Varias bancos emiten señales positivas en sus informes anuales; se espera que el diferencial de interés neto se estabilice este año.

Periodista de Securities Times: Zhang Yanfen

Hasta la fecha, más de 20 bancos cotizados en A-shares han divulgado sus informes anuales de 2025, incluidos 6 grandes bancos estatales y 9 bancos de participación. Los datos muestran que, aunque el margen de interés neto (NIM) sigue estrechándose, dichos bancos están saliendo gradualmente del atolladero de un crecimiento negativo de los ingresos.

Al revisar los últimos 3 años, ante el entorno de márgenes de interés bajos, los ingresos no por intereses de los bancos han desempeñado un papel importante como soporte, compensando de manera efectiva el vacío de ingresos provocado por la caída de los ingresos netos por intereses.

Un cambio positivo es que, a medida que el ritmo del estrechamiento del margen de interés neto se desacelera, los ingresos netos por intereses —que constituyen la parte central de los ingresos de los bancos— mejoraron en 2025. Varios bancos cotizados convirtieron este indicador de negativo a positivo, lo que impulsó la inversión de la tendencia de crecimiento negativo continuo de los ingresos de los dos años anteriores. Además, aun cuando los ingresos de algunos bancos y los ingresos netos por intereses sigan mostrando crecimiento negativo, el alcance de la caída ya se ha reducido de forma notable.

Expandir la conversión de los ingresos netos por intereses a positivo

Hasta la fecha, entre los 22 bancos cotizados cuyos informes anuales ya se han divulgado, 12 bancos han logrado un crecimiento interanual positivo de los ingresos netos por intereses.

Entre ellos, nueve bancos, como China Merchants Bank, Pudong Development Bank, Minsheng Bank, Huaxia Bank, Chongqing Rural Commercial Bank, Bank of Chongqing, Zhengzhou Bank, Wuxi Bank, Rural Commercial Bank of Rizhao, etc., tras años recientes de crecimiento negativo continuo de los ingresos netos por intereses, lograron por primera vez volver a un crecimiento interanual positivo.

Varios bancos, en los dos años anteriores, aunque presentaron crecimiento negativo en los ingresos netos por intereses, aun así lograron un crecimiento positivo de los ingresos gracias al respaldo de ingresos no por intereses como los ingresos por inversiones. En el grupo mencionado, China Merchants Bank, Pudong Development Bank, Minsheng Bank, Bank of Chongqing y Zhengzhou Bank (estos 5 bancos) vieron, impulsados por el crecimiento positivo de los ingresos netos por intereses, que sus ingresos abandonaran el crecimiento negativo previo y retomaran un crecimiento positivo en 2025.

Por ejemplo, en el caso de China Merchants Bank, en un contexto en el que sus ingresos netos por intereses cayeron interanualmente durante dos años consecutivos, los ingresos de explotación en 2023 y 2024 disminuyeron 1.64% y 0.48% interanualmente, respectivamente; mientras que en 2025 sus ingresos netos por intereses crecieron 2.04% interanualmente, lo que finalmente impulsó que los ingresos de explotación del año completo lograran un leve crecimiento positivo del 0.01%.

No obstante, hay que reconocer que, para la mayoría de los bancos mencionados, el monto total de sus ingresos netos por intereses en 2025 todavía no superó el de 2022.

En términos generales, entre los 22 bancos mencionados, 17 han logrado crecimiento positivo de los ingresos, incluyendo 6 grandes bancos estatales y 4 bancos de participación.

En cuanto al desempeño de los grandes bancos estatales, salvo Bank of Communications, los otros cinco grandes bancos estatales registraron en 2025 un crecimiento negativo de los ingresos netos por intereses, y la proporción de estos en los ingresos disminuyó interanualmente. El crecimiento positivo de los ingresos se apoyó principalmente en los ingresos por inversiones en bonos y en los ingresos por negocios de comisiones y otros ingresos intermedios.

Los grandes bancos estatales: el rendimiento promedio de préstamos al sector corporativo supera el “3”

En 2025, debido a factores como el recorte del LPR y la operación de las tasas de mercado en niveles bajos, el rendimiento de los activos que devengan intereses de los bancos comerciales siguió descendiendo.

Los informes anuales muestran que en 2025, Industrial and Commercial Bank of China, China Construction Bank y Agricultural Bank of China redujeron de forma colectiva la tasa de rendimiento promedio de los préstamos corporativos, llevándola a la franja de “2”; aunque los préstamos personales aún se mantienen en la franja de “3”, el rendimiento general del lado de los activos siguió bajando. En contraste, el rendimiento de préstamos de los bancos de participación y los bancos pequeños y medianos se mantuvo en niveles por encima de la franja de “3”.

A modo de ejemplo, en 2025 Agricultural Bank of China logró un ingreso neto por intereses de 5695.94 mil millones de yuanes, que representó el 78.5% de los ingresos de explotación del año completo; sin embargo, esto fue inferior en 110.98 mil millones de yuanes respecto a 2024. Aunque el crecimiento del tamaño del banco impulsó un aumento de 440.49 mil millones de yuanes en el ingreso neto por intereses, las variaciones en las tasas hicieron que el ingreso neto por intereses se redujera en 551.47 mil millones de yuanes. Observando los activos crediticios del banco, la tasa de rendimiento promedio de los préstamos corporativos pasó de 3.34% en 2024 a 2.88% en 2025, una caída de 46 puntos básicos, lo que provocó que el año pasado el ingreso por intereses de los préstamos y anticipos del banco disminuyera 7.9% interanualmente.

El apoyo para que algunos bancos logren un crecimiento en los ingresos netos por intereses clave está en la gestión sincronizada de los costos del lado de los pasivos.

Por ejemplo, en el caso de Pudong Development Bank, tanto los ingresos por intereses por préstamos como los ingresos por intereses por inversiones dentro de la estructura de ingresos por intereses del banco disminuyeron interanualmente, pero el ingreso neto por intereses logró un crecimiento positivo, porque el banco redujo costos en el lado de los pasivos.

Según estadísticas de datos de Wind, la tasa promedio de costo de depósitos de los 22 bancos mencionados en 2025 disminuyó significativamente 34 puntos básicos interanualmente, una caída mucho más grande que los 15 puntos básicos de 2024 y los 3.5 puntos básicos de 2023.

Entre ellos, varios bancos como Ping An Bank, Bank of Communications, Minsheng Bank, Zhejiang Commercial Bank, Everbright Bank, Bank of Qingdao, Zhengzhou Bank, etc., registraron en 2025 una tasa promedio de costo de depósitos que rompió el “2”, con descensos en su mayoría en el rango de 33 a 42 puntos básicos.

Además, Postal Savings Bank of China, China Merchants Bank, Construction Bank, Agricultural Bank, Industrial and Commercial Bank of China y Chongqing Rural Commercial Bank redujeron la tasa promedio de costo de depósitos en 2025 a menos de 1.5%; entre ellos, Postal Savings Bank of China tiene la tasa promedio de costo de depósitos más baja, ya en 1.15%.

Varios grandes bancos confían en la trayectoria de este año

Actualmente, aunque el margen de interés neto del sector bancario sigue estrechándose, la magnitud de la caída ya se ha desacelerado de forma evidente. Varias gerencias de bancos cotizados han emitido señales positivas y se espera que el margen de interés neto se estabilice en 2026.

El margen de interés neto de Construction Bank en 2025 fue de 1.34%; la caída se redujo 2 puntos básicos interanualmente, y también se observó una tendencia marginal de desaceleración en la caída por trimestre.

Con respecto a estos cambios, en una conferencia de resultados, el director financiero de Construction Bank, Sheng Liurong, señaló que el estrechamiento de la caída marginal se atribuye a tres factores: primero, la revaluación de los préstamos existentes se completa gradualmente, aliviando la presión sobre la disminución de la tasa de rendimiento de los préstamos; segundo, los depósitos a plazo con una tasa de remuneración relativamente más alta han vencido de manera concentrada, mientras que la tasa de remuneración de los depósitos generales disminuyó considerablemente, compensando y atenuando hasta cierto punto el impacto de la caída del rendimiento de los préstamos sobre el margen de interés neto; tercero, se realiza una gestión efectiva y proactiva activo-pasivo, aumentando aún más en el lado de los activos la proporción de inversiones financieras con rendimientos relativamente más altos dentro de los activos que devengan intereses. En el lado de los pasivos, el banco amplía con mayor intensidad los depósitos a la vista generales y los depósitos a la vista de bajo costo de instituciones financieras del mercado interbancario, y al mismo tiempo reduce los depósitos de alto costo.

Sin duda, la gestión del costo de los depósitos sigue siendo el eje central para estabilizar el margen de interés.

Postal Savings Bank of China, que cuenta con ventajas en depósitos de bajo costo, ha elevado sus depósitos propios a una altura estratégica. En la conferencia de resultados de 2025, el presidente de Postal Savings Bank of China, Lu Wei, explicó que el año pasado el banco aumentó los depósitos en 8.2%; la autofinanciación (depósitos propios) alcanzó un máximo en los últimos años, y la proporción en los depósitos incrementados superó el 40%, lo que impulsó la disminución del costo de fondos de los fondos incrementales en 17 puntos básicos.

Agricultural Bank of China logró un crecimiento interanual de 2% en los ingresos netos por intereses en 2024, pero en 2025 volvió a caer 1.91% interanualmente. Sin embargo, el presidente de Agricultural Bank of China, Wang Zhiheng, expresó optimismo sobre el panorama operativo de 2026 y señaló que la tendencia de estabilización del margen de interés este año es clara.

Wang Zhiheng reveló que, según la situación de los dos primeros meses de este año, el ritmo de crecimiento interanual del ingreso neto por intereses del banco se ha vuelto positivo, y se espera que en el primer trimestre se produzca un punto de inflexión, lo que confirma aún más una evolución positiva del margen de interés. En este contexto, la tendencia favorable de los ingresos de explotación se ve claramente.

En cuanto a la trayectoria del margen de interés neto en 2026, el subdirector de Bank of China, Liu Chenggang, se muestra bastante confiado. De cara a 2026, Liu Chenggang estima que la reducción interanual del margen de interés neto de Bank of China se reducirá de forma significativa y que los ingresos netos por intereses podrían lograr crecimiento positivo. Ante el entorno de tasas bajas, Liu Chenggang indicó que el banco confía en aprovechar las oportunidades del mercado derivadas de la implementación de un paquete de políticas incrementales, desplegando plenamente las ventajas de la globalización y las características de una estructura integral, y realizando de manera sólida el equilibrio integral entre “cantidad, precio, riesgos y eficiencia”, para mejorar aún más la resiliencia operativa y la capacidad de desarrollo sostenible.