Después de la terminación de la emisión adicional, la oferta privada de REITs de Aofei Data por 2.1 mil millones de yuanes ha sido aceptada

Guan Dian Tras la cancelación del aumento de capital privado, Aofei Data ha elegido reactivar los activos que mantiene mediante la titulización de activos.

Recientemente, el plan especial de titulización de activos inmobiliarios mantenidos por CICC Securities–Jinshi Fund–Aofei Data 2026, No. 1, para centros de datos ecológicos mantenidos, que tiene activos inmobiliarios en propiedad, ha sido aceptado oficialmente con “admisión”. El importe presentado es de 2.100 millones de yuanes, el emisor es Aofei Data y el gestor es CICC Securities.

Aofei Data afirma que, mediante la puesta en marcha de este plan especial de titulización de activos inmobiliarios mantenidos, la compañía activará aún más los activos existentes y liberará el valor potencial de dichos activos existentes; ello es favorable para promover un ciclo virtuoso en la inversión de la empresa en el desarrollo, operación y gestión del ámbito de los centros de datos, impulsar un desarrollo continuo, saludable y estable, y fortalecer la capacidad de operación sostenible de la compañía.

Lo que merece atención es que, en 2025, Aofei Data había planeado un aumento de capital privado de no más de 1.695 millones de yuanes para construir salas de servidores en cinco edificios del centro de datos de Langfang Gu’an, con el despliegue de 8.925 gabinetes de 8,8 KW. Ese plan de aumento de capital fue cancelado meses después.

Altibajos del aumento de capital

Aofei Data había anunciado que, como tenedor de los derechos originales, la compañía planea llevar a cabo el proceso de solicitud y emisión de un plan especial de titulización de activos inmobiliarios mantenidos.

El activo subyacente de este proyecto es el proyecto del centro de datos Tianjin Panggu Cloud Tai en el No. 7, Edificio 1, No. 1, East Ma Quan Town, del tramo de Wu Luogong Road (segmento East Ma Quan Town) en la Zona de Wuqing, Tianjin, así como sus instalaciones de apoyo relacionadas; los destinatarios de la emisión son inversores institucionales profesionales, entre los cuales el tenedor de los derechos originales o sus partes vinculadas suscribirá no más del 40% de las participaciones.

Según ha sabido la cadena “Industry Technology Chain”, Aofei Data es un proveedor líder en China de servicios de centros de datos de Internet de terceros (IDC). Se posiciona como un proveedor de soluciones integrales de “convergencia de red y computación (capacidad de cómputo)”, y sus actividades abarcan centros de datos de Internet (IDC), centros de datos de computación en la nube y de inteligencia artificial (AIDC), energía verde e interconexión de redes de datos, entre otros ámbitos.

Desde la perspectiva de la cadena industrial, la empresa se sitúa en la parte posterior de los operadores de telecomunicaciones de base. Utiliza las líneas de comunicaciones de Internet y los recursos de ancho de banda existentes, y a través de salas de telecomunicaciones de nivel profesional estandarizadas construidas por la propia empresa o alquiladas, usando su propia tecnología para construir una plataforma multiservicio que conecte redes de múltiples operadores de telecomunicaciones de base; ofrece servicios como alquiler de ancho de banda, alquiler de gabinetes y alquiler de direcciones IP para clientes de diversos sectores, especialmente clientes del sector de Internet.

Se informa que, actualmente, sus operaciones ya cubren más de 40 ciudades en China. En ciudades como Guangzhou, Shenzhen, Beijing, Langfang, Tianjin, Chengdu, Haikou, Nanning, Nanchang, la empresa cuenta con 14 centros de datos construidos y operados por ella misma. Su base de clientes incluye empresas de Internet, operadores de telecomunicaciones, instituciones financieras, industrias manufactureras y organismos gubernamentales. Entre sus clientes principales se incluyen gigantes de Internet como Baidu, Kuaishou, Kingsoft Cloud y Alibaba Cloud. Para los clientes, ofrece servicios básicos de IDC como alquiler de gabinetes y alquiler de ancho de banda, así como servicios de valor añadido como ventas de equipos de capacidad de cómputo, alquiler de capacidad de cómputo, red de distribución de contenidos (CDN), sincronización de datos y ciberseguridad.

A finales de junio de 2025, el número total de gabinetes de los centros de datos construidos y operados por Aofei Data que ya estaban en funcionamiento superaba las 57.000 unidades. Según muestra su sitio web oficial, su escala de gabinetes supera las 100.000 unidades.

Lo que merece atención es que, anteriormente, Aofei Data propuso un aumento de capital privado de no más de 1.695 millones de yuanes para construir el proyecto de un nuevo parque industrial de computación en la nube e inteligencia artificial (edificios F, G, H, I y J de Langfang Gu’an). Este proyecto financiado con fondos recaudados consiste específicamente en salas de centros de datos de cinco de los edificios del parque industrial. El periodo de construcción es de 18 meses. Después de completarse, Aofei Data añadirá cinco edificios de centros de datos, desplegando 8.925 gabinetes de 8,8 KW; la cantidad de recursos de gabinetes aumentará de manera notable.

Los ingresos principales del proyecto provendrán de los ingresos por servicios de IDC por alojamiento de equipos. Estimando, según el periodo de servicio operativo de 10 años del proyecto, el periodo de recuperación de la inversión después de impuestos sobre la renta es de 7,40 años (incluido el periodo de construcción), y la tasa interna de retorno (TIR) después de impuestos sobre la renta es de 11,49%.

Aofei Data señaló que, debido a que el control del consumo energético en las primeras ciudades avanza hacia normas más estrictas, la escasez de recursos de los centros de datos en las primeras ciudades y en las zonas circundantes seguirá destacándose. Tras la finalización del proyecto en el que se pretenden invertir los fondos recaudados en esta ocasión, la compañía añadirá 8.925 gabinetes en la región alrededor de Pekín, obtendrá más pedidos de clientes, satisfará las necesidades de los clientes y mejorará la cuota de mercado y la posición de la compañía en la industria.

Sin embargo, este plan no se llevó a cabo como se esperaba. A principios de este año, Aofei Data retiró este plan, afirmando que, con base en la situación real del desarrollo del negocio de la compañía y su planificación estratégica futura, tras considerar de manera integral el avance del proyecto en el que se invertirían los fondos recaudados en esta ocasión, y después de una comunicación suficiente y análisis y argumentación prudentes por parte de las partes correspondientes, se decidió cancelar el plan de aumento de capital privado.

Anclaje con proveedores de nube

En términos de desempeño operativo, desde su creación, Aofei Data ha mantenido un crecimiento estable de los resultados. Los ingresos de negocio y la escala de beneficios han continuado expandiéndose.

Según los informes trimestrales divulgados, en los tres primeros trimestres los ingresos de negocio de Aofei Data fueron de 1.824 millones de yuanes, un aumento del 15,33%; el beneficio neto atribuible a los accionistas de la compañía cotizada fue de 145 millones de yuanes, un aumento del 37,29%; el beneficio neto atribuible a la compañía después de deducir partidas no recurrentes, atribuible a accionistas de la empresa matriz, fue de 144 millones de yuanes, un aumento del 27,88%.

En cuanto a la estructura de negocio, los servicios de IDC siguen siendo la fuente de ingresos más central de la compañía. En el semestre de 2025, los servicios de IDC lograron ingresos de aproximadamente 895 millones de yuanes, con una proporción de alrededor del 78%. Los otros servicios integrales de Internet (que incluyen alquiler de capacidad de cómputo, venta de equipos y servicios integrales de operación y mantenimiento) generaron ingresos de 194 millones de yuanes, con una proporción de alrededor del 17%. Con el avance del proyecto de centros de cómputo inteligente (AIDC), la capacidad de suministro de alquiler de capacidad de cómputo y servicios integrales también aumentará.

Y en el periodo anterior de 2015 a 2024, los ingresos de negocio de Aofei Data pasaron de solo 160 millones de yuanes a 2.165 millones de yuanes, con una tasa de crecimiento anual compuesta de aproximadamente 33,57%. En 2018, Aofei Data se incorporó oficialmente al mercado Growth Enterprise Market (GEM, ChiNext). Posteriormente, el negocio de IDC entró en una etapa de expansión rápida, y los ingresos aceleraron su crecimiento a partir de 2019.

No obstante, en los últimos años Aofei Data ha experimentado una caída segmentada de su beneficio neto atribuible. Esto se debe principalmente a que la escala de activos fijos y de pasivos se expandió rápidamente. Por un lado, a medida que se completaron de manera sucesiva grandes proyectos de centros de datos como Langfang Gu’an, Wuqing en Tianjin y Nansha en Guangzhou, el aumento de activos fijos se incrementó significativamente; la depreciación, amortización y los gastos financieros aumentaron al mismo tiempo.

Por otro lado, Aofei Data, debido a la parada para reforma y la puesta en funcionamiento de ciertos centros de datos, así como a problemas operativos de algunos clientes, registró provisiones por deterioro de activos por cierta escala, lo que generó presión sobre el beneficio neto a corto plazo.

Con anterioridad, Aofei Data planeaba seguir impulsando en 2025 la construcción y entrega de los centros de datos de Langfang Gu’an, Wuqing en Tianjin y Dingxing en Hebei. La fase de obra civil del centro de datos de Huailai en Hebei se encuentra en proceso ordenado, y se espera que se complete la primera fase de puesta en operación entre finales de 2025 y comienzos de 2026.

Lo que también merece atención es que, durante estos años de rápido desarrollo, Aofei Data se ha vinculado profundamente con múltiples grandes empresas de Internet.

Por ejemplo, en 2020, Aofei Data y Alibaba firmaron un memorando de cooperación sobre el aseguramiento de recursos de centros de datos en el sur de China, y se encargaron de construir a medida para Alibaba recursos de gabinetes de centros de datos en la región del sur de China, asumiendo todo el proceso, desde la inversión, el diseño, la construcción y la operación y mantenimiento. El plazo del contrato estaba previsto inicialmente en 5 años; si ambas partes no tenían objeciones, al vencimiento se prorrogaría automáticamente hasta 8 años.

En 2021 y 2022, Aofei Data firmó acuerdos consecutivos también con Baidu, proporcionando a Baidu servicios para los centros de datos de Nansha en Guangzhou y Gu’an en Langfang, con un plazo de 6 años; se prevé que los ingresos totales del acuerdo sean de aproximadamente 1.950 millones de yuanes.

En 2024, Aofei Data anunció que planea invertir para ampliar el centro de cómputo en Ulanqab, Mongolia Interior, y mencionó de manera explícita la prestación de servicios de alquiler de capacidad de cómputo para proveedores líderes de nube como Alibaba Cloud.

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