Los datos muestran que la presión inflacionaria en Estados Unidos ha aumentado claramente, y el oro y la plata caen bruscamente en lugar de subir.

7 de abril, a la fecha de la publicación, el oro al contado cae en picado; el oro de Londres al contado pasa de subidas a caídas durante el día. A la hora de la publicación, baja un 0,75% y cotiza en 4624,6 dólares por onza; el oro de Londres al contado cae más de 1% durante el día y se sitúa en 71,81 dólares por onza.

En cuanto a las noticias, el lunes, hora local, el presidente de EE. UU., Donald Trump, afirmó que el plazo de 7 días para alcanzar un acuerdo que él fijó a Irán es el plazo definitivo, de lo contrario, los ataques de EE. UU. se intensificarán de nuevo. El mercado espera señales claras sobre hacia dónde evolucionará el conflicto en Oriente Medio; durante este lunes hubo una ligera oscilación. Al cierre de ese día, el precio del contrato de oro para entrega en junio en la Bolsa Mercantil de Nueva York cerró en 4684,70 dólares por onza, con una subida del 0,11%; el precio del contrato de plata para entrega en mayo cerró en 72,847 dólares por onza, con una caída del 0,11%.

Además, los datos publicados el lunes por la Asociación de Gestión de Suministros de EE. UU. (ISM) muestran que el índice de precios de los servicios del ISM de EE. UU. de marzo subió a 70,7, alcanzando el nivel más alto desde octubre de 2022. El informe señala que el aumento de los precios del petróleo y de los costos de los combustibles es el principal factor que impulsa la subida de precios. Asimismo, el índice de gerentes de compras (PMI) de servicios de EE. UU. de marzo bajó a 54, quedando por debajo de lo esperado por el mercado. La razón principal fue la debilidad del empleo y la desaceleración del crecimiento de la actividad comercial. Los análisis consideran que, en general, este informe muestra que el sector de servicios de EE. UU. siguió expandiéndose en marzo, pero con una desaceleración del ritmo; al mismo tiempo, la presión inflacionaria está aumentando de forma evidente. Los cortes en el transporte, la subida del precio del petróleo y los posibles riesgos de la cadena de suministro están elevando los costos y afectando el negocio internacional; además, también llevan a las empresas a ajustar sus estrategias de compras y de inventarios.

La presidenta del Banco de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack, al ser entrevistada, afirmó que si la tasa de inflación continúa por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal, entonces quizá sea apropiado realizar subidas de tasas. Esta es la señal más reciente de que algunos responsables de política monetaria de la Reserva Federal se están moviendo desde una postura favorable a recortes de tasas. Hammack indicó que, en general, prefiere que la Reserva Federal mantenga la tasa de referencia sin cambios “durante un periodo de tiempo bastante largo”. También señaló que, si el aumento de los precios de la gasolina provoca una desaceleración de la economía y un incremento del desempleo, la Reserva Federal podría necesitar recortar tasas; pero si la inflación sigue muy alta, entonces podría ser necesario subir tasas.

Los análisis señalan que si el conflicto en Oriente Medio continúa, el precio del petróleo seguirá subiendo sin cesar, lo que intensificará la presión inflacionaria; esto reforzará aún más la atención de la Reserva Federal al riesgo inflacionario y podría volver a reavivar las discusiones sobre nuevas subidas de tasas. En un entorno de tasas altas, disminuiría el atractivo del oro como activo tradicional de refugio.

Wells Fargo prevé que la Reserva Federal mantendrá las tasas sin cambios en 2026, y anteriormente había pronosticado dos recortes de tasas este año; Citigroup prevé que la Reserva Federal recortará tasas en septiembre, y anteriormente esperaba un recorte en junio.

UBS publicó un informe de investigación in situ en el que indica que, aunque el precio del oro registró una corrección entre finales de febrero y marzo, la lógica subyacente de la demanda de oro en China no se ha debilitado. Al contrario, se ha fortalecido de manera continua debido a cambios estructurales; a largo plazo, la base alcista se mantiene firme. El enfriamiento de la demanda de plata y la debilidad de las importaciones de platino reflejan una diferenciación del impulso industrial, lo que, en cambio, refuerza la lógica del refugio del oro. En conjunto, la corrección actual podría ser una ventana racional de entrada, pero las inversiones aún deben ser prudentes.