Las acciones de (MSFT.US) de Microsoft caen un 23% en lo que va de año. ¡El aumento en el gasto de capital y las preocupaciones sobre IA se convierten en las dos principales "enfermedades"! Los informes financieros de este mes serán una prueba clave.

La aplicación Zhitu Tong Finance APP informa que algunos factores desfavorables que impactan el precio de las acciones de Microsoft (MSFT.US) probablemente no se mitigarán a corto plazo. En un informe más reciente publicado el lunes, los analistas de Goldman Sachs Gabriela Borges señaló que la caída del precio de las acciones de Microsoft de 23% este año se debe principalmente a dos factores. En primer lugar, el gasto de capital sigue aumentando, pero las ventas del negocio de nube Azure no se han ajustado al alza de forma paralela. Esto reaviva la preocupación del mercado sobre el retorno de la inversión y sobre la posición competitiva de Azure frente a sus competidores, como Amazon Web Services de Amazon. En segundo lugar, el mercado sigue preocupado por que las aplicaciones empresariales de Microsoft (por ejemplo, Office 365) puedan verse afectadas por productos de competencia en inteligencia artificial, como Claude Cowork de Anthropic. Esta preocupación se debe en parte a que el mercado cree que la función Copilot de Microsoft ha quedado rezagada frente a otras herramientas de IA.

Microsoft planea publicar sus resultados financieros después del cierre del 29 de abril. Los analistas añadieron: “Creemos que, antes de la publicación de los resultados, el riesgo y el beneficio están aproximadamente equilibrados. El panorama fundamental a corto plazo es a la vez alentador y preocupante, pero las expectativas de los inversores también ya han disminuido”.

Después de publicar el 28 de enero un informe trimestral que tuvo una recepción negativa—cuando ese informe hizo que el precio de las acciones de Microsoft cayera casi 10%—Microsoft necesita reconstruir la confianza de los inversores. El punto focal que atrae la atención de los inversionistas es el alto gasto de capital de hasta 37.500 millones de dólares que la empresa planea destinar a construir centros de datos necesarios para impulsar su desarrollo de inteligencia artificial. La interpretación del mercado es que los márgenes de beneficio de Microsoft enfrentarán presión en los próximos trimestres.

El analista de Wedbush Dan Ives dijo: “Wall Street esperaba originalmente ver menos gasto de capital y una conversión más rápida de la nube y la inteligencia artificial en ingresos, pero la realidad ha sido justo lo contrario. Siempre hemos pensado que se trata de un proceso de varios años, y Microsoft necesita seguir enfocándose en la construcción de centros de datos porque cada vez más clientes están avanzando por el camino de la inteligencia artificial”.

Sin embargo, la excesiva atención de Wall Street al gasto de capital ha ocultado el hecho de que, en otros aspectos, Microsoft en realidad ha mostrado un desempeño sólido. Microsoft publicó resultados firmes: los ingresos alcanzaron 81.300 millones de dólares, un aumento del 17%. Este desempeño estuvo impulsado principalmente por el departamento de servicios en la nube inteligente de la empresa, especialmente el negocio de Azure, cuyos ingresos crecieron 39%, debido a que las empresas aceleran la transición de su infraestructura impulsada por IA.

Mientras tanto, las expectativas de Wall Street sobre las ganancias por acción (EPS) de Microsoft se mantienen estables—lo que podría reflejar el sólido desempeño de sus negocios principales. Mark Murphy, analista de JPMorgan, señaló: “En nuestra opinión, el panorama más amplio es que la escala de los dos grandes pilares principales del negocio de Microsoft se aproxima ya a los 100B de dólares: el negocio de Azure, aunque está afectado por limitaciones de capacidad, mantiene un ritmo de crecimiento de alrededor del 30% o más; el negocio comercial de Microsoft 365 mantiene un crecimiento de cifras medias de dos dígitos. Además, la empresa ya ha logrado durante tres trimestres consecutivos que tanto los ingresos operativos como las ganancias por acción crezcan más de 20%.”