Goldman Sachs reduce su pronóstico de precios del cobre, advierte que la demanda débil podría provocar una caída en los precios

Investing.com - Goldman Sachs ha ajustado su pronóstico del precio del cobre para 2026, que antes era de $12,850 por tonelada, a un promedio de $12,650 por tonelada. La razón es que el enfriamiento del crecimiento económico global ha debilitado las expectativas de demanda; sin embargo, el banco sigue manteniendo una perspectiva alcista a largo plazo impulsada por la electrificación.

Obtener información avanzada sobre mercados de materias primas en InvestingPro

El banco actualmente prevé un excedente de oferta de 490k toneladas en el mercado mundial del cobre este año, por encima de la estimación anterior de 380k toneladas. Además, Goldman Sachs redujo su pronóstico de crecimiento de la demanda mundial de cobre refinado del 2% al 1.6% interanual. Esta revisión se hizo después de que los economistas de Goldman pronosticaran que el impacto de los precios de la energía en Oriente Medio provocaría una caída de 0.4 puntos porcentuales en el crecimiento del PIB global.

La reducción del pronóstico para la demanda de cobre es menor que la de aluminio. Goldman Sachs lo atribuye al papel estructural cada vez mayor del cobre en la economía global.

“Esta corrección a la demanda es menor que en el aluminio, porque la demanda de cobre se ha fortalecido de manera creciente en términos estratégicos y estructurales, lo que reduce su sensibilidad al ciclo económico global”, dijo el equipo de analistas liderado por Aurelia Waltham.

En el corto plazo, el equipo indicó que la volatilidad de los precios continuará, pero señaló que, si las condiciones se mantienen estables, se espera que el precio del cobre reciba respaldo.

En el escenario base, es decir, suponiendo que los flujos de energía a través del Estrecho de Ormuz se reanuden a partir de mediados de abril, el banco pronostica que el precio del cobre promediará $12,700 en el segundo trimestre de 2026 y luego irá retrocediendo gradualmente durante la segunda mitad del año hasta su estimación de valor justo de $12,000.

Goldman Sachs también destacó el riesgo de que el precio actual pueda carecer de respaldo fundamental. Incluso después de la corrección en marzo, el precio del cobre sigue muy por encima de la estimación del banco de valor justo para 2026 de alrededor de $11,100, lo que lo haría “propenso a volver a caer si se deterioran las perspectivas económicas y los inversores reducen el riesgo”.

Además, los analistas señalaron que las posibles interrupciones de suministro en Oriente Medio aún no se han incorporado a sus pronósticos. Por ejemplo, la República Democrática del Congo (RDC) depende del transporte de azufre a través del Estrecho de Ormuz para procesos de producción críticos; el país representa aproximadamente el 15% de la producción mundial de minas de cobre.

Los analistas afirmaron que los comentarios de la industria muestran que los productores en la RDC mantienen existencias de ácido sulfúrico de hasta tres meses, lo que sugiere que las interrupciones a corto plazo podrían tener un impacto limitado. No obstante, las interrupciones a largo plazo podrían estrechar el suministro y erosionar el excedente esperado.

De cara a un horizonte más largo, Goldman Sachs mantiene sin cambios su pronóstico a largo plazo y espera que para 2035 el precio del cobre alcance $15,000. Los analistas consideran que la tensión en Oriente Medio podría reforzar el tema de la electrificación; en su pronóstico para 2030, la red eléctrica y las infraestructuras energéticas representan el 60% del crecimiento de la demanda mundial de cobre.

Este artículo fue traducido con la ayuda de inteligencia artificial. Para más información, consulte nuestros Términos de uso.