Analista de Bitunix: La inflación redefine el camino de la política, el shock en el suministro de energía se extiende y BTC mantiene un patrón volátil

El 7 de abril, en medio del conflicto en escalada en Irán y de restricciones significativas en el Estrecho de Ormuz, las expectativas del mercado sobre un cambio de política a lo largo del año comenzaron a mostrar signos claros de vacilación. Los funcionarios de la Reserva Federal han enfatizado inusualmente que “la inflación tiene prioridad sobre el empleo”, indicando que el marco de políticas actual se ha desplazado desde un anterior “mandato dual equilibrado” hacia una defensa unilateral ante choques de oferta. Mientras tanto, el intento de la Casa Blanca de usar las ganancias de productividad derivadas de la IA como una posible razón para recortes de tasas refleja en realidad desacuerdos internos de política sobre las trayectorias futuras de la inflación, más que una madurez genuina de las condiciones de flexibilización. Desde la perspectiva de política y respuesta internacional, el FMI ha establecido con claridad que el mundo está entrando en una fase de “alta inflación, bajo crecimiento”. La contracción en el suministro de energía no se limita al petróleo y el gas, sino que está empezando a filtrarse hacia fertilizantes, transporte y cadenas industriales, otorgando a la inflación una mayor persistencia. Incluso si los conflictos a corto plazo se enfrían, el ciclo de recuperación de la oferta seguirá siendo prolongado, lo que indica que las presiones inflacionarias probablemente no disminuirán rápidamente, reforzando además la lógica para que los bancos centrales mantengan una postura de endurecimiento. Los comportamientos de capital entre mercados han empezado a reflejar este cambio. Las expectativas de recortes de tasas se han pospuesto, y los precios del sector servicios vuelven a subir, manteniendo altas las expectativas sobre la tasa de interés real y suprimiendo la base de valoración para los activos de riesgo. Al mismo tiempo, el aumento de los precios de la energía resuena con riesgos geopolíticos, llevando a los fondos a favorecer activos defensivos y de flujo de caja sobre exposiciones de alto riesgo y alta volatilidad. Volviendo a la estructura del mercado de criptomonedas, el BTC actualmente opera dentro de un rango claro de liquidez. El nivel superior alrededor de $69,800 ha formado una zona de acumulación pasiva de liquidez y una alta densidad de liquidaciones cortas, que representa un área típica de presión y el principal punto de resistencia para los recientes rebotes; solo si puede estabilizarse de manera efectiva por encima de este nivel se indicará que el mercado está dispuesto a asumir riesgo nuevamente. En el lado bajista, hay acumulación de liquidaciones largas y soporte de liquidez en el rango de $66,000 a $65,000, formando una zona defensiva a corto plazo, que, si se rompe, desencadenará una reacción en cadena de desapalancamiento. Los precios actuales prueban repetidamente el borde superior, pero no han podido sostenerse, lo que indica que el capital sigue siendo conservador ante la incertidumbre macro, prefiriendo cosechar liquidez dentro del rango en lugar de empujar por una ruptura de tendencia.