Powell vuelve a avivar la apuesta por recortes de tasas! El oro se dispara con fuerza y vuelve a 4500, Trump lanza amenazas para destruir los activos energéticos de Irán

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El martes (31 de marzo) el oro subió por segundo día consecutivo. Las órdenes de compra en las caídas le dieron soporte al precio, mientras el mercado espera más señales claras sobre cuánto tiempo durará el conflicto en Oriente Medio.

El precio del oro llegó a subir 1,9%, recuperando el nivel de 4500 dólares, y luego revirtió parte de las ganancias. Aunque el precio del petróleo siguió en ascenso, el oro aún mostró resiliencia. Debido a que la preocupación por la inflación presionó el precio del oro, los inversores aprovecharon la caída del metal para entrar con compras.

Sin embargo, tras las declaraciones del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, el lunes, en el sentido de que las expectativas de inflación a largo plazo parecen seguir bajo control, los operadores volvieron a intensificar su apuesta a que la Fed recortará las tasas, aliviando la preocupación del mercado de que el aumento del precio del petróleo haga que la política monetaria se oriente a un ajuste más estricto. Un alza de tasas normalmente es desfavorable para los activos que no generan intereses, como el oro.

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, volvió a amenazar el lunes con que, si el Estrecho de Ormuz no restablece la navegación cuanto antes, Estados Unidos destruirá los activos energéticos de Irán. Con la llegada de más tropas estadounidenses a la zona, el mercado teme que el conflicto pueda escalar aún más. El pasado fin de semana, los rebeldes hutíes respaldados por Irán se involucraron en el conflicto, lo que también liberó señales de que la situación podría intensificarse.

Al mismo tiempo, Pakistán, Egipto, Arabia Saudita y Turquía llevaron a cabo conversaciones para buscar una vía para poner fin a la guerra; pero Irán atacó plantas de fundición de aluminio en Baréin y Emiratos Árabes Unidos, y después de los ataques con misiles de Israel, también se registraron cortes de energía en algunas zonas de Teherán.

Estos acontecimientos han intensificado la preocupación del mercado por que el conflicto se prolongue y por que, como resultado, la inflación impulsada por ello obligue a los bancos centrales de cada país a subir las tasas. Además, una tensión de liquidez más amplia en los mercados financieros ha hecho que desde que estalló la guerra a finales de febrero, el precio del oro haya caído 15%. La semana pasada, la caída del oro llevó a que varios indicadores técnicos cayeran en la zona de sobreventa; posteriormente, el precio del oro se estabilizó y puso fin a la racha bajista de tres semanas consecutivas.

No obstante, las expectativas de subidas de tasas podrían verse limitadas por el riesgo de un frenazo brusco de la economía, especialmente en un contexto en el que la economía ya estaba debilitada. Algunos grandes administradores de fondos de Wall Street señalaron que los mercados financieros han subestimado el riesgo de desaceleración económica, lo que finalmente podría empujar a la baja los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense. De ese modo, el costo de oportunidad de mantener oro se reduciría, aumentando su atractivo.

El estratega macro de Bloomberg Markets Live, Tatiana Darie, dijo: “A medida que el oro atrae compras en las caídas, por experiencia histórica, cuando los participantes clave como los ETF muestran indicios de ventas en pánico, a menudo esto anticipa una subida posterior. Pero en este momento, la confianza del mercado en el oro sigue siendo apenas una prueba”.

En los últimos años, los bancos centrales de distintos países han seguido comprando oro, lo que ha sido un pilar importante para impulsar el alza del precio del metal. Sin embargo, más de dos semanas después del estallido de la guerra, el banco central de Turquía se movió contra la corriente: vendió y reemplazó aproximadamente 60 toneladas de oro, con un valor superior a 8 mil millones de dólares.

El operador de Heraeus Precious Metals, Marc Loeffert, escribió en un informe: “Aunque la volatilidad de precios a extremadamente corto plazo todavía podría estar influida por las declaraciones de política exterior de Estados Unidos, después de que el oro se disparara en enero a máximos históricos, en este momento el precio del oro se encuentra en una fase de consolidación; y el desempeño reciente parece aún sesgado a la baja”.

Análisis técnico del oro

En esta ola de rebote correctivo desde el mínimo de marzo, el precio del oro alcanzó el nivel de retroceso 38,2% y encontró ventas. Hoy, el precio se mueve entre la media móvil de 100 horas y la de 200 horas en el gráfico de 1 hora.

Desde el gráfico diario, después de que el precio del oro alcanzara un máximo histórico a finales de enero, se produjo un retroceso pronunciado. Las ventas llegaron a presionar el precio del oro hasta un mínimo cercano a los 4395 dólares a principios de febrero; luego hubo un rebote fuerte y el 2 de marzo subió hasta un máximo de 5416 dólares. Sin embargo, a pesar de que la tensión geopolítica siguió existiendo después —incluida la guerra de Irán—, el comportamiento del precio del oro siguió siendo débil y el 23 de marzo tocó otro mínimo en 4098,27 dólares.

（Gráfico de oro de 1 hora Fuente: tradingview）

Este mínimo tiene un significado técnico importante. El precio del oro, mientras ascendía, probó y defendió el soporte cerca de la media móvil de 200 días, y además recibió soporte de compra antes del nivel de retroceso 38,2% del tramo de subida mayor —es decir, desde el mínimo de septiembre de 2022 hasta el máximo de enero—, que se ubica cerca de 4078 dólares. Estos dos niveles entraron en resonancia, formando un suelo sólido; los compradores, apoyándose en este soporte, empujaron nuevamente el precio del oro al alza.

Observando el gráfico de horas por debajo, desde marzo el comportamiento del precio se ha caracterizado más por una consolidación en rango que por una tendencia unidireccional. Tras rebotar desde el mínimo de marzo, el oro subió hasta cerca del retroceso 38,2% de la última caída, y luego el vendedor volvió a entrar, limitando el espacio alcista. Después, el precio volvió a caer y encontró soporte, y luego volvió a subir, pero la capacidad motriz general siguió limitada.

（Gráfico de oro de 1 hora Fuente: tradingview）

El rebote más reciente se vio frenado por la media móvil de 200 horas en una trayectoria descendente. El comprador intentó hoy empujar el precio por encima de ese nivel, pero no logró mantenerse. En las últimas horas, el mercado ha entrado en una zona de consolidación más estrecha; el precio se mueve entre la media móvil de 100 horas por debajo de 4484 dólares y la media móvil de 200 horas por encima de 4545 dólares.

Esto hace que el comportamiento de corto plazo forme un rango de disputa claramente definido. Las medias móviles de 100 horas y 200 horas ahora actúan, respectivamente, como niveles de preferencia direccional y delimitación del riesgo. Si el precio cae por debajo de la media móvil de 100 horas de 4484 dólares, el mercado tenderá a volver a inclinarse hacia el descenso y podría desencadenar una nueva ola de presión vendedora. Por el contrario, si el precio continúa avanzando para romper al alza la media móvil de 200 horas de 4545 dólares, el comprador ganará más iniciativa y se abrirá espacio para un mayor ajuste alcista correctivo.

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Responsable: Zhu Huanan