¿La transformación energética salvará la energía fotovoltaica de China? Declaraciones de un alto ejecutivo de primera línea: la limpieza aún está antes de la madrugada

Pregunta a la IA · ¿Cómo pueden las empresas de energía solar fotovoltaica romper el estancamiento del “encerrarse en una competencia sin diferencias” mediante productos diferenciados?

**Nota del editor: **Los fuegos en Oriente Medio están golpeando el nervio energético global, el más sensible de la economía. Detrás de las grandes fluctuaciones del precio internacional del petróleo, las expectativas de inestabilidad de la inflación y de los tipos de interés intensifican la incertidumbre económica mundial. Las grietas del sistema “petróleo–dólar” aceleran la reconfiguración del panorama energético global y de las reglas financieras. El especial “Energy Breakpoint” de Tencent Finance presenta una serie de contenidos; siguiendo la dirección en que se desarrolla la situación de Oriente Medio, rastreando la cadena de impactos de los acontecimientos, decodificando la lógica subyacente de la pugna energética y su tendencia futura. Este artículo es el episodio 5 de la serie.

Por | Zhou Airen

Editor | Liu Peng

El precio del petróleo internacional ha superado con fuerza el umbral de 100 dólares; el Estrecho de Ormuz sigue totalmente cerrado, sin que se vea aún un horizonte claro de reapertura, y la destrucción de infraestructuras energéticas implica que el precio alto del petróleo probablemente persistirá por más tiempo.

La ansiedad global por la seguridad energética vuelve a intensificarse, y el valor sustitutivo de las energías renovables como la fotovoltaica se está reexaminando. Esto, sin duda, nos recuerda la guerra Rusia-Ucrania de 2022: Europa, con una dependencia del crudo ruso cercana al 40%, se enfrentó durante un tiempo a una crisis de escasez de petróleo.

En esencia, la guerra Rusia-Ucrania fue un “acelerador” para la industria fotovoltaica de China: concentró la demanda que Europa planeaba completar en 10 años en un solo periodo de liberación. En 2022, las exportaciones de fotovoltaica de China a Europa crecieron más del 100% interanual; ese mismo año, Europa importó desde China unos 80-100GW de módulos fotovoltaicos, mientras que la instalación real añadida en Europa fue solo de alrededor de 40GW, y una gran cantidad de módulos entró en inventarios.

Hoy, parece que se repite un guion similar, pero el mercado está muy lejos de la locura de entonces. La tendencia del sector fotovoltaico en 2026 tampoco es tan imponente como en aquel entonces. En el contexto de una demanda insuficiente aguas abajo, el “mazazo” de la “anti-competencia sin diferencias” no hizo que la industria fotovoltaica “se escapara del control” y limpiara el mercado.

Bajo este contexto, conversamos con Chen Tian, responsable del Centro de Gestión de Energía de BlueSang Technology Group, y gerente general de BlueSang New Energy. Desde la perspectiva de este directivo de primera línea, que ha atravesado múltiples ciclos fotovoltaicos, por un lado hay una demanda potencial generada por la crisis energética en el extranjero; por el otro, en el mercado interno, la industria fotovoltaica está hundida en el exceso de capacidad y el pantano de la competencia homogénea. El mercado exterior no es simplemente “una suerte desbordante”; la depuración del mercado en el interior aún está en la víspera del amanecer. Solo abandonando la competencia de precios bajos y enfocándose en productos de alto valor añadido se podrá capturar el verdadero beneficio de este cambio en el sector energético.

El caso de Europa es diferente al de “la época Rusia-Ucrania”; aún requiere una salida diferenciada

En comparación con la época de Rusia-Ucrania, el golpe directo a corto plazo que enfrenta ahora Europa es ligeramente más débil. El problema más crítico es que los módulos fotovoltaicos en Europa ya no escasean.

Chen Tian considera que el problema actual tiene tres puntos: primero, a principios de año, las empresas chinas ya están compitiendo por exportar; segundo, la temporada de instalación de fotovoltaica en Europa es extremadamente estacional (invierno/verano no es adecuado); tercero, los beneficios de los módulos ya se han diluido, por lo que se necesita un posicionamiento mucho más diferenciado.

En concreto, debido al impacto del recorte del reembolso de impuestos por exportación del 1 de abril, las empresas chinas se apresuraron a exportar antes de la fecha, lo que provocó que el inventario de módulos en Europa quedara extremadamente abundante y, a corto plazo, la oferta superara con fuerza a la demanda.

Aunque hoy los precios de la energía se disparan, la instalación en Europa es muy estacional: no es adecuada para instalar en invierno ni en verano. Solo las estaciones de primavera y otoño son las temporadas altas; en el momento actual, no hay un pico de demanda, y la urgencia de los módulos es muy baja.

“Como resultado, las empresas chinas siguen librando una guerra de precios en Europa, y la competencia interna se desborda directamente hacia afuera”, señaló Chen Tian. “Ahora las cotizaciones de los módulos están infladas, pero el precio real de cierre cae mucho; la rentabilidad de la industria es escasa (el margen neto de beneficio es solo 2%–3%). Los distribuidores y los instaladores europeos se ven obligados a liquidar inventario a precios bajos para recuperar capital. Actualmente, puertos como Rotterdam están llenos de mercancía, y a corto plazo no hay ‘oportunidad de un aumento brusco’”.

En comparación con los módulos, la situación de beneficios de los inversores ha sido siempre mejor. Pero el problema es que este eslabón tiene una estructura estable: hay monopolio en la cúspide (Huawei y Sungrow, el dúo de “dos grandes”, además de marcas europeas nativas como SMA y Fronius). Las pequeñas y medianas empresas tienen difícil entrar; la clave está en la certificación, la marca y la guerra de canales.

¿Cómo pueden las empresas chinas abrirse paso? ¿Dónde están las oportunidades en Europa? Chen Tian indicó: “Europa no carece de módulos; por ejemplo, en el caso de BlueSang Technology, en 2023 la empresa, a pesar de apretarse al máximo, decidió vender de forma resuelta la línea de producción de módulos convencionales con un valor de 40 millones de yuanes, renunciando a la competencia homogénea. En cambio, aprovechando las ventajas de la tecnología del vidrio, desarrolló módulos fotovoltaicos ligeros. Se posicionó el vidrio fotovoltaico ultra-delgado de 1,1 mm; el peso del módulo se redujo a 5,4 kg/㎡, y la reducción de peso superó el 55%.”

La razón es que Europa tiene un punto doloroso: 1/3 de los tejados no soportan la carga (7,5–10 kg/㎡). Los módulos convencionales (12,5 kg/㎡) no se pueden instalar en absoluto; los módulos flexibles se degradan gravemente en 2 años. En cambio, al reducir el peso más de 55%, los módulos ligeros pueden adaptarse a los tejados europeos donde falta capacidad de carga en 1/3, y la prima de precio del producto puede llegar al 30%. Según conoce Tencent News de su sección “Qianzhong” 《潜望》, este tipo de vidrio fotovoltaico ultra-delgado ya ha entrado en la fase de pruebas en Europa y de promoción en pequeña escala, y aún se espera la respuesta del mercado europeo.

Además, los profesionales del sector también señalan que aunque Europa no carece de módulos, los sistemas de almacenamiento de energía están extremadamente escasos. Los pedidos de almacenamiento residencial se han programado hasta julio-agosto; durante el conflicto Rusia-Ucrania, los precios subieron más del 50%, pero aun así se agotaron. El precio unitario del almacenamiento es alto y las decisiones son prudentes; sin embargo, una vez que hay demanda real y urgente, el beneficio es mucho mejor que el de los módulos.

Los “duraznos” de Asia Sudoriental son difíciles de arrancar; hay que adaptarse al ecosistema local

La preocupación por los precios del petróleo altos en Asia Sudoriental también se percibe con claridad. Según Tencent News de su sección 《潜望》, incluso en lugares como Tailandia se han dado casos de colas para repostar.

La mayoría de los países de Asia Sudoriental enfrentan de forma común los problemas de escasez de suministro eléctrico, cortes de energía frecuentes y una alta dependencia del petróleo y el gas, lo que hace que la economía y la necesidad de la combinación fotovoltaica+almacenamiento mejoren de manera significativa. Pero para las empresas chinas, no es fácil cosechar este tipo de “suerte desbordante”.

En opinión de Chen Tian, los retos para abrirse paso en el mercado de Asia Sudoriental son numerosos, y se debe evitar caer en trampas. El problema principal es que el tamaño total de mercado de Asia Sudoriental es muy inferior al de Europa y China, por lo que solo puede servir como complemento de incremento para el mercado global; no puede absorber la enorme capacidad de producción de más de 1500GW en China. Incluso si la demanda crece rápidamente, a corto plazo el volumen de instalación sigue siendo limitado.

El problema más crítico sigue siendo el ecosistema local: la economía de tipo familiar y los muros en las relaciones entre gobierno y negocios hacen que los riesgos de cumplimiento normativo y de cobro sean extremadamente altos. Si una empresa no cuenta con un socio local fuerte, su entrada directa se enfrentará a dificultades para impulsar proyectos y problemas para recuperar fondos.

Otro reto que no se puede ignorar es el desempeño deficiente de la red eléctrica en Asia Sudoriental: la construcción de redes eléctricas va atrasada, la malla de la red es débil y la capacidad de despacho es insuficiente. En esto, está muy por detrás de la red eléctrica de China, que cuenta con una gran capacidad de absorción. Por ello, gran parte de la capacidad instalada no puede transportarse y utilizarse de manera efectiva.

Poco mencionado, pero relevante: muchos países no quieren aceptar que empresas chinas participen en la construcción de la red eléctrica, y el cuello de botella de la conexión a la red es difícil de resolver a corto plazo, lo que restringe de forma directa la expansión del tamaño de instalación fotovoltaica. Los proyectos fotovoltaicos en Asia Sudoriental también suelen tener problemas como procesos de aprobación complejos y escasez de indicadores de generación.

Los profesionales del sector afirman que, por ejemplo, en Vietnam es extremadamente difícil obtener indicadores para proyectos eólicos y fotovoltaicos, con ciclos de aprobación largos e incertidumbre alta. En algunos países, las políticas cambian con frecuencia; los ajustes a los subsidios y a las reglas de conexión a la red pueden afectar directamente la rentabilidad de los proyectos, y la recuperación de la inversión no queda garantizada.

Chen Tian considera que el mercado de Indonesia, con un tamaño relativamente grande y una base de población alta, es el “número uno” de Asia Sudoriental, donde el problema de escasez de energía es marcado y el gobierno impulsa con fuerza.

“Pero tampoco es adecuado que las empresas aterricen directamente para diseñar el despliegue, porque hay barreras altas en las relaciones gobierno-negocios. Nuestra estrategia sigue siendo no participar directamente en la operación local; dependemos de socios locales que tengan recursos y acreditaciones como un muro de protección. Las empresas chinas deben exportar productos, tecnología y materiales centrales, evitando al máximo la competencia de precios bajos y las trampas de cumplimiento normativo.”

De hecho, además de Asia Sudoriental, las empresas chinas también tienen ventajas naturales en África: en África no existe una cadena de la industria fotovoltaica local madura, y se depende altamente de productos y soluciones de China. Por eso, la cadena de suministro, la capacidad de entrega y la relación costo-eficiencia de las empresas chinas son superiores. Por ejemplo, en Zimbabue, el proyecto local de sistemas fotovoltaicos y de almacenamiento para un millón de hogares rurales está avanzando; en este momento, los clientes exigen con urgencia acelerar el envío. El punto clave es que, con el aumento del precio del petróleo, hay escasez de suministro eléctrico y cortes de energía frecuentes, y el almacenamiento fotovoltaico se convierte en la solución clave para garantizar la producción y la vida diaria.

La “anti-competencia sin diferencias” aún está en la víspera del amanecer; 2026 será el año de depuración del mercado

Para la industria fotovoltaica china, ahora todavía se encuentra en un proceso difícil de depuración del mercado.

En julio de 2025, el término anti-involution (anti-competencia sin diferencias) se hizo popular en el mercado internacional. Los inversores extranjeros lo siguieron de cerca; el mercado A llegó a superar brevemente los 3600 puntos, y comenzaron a aparecer señales de una “transacción por reanudación de la inflación”. En una reunión de alto nivel a nivel nacional se propuso regular las caídas desordenadas de precios entre productores y la competencia excesiva. Un mes después de la reunión de julio, las acciones de las empresas fotovoltaicas cubiertas por analistas (Tongwei/ET Sun/…/Daqo) aumentaron en promedio 32%; el precio del silicio policristalino (precio no transaccional) subió 40% en dos semanas.

Sin embargo, posteriormente el mercado volvió gradualmente a la calma. En un contexto de debilidad de la demanda aguas abajo, los resultados de las reformas del lado de la oferta han sido limitados; las grandes empresas fotovoltaicas aún no están dispuestas a renunciar a capturar cuota de mercado. Hoy, aunque se espere que la guerra en Oriente Medio encienda la demanda de nuevas energías, según Chen Tian la industria fotovoltaica aún está en su periodo de depuración relativamente doloroso.

“Los efectos de las medidas anti-competencia sin diferencias son limitados. Aunque se establezca un precio mínimo de licitación, el mercado terminal no lo acepta; el precio real de cierre es aproximadamente 10% más bajo que la cotización. La rentabilidad general de la industria es escasa: varias grandes empresas registran pérdidas. Lo más severo es que el proceso de depuración de capacidad es lento: hay una gran intervención de activos gubernamentales; incluso si algunas empresas sufren pérdidas, no pueden salir completamente. Esto provoca que la moneda mala expulse a la buena: la tasa de aprobación de las inspecciones del sector cae de forma significativa, y los productos de bajo precio y de baja calidad impactan al mercado.”

Añadió: “2026 será el año en que la industria fotovoltaica nacional se depure completamente. Es una carrera de resistencia tipo maratón, y la quiebra de empresas y la integración de capacidad seguirán ocurriendo”.

Un caso reciente de adquisición de bajo precio es un reflejo: una empresa de nuevas energías, en la ronda Pre-IPO de financiación en julio de 2023, alcanzó una valuación de 8 mil millones; este año fue adquirida por TCL Zhonghuan, y la valuación previa a la inversión bajó a 800 millones, es decir, una contracción aproximada de 90% frente al pico. Este cambio de valuación tipo “corte de rodilla” no solo refleja el desvanecimiento de la confianza del mercado de capitales en la industria fotovoltaica, sino que también pone en evidencia una profunda transición: de una expansión desenfrenada por euforia a una depuración brutal del mercado.

Desde la perspectiva de la cadena industrial, en todos los eslabones—material de silicio, obleas, celdas y módulos—la capacidad está sobredimensionada. La capacidad de la industria supera 1500GW, mientras que la demanda real global es de solo alrededor de 600GW. Además, con el recorte del reembolso de impuestos por exportación de módulos del 1 de abril, antes se había presentado el fenómeno de “apresurarse a exportar”, lo que incrementa aún más la presión de suministro en esta etapa.

Según Chen Tian, un fotovoltaico que ha sido testigo de múltiples ciclos, la estrategia actual de la empresa sigue siendo abandonar la producción de módulos para competir dentro de la “anti-involución”, y enfocarse en el desarrollo de productos diferenciados, como módulos ligeros: reducir el espesor del vidrio, mejorar el precio del producto. Al mismo tiempo, para la industria, el almacenamiento de energía sigue siendo la clave para ganar en el futuro. Sungrow, en los primeros años, fue capaz de llegar a la cima de la fotovoltaica porque apostó por el almacenamiento con anticipación y su capitalización alcanzó el primer lugar; y ahora Longi, al darse cuenta de que va atrasada, acaba de comenzar a desplegarse también. Autres como Jinko, GCL, Eastern Suns, etc., están reforzando el posicionamiento. La integración fotovoltaica+almacenamiento requiere un buen sistema de gestión EMS; ese será el campo clave para la competencia de las nuevas energías en el futuro.

Superar el dolor de la depuración de 2026, salir de la involución ineficaz: solo así la fotovoltaica china podrá pasar de “un país de gran capacidad” a “una potencia industrial” y lograr un desarrollo de alta calidad en la vía de las nuevas energías globales.

Contenidos de la serie “Energy Breakpoint”

Episodio 04｜La garganta energética global está estrangulada; las nuevas energías de China llegan a una “fortuna desbordante” en Asia Sudoriental

Episodio 03｜El camino hacia la paz se estrecha cada vez más; el camino para que el precio del petróleo supere 200 dólares, cada vez más ancho

Episodio 02｜El petróleo secuestrado: ¿Está Irán reconfigurando el poder de fijación de precios del petróleo global?

Episodio 01｜Xu Qinhua: La esencia del conflicto entre EE. UU. e Irán es la “batalla de defensa del dólar petrolero” lanzada por Estados Unidos