y quedó sellado con límite diario de alza, alcanzando el tope; después, en la apertura de la tarde, se revirtió de manera pronunciada, superando una caída de más de 11 puntos porcentuales. Posteriormente, el precio de las acciones se recuperó algo y, al final, cerró con una ganancia de 11.72%.

Laplace publicó ese mismo mediodía un anuncio de aclaración, indicando que hasta la fecha la empresa no ha obtenido los pedidos correspondientes y que no existe información importante no divulgada que deba divulgarse.

Con respecto a si los pedidos relacionados se adjudicaron o si se trataba de una cooperación de intención pero que aún no se había firmado, la persona relevante de la empresa le dijo a Primera Financial que, si en el futuro se llegara a cumplir los estándares de divulgación de información, cumplirán estrictamente las obligaciones de divulgación conforme a las disposiciones de las leyes y regulaciones pertinentes.

Cabe destacar que, durante el aumento del precio de las acciones, hubo tanto compras grandes como ventas grandes por parte de fondos que aprovecharon la tendencia. Después del sellado del límite diario, la intención de los fondos de salir fue fuerte; tras publicarse el anuncio de aclaración, antes de la apertura de la tarde, en los 4 segundos previos a la apertura, se registró un golpe de venta a gran altura de 36,500 lotes (de 3,6500—en el texto original: 3.65万 lotes) de órdenes.

Bajo el impacto del anuncio de pedidos por casi 10 mil millones, el precio de las acciones hace el “paseo” de montaña rusa

El 1 de abril, en la apertura de la mañana, el precio de las acciones de Laplace originalmente se movía con relativa estabilidad cerca de la línea de cero, pero alrededor de las 10:50 subió rápidamente y a las 10:59 selló el tablero con el límite diario de alza.

Mientras el precio de las acciones subía rápidamente, los medios informaron que Laplace había ganado recientemente el Proyecto de energía solar fotovoltaica de Tesla, fase 2, con un tamaño de pedido de casi 10 mil millones de yuanes.

Con la elevada atención del mercado hacia el mencionado mensaje y el comportamiento anómalo del precio, Laplace publicó con urgencia ese mismo día, a las 12:30, un anuncio de aclaración, señalando que la empresa no había obtenido dichos pedidos, que no existía información importante no divulgada que deba divulgarse y que, si en el futuro se llegara a cumplir los estándares de divulgación de información, cumpliría estrictamente las obligaciones de divulgación conforme a lo dispuesto en las leyes y regulaciones pertinentes.

La empresa también advirtió que los fundamentos de la empresa no habían cambiado de manera importante; que el aumento reciente del precio de sus acciones había sido considerable; que existe el riesgo de que el mercado esté sobrecalentado y que haya una especulación irracional; y que no se descarta el riesgo de una rápida caída temporal del precio de las acciones. Para los inversores que participen en la negociación, podría implicar riesgos significativos.

Bajo el impacto del anuncio de aclaración, en la apertura de la tarde, el precio retrocedió de forma brusca más de 11 puntos porcentuales; después, el precio se recuperó algo, mantuvo una tendencia de fluctuación y, al final, cerró con una ganancia de 11.72%, con un precio de cierre de 61.30 yuanes por acción.

También hubo inversores que dijeron que podría ser que Laplace haya adjudicado o esté negociando los pedidos correspondientes, pero que aún no se hubiera firmado formalmente el contrato. Debido a que, de acuerdo con la “Ley de licitaciones y adjudicaciones de la República Popular China”, el licitador y el adjudicatario deben firmar un contrato por escrito dentro de los treinta días contados desde la emisión de la notificación de adjudicación, de conformidad con el pliego de licitación y la oferta del adjudicatario.

Según el director del despacho de abogados Shanghai Jiucheng, Xu Feng, para obtener un pedido hay que ver si se ha firmado el contrato correspondiente; pero si el monto de los pedidos adjudicados por una empresa cotizada alcanza el umbral para divulgar información, también se debe cumplir de manera oportuna la obligación de divulgación.

De acuerdo con las normas de cotización en el tablero de la Bolsa de Valores para acciones del STAR Market (mercado de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica), cuando una empresa cotizada realiza operaciones dentro del alcance habitual de su negocio y alcanza cualquiera de los siguientes criterios, deberá divulgarlo oportunamente: primero, si el importe de la operación representa 50% o más de los activos totales auditados de la empresa cotizada del último período, y además el monto absoluto supera 1 mil millones de yuanes; segundo, si el importe de la operación representa 50% o más de los ingresos de explotación auditados del último año fiscal contable de la empresa cotizada, y además supera 1 mil millones de yuanes; tercero, si se espera que la ganancia total generada por la operación represente 50% o más de la utilidad neta auditada de la empresa cotizada del último año fiscal contable, y además supera 5 millones de yuanes; cuarto, cualquier otra operación que pueda producir un impacto importante en los activos, pasivos, patrimonio y resultados operativos de la empresa cotizada.

Por supuesto, si la información que la empresa cotizada y el responsable de la divulgación de información relacionada pretendan divulgar involucra secretos comerciales o información comercial confidencial de carácter reservado, y cumple cualquiera de las siguientes situaciones, y siempre que no se haya hecho pública ni se haya filtrado, se puede retrasar o eximir la divulgación: primero, si pertenece a información tecnológica central, etc., y su divulgación podría dar lugar a competencia desleal; segundo, si pertenece a información operativa propia de la empresa, información de negocio de clientes, proveedores, etc., de otras partes, y su divulgación podría infringir secretos comerciales de la empresa o de otros, o causar un daño grave a los intereses de la empresa u otros; tercero, cualquier otra situación en la que, tras la divulgación, pueda causar un daño grave a los intereses de la empresa y de otras partes.

De acuerdo con el informe rápido de resultados publicado por la empresa el 26 de febrero, Laplace logró en 2025 unos ingresos operativos totales de 5,459 millones de yuanes, una disminución interanual de 4.69%; las ganancias netas atribuibles a la matriz fueron 612 millones de yuanes, una disminución interanual de 16.07%; la ganancia neta atribuible a la matriz después de deducir lo no recurrente fue 494 millones de yuanes, una disminución interanual de 18.45%; la ganancia básica por acción fue 1.51 yuanes, una disminución de 22.96% respecto al mismo período del año anterior.

A finales de 2025, el total de activos de Laplace era de 10,489 millones de yuanes, un aumento de 3.75% respecto al inicio del período; el patrimonio neto atribuible a los propietarios de la matriz era de 4,065 millones de yuanes, un aumento de 15.36% respecto al inicio del período; el valor neto por acción atribuible a los propietarios de la matriz era de 10.03 yuanes, un aumento de 15.42% respecto al inicio del período.

Órdenes de venta abrumadoras cerca del límite de alza

Bajo la cobertura de noticias sobre “contrato adjudicado a Tesla por casi 10 mil millones de yuanes” y la aclaración, detrás de la fuerte volatilidad del precio de las acciones de Laplace, hubo tanto compras grandes como también ventas grandes por parte de fondos que aprovecharon la tendencia.

Según el desglose de operaciones en el terminal financiero Wind, después de que Laplace abriera el 1 de abril, el volumen de operaciones no fue grande, pero a partir de las 10:52 el volumen de compras aumentó drásticamente; en un minuto se disparó en 18,375 lotes de órdenes de compra. Posteriormente, el volumen de operaciones compradoras también fue considerable, mientras que también aumentó el volumen de órdenes de venta; por ejemplo, a las 10:53 había 6,618 lotes de órdenes de venta ejecutadas.

La liberación concentrada de órdenes de venta de gran tamaño ocurrió en dos momentos, 10:57:25 y 10:57:28; en esas dos órdenes, los lotes fueron 3,579 y 6,755 respectivamente. Antes de las 10:59:32, las órdenes de compra y venta alrededor de 100 lotes o de 1,000 lotes continuaron ejecutándose; el tira y afloja entre comprador y vendedor continuó y la actividad de las operaciones se mantuvo en un nivel alto.

Hasta las 10:59:34, la estructura de las operaciones mostró una diferenciación extrema: un predominio total de órdenes de venta activas dominando el panel, con la aparición densa de órdenes de venta de nivel miles de lotes y cientos de lotes; solo algunas órdenes de compra fueron las que “absorbieron” la oferta. Esta situación sesgada de venta unilateral se mantuvo hasta el cierre del mercado de la mañana. Por lo tanto, se observa que la intención de los fondos de salir en el límite de alza era fuerte, y que la confrontación entre compradores y vendedores estaba gravemente desbalanceada.

Después de que Laplace publicara el anuncio de aclaración al mediodía, al abrir la tarde, el precio de la empresa retrocedió de forma brusca. Según los datos del libro de órdenes, en el primer segundo de la apertura hubo 6,474 lotes de órdenes de venta ejecutadas al precio de límite de alza de 65.84 yuanes por acción. En el cuarto segundo, el número de órdenes de venta aumentó con rapidez; se ejecutaron 30,054 lotes de órdenes de venta a un precio de 64 yuanes por acción. Es decir, estas dos grandes órdenes se vendieron en los puntos altos del precio de las acciones de Laplace ese día.

Con la propagación del mensaje sobre pedidos de casi 10 mil millones y la aclaración, algunas personas del mercado sospechan que inversores podrían haber descargado grandes volúmenes durante el proceso de elevación del precio de las acciones aprovechando esta coyuntura.

Además, con base en el flujo de fondos principales, el 1 de abril, los fondos principales entraron 1,415 millones de yuanes y salieron 1,287 millones de yuanes, con una entrada neta de 128 millones de yuanes. En particular, los fondos principales registraron una salida neta de 12.9134 millones de yuanes en la apertura y una entrada neta de 9.2869 millones de yuanes al final del día.

Para los inversores que compraron a un precio alto debido al mensaje sobre los pedidos y quedaron atrapados, si pueden o no hacer valer su derecho mediante reclamaciones por compensación. Xu Feng considera que es necesario confirmar si en el incidente existieron conductas indebidas y si las pérdidas están relacionadas con la difusión del mensaje.

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