La caída de las acciones estadounidenses se intensifica, el Nasdaq entra en zona de corrección, ¡Wall Street emite advertencias en doble!

Pregúntale a la IA · La advertencia de Wall Street se intensifica: ¿cómo afecta la estabilización de las acciones tecnológicas al rumbo del mercado?

A medida que el Nasdaq entra en una corrección técnica, los analistas de Wall Street advierten: ¡hasta que los gigantes tecnológicos se estabilicen, es probable que el mercado bursátil de EE. UU. enfrente una tormenta aún más violenta!

En medio de la agitación del mercado provocada por el conflicto en Irán, las acciones tecnológicas se ven incapaces de seguir desempeñando el papel de “refugio” y, para todo el mercado de valores de EE. UU., esto podría convertirse en un gran problema.

En el mercado alcista de más de tres años, las acciones tecnológicas y otras acciones tecnológicas relacionadas con megacapitalización han liderado en la mayor parte del tiempo el avance de los índices bursátiles estadounidenses. Los inversores acudieron en masa a estas grandes empresas, atraídos por su sólida capacidad de generar beneficios, sus balances estables y sus ventajas competitivas en los negocios.

Sin embargo, en las semanas previas al estallido de la crisis en Oriente Medio, este sector ya había comenzado a debilitarse; y desde que el conflicto comenzó hace un mes, estas acciones han intensificado aún más con fuerza la caída.

Angelo Kourkafas, estratega senior global de inversiones de Edward Jones, dijo: “En este tipo de entorno, todos los activos están recibiendo golpes, y las acciones tecnológicas no son la excepción”.

La debilidad de las acciones tecnológicas se ha convertido en una característica destacada del difícil primer trimestre de las bolsas de EE. UU., que cerrará este martes. El índice S&P 500 de referencia se encamina hacia el peor trimestre en aproximadamente cuatro años.

Desde que estalló la guerra, el sector de tecnología dentro del S&P 500 ha caído cerca de un 8%, en línea con la caída del mercado en general. Algunas acciones de megacapitalización, como Meta y Alphabet, han sufrido caídas aún más severas. El Nasdaq Composite, dominado por acciones tecnológicas y relacionadas, al cierre de la semana pasada estaba por debajo de su máximo histórico de octubre del año pasado en más de un 10%, lo que significa que ya ha entrado en un rango de corrección técnica.

Toma de ganancias, dificultades del sector y aumento de los rendimientos

Los analistas señalan que hay muchos factores que han llevado a las acciones tecnológicas a una situación difícil. A medida que los inversores intentan controlar el riesgo de sus acciones, podrían optar por tomar ganancias en algunos de los ganadores con mayor alza durante el mercado alcista, entre ellos las acciones tecnológicas con altísima liquidez.

Walter Todd, director de inversiones (Chief Investment Officer) de Greenwood Capital en Carolina del Sur, dijo: “Han tenido su momento durante tres años. Quizás la gente está intentando reducir adecuadamente la exposición en esas acciones que más les generan dinero para reducir el riesgo.”

Las preocupaciones sobre inflación provocadas por la guerra han impulsado los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., y unos rendimientos en constante aumento suelen presionar las valoraciones de las acciones. Para las acciones tecnológicas que dependen en gran medida de las ganancias futuras esperadas para respaldar su valoración, este golpe suele ser el más letal.

También una ola de noticias negativas específicas del sector está arrastrando los precios de las acciones. Las preocupaciones sobre cómo las aplicaciones de inteligencia artificial podrían trastocar los negocios existentes tienen a muchas empresas completamente ocupadas y desbordadas. La expansión a “gasto masivo” de los gigantes tecnológicos en centros de datos podría estar debilitando su capacidad de convencer como activos refugio. Justo la semana pasada, Meta y Alphabet perdieron en una demanda emblemática relacionada con el daño causado por plataformas de redes sociales, lo que añade un nuevo tipo de riesgo al sector.

Matt Orton, estratega de mercado principal de Raymond James Investment Management, dijo que, cuando los factores desfavorables “se acumulan… esto solo hace que a los inversores les resulte más difícil meter dinero”.

“Debido a la dominancia y el éxito de las acciones de megacapitalización en los últimos años, creo que se han convertido en los cajeros automáticos que primero y con mayor facilidad materializan dinero para los inversores”, señaló Orton. “Con factores negativos de todo tipo entrelazados, se forma precisamente una fuerte corriente en contra, lo que deja a las acciones tecnológicas de megacapitalización e incluso a todo el sector tecnológico avanzando con dificultad”.

Debido a su asombroso aumento a largo plazo, estas acciones tecnológicas tienen un peso muy alto en índices clave como el S&P 500 y el Nasdaq. Aunque recientemente han retrocedido, el sector tecnológico aún representa aproximadamente un tercio del peso del S&P 500.

Al cierre del viernes pasado, las “Siete Magníficas” de tecnología, incluidas Nvidia, Apple y Amazon, también sumaban alrededor de un tercio de la capitalización total del S&P 500. Este “riesgo de concentración” significa que estas acciones seguirán marcando la dirección del mercado.

Orton dijo: “A menos que estas grandes acciones tecnológicas puedan estabilizarse en el mercado, es casi imposible que el mercado en general encuentre un punto de apoyo”.

¿Siguen siendo atractivas las acciones tecnológicas?

En general, el mercado todavía ve con buenos ojos las perspectivas de ganancias de las acciones tecnológicas y de las empresas de megacapitalización. Según los datos de LSEG IBES, se espera que el sector tecnológico logre un crecimiento del 43% en las ganancias en 2026, mientras que el aumento de las expectativas para el conjunto del índice S&P 500 es del 18.8%.

King Lip, estratega principal de BakerAvenue Wealth Management, dijo que si la guerra en Irán, al provocar precios energéticos elevados de manera generalizada, perjudica ampliamente el crecimiento económico de EE. UU., entonces esta resiliencia de las ganancias de las acciones tecnológicas resultará especialmente atractiva.

“En un entorno de mercado de bajo crecimiento, los inversores desean con intensidad el crecimiento de las ganancias”, dijo Lip.

La caída de las acciones tecnológicas también las vuelve más atractivas en términos de valoración. Según los datos de LSEG Datastream, basándose en las expectativas de ganancias para los próximos 12 meses, el múltiplo de precio/ganancias del sector tecnológico ha bajado de 32 veces a finales de octubre del año pasado a 20 veces el viernes pasado.

En comparación, el múltiplo de precio/ganancias del S&P 500 en su conjunto está apenas un poco por debajo, en 19.3 veces. El múltiplo de precio/ganancias del sector tecnológico enfrenta el riesgo de caer por debajo del de todo el mercado por primera vez desde 2017.

Algunas acciones líderes del mercado ya se negocian a niveles relativamente más bajos. Los datos de Datastream muestran que, como termómetro de la fiebre de la IA, la valoración a futuro de Nvidia actualmente apenas supera las 19 veces, el nivel más bajo desde 2019. El múltiplo de precio/ganancias de las acciones de Meta en su negociación más reciente es de 17 veces, marcando el punto más bajo de los últimos tres años.

Chris Galipeau, estratega senior de mercado de Franklin Templeton, dijo: “La relación riesgo-recompensa está mejorando. A medida que baja el precio de las acciones, el riesgo de mantenerlas también se reduce.”