La emoción de refugio y las expectativas de aumento de tasas compiten, y el rebote del oro se detiene en 4600 dólares

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Fuente: Caixin/Hexun (Huijin Finance)

El precio del oro mantiene la tendencia de rebote. Después de haber subido durante el tercer día consecutivo de operaciones, en el horario asiático alcanzó el máximo de aproximadamente una semana y media, acercándose al umbral de 4600 dólares. Anteriormente, el precio del oro se recuperó desde un mínimo cercano a 4100 dólares; el impulso se debió principalmente a un retroceso del dólar y al descenso de los rendimientos, que sirvieron de soporte. Sin embargo, cerca de un nivel de resistencia clave, el precio mostró una presión evidente, lo que indica que la fuerza del mercado alcista aún es insuficiente.

Desde la perspectiva fundamental, el sentimiento del mercado está influenciado de manera significativa por los cambios en la situación en Oriente Medio. Las noticias más recientes muestran que, desde Estados Unidos, se han emitido señales de que podría terminar progresivamente las acciones militares. Incluso si el Estrecho de Ormuz aún no ha restablecido por completo la navegación, esta expectativa impulsa una corrección a la baja del precio del petróleo, aliviando así la presión inflacionaria y reduciendo los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., lo que brinda cierto soporte al oro.

No obstante, la incertidumbre de la situación sigue siendo alta. Irán mantiene una actitud cautelosa respecto a las negociaciones directas, mientras que Estados Unidos continúa desplegando fuerzas militares en la región, limitando las expectativas del mercado de una rápida mitigación del conflicto. En cierta medida, esta incertidumbre sostiene el precio del petróleo y mantiene las expectativas de riesgo inflacionario, reforzando la posibilidad de que los bancos centrales globales mantengan políticas relativamente restrictivas.

Algunos analistas han señalado: “En este momento, el mercado del oro está atrapado en una lucha entre las expectativas de política y la demanda de refugio. En el corto plazo, el rumbo depende más de las variaciones en las expectativas sobre las tasas de interés”.

Desde el ángulo de la política monetaria, el mercado ya ha descartado en gran medida la posibilidad de que la Reserva Federal reduzca más las tasas, y ha comenzado a elevar las expectativas de alzas de tasas dentro del año. Este cambio ejerce una presión clara sobre el oro. Con que el dólar, incluso después del retroceso, aún conserva atractivo, las compras en caídas brindan soporte al dólar y, en cierta medida, también limitan el espacio de rebote del oro.

Además, el mercado está prestando atención a los próximos datos económicos de Estados Unidos, incluidos las vacantes laborales y el índice de confianza del consumidor. Estos datos ofrecerán una referencia importante para evaluar la resiliencia de la economía y podrían afectar la trayectoria futura de políticas de la Reserva Federal, lo que a su vez tendría un impacto directo en la cotización del oro.

Desde el punto de vista técnico, en el marco diario, el oro todavía se encuentra dentro de una tendencia alcista a largo plazo, pero a corto plazo presenta una estructura de reparación tras el ajuste. El precio actual se mueve por debajo del nivel de retroceso de Fibonacci del 38.2% y, además, está presionado por la media móvil de 100 días, lo que muestra que la resistencia por encima es fuerte. Si el gráfico diario logra superar de manera efectiva esa zona, se podría esperar un avance adicional hacia 4747 dólares (nivel de retroceso del 50%). Pero mientras no se rompa ese nivel, en general el comportamiento sigue siendo de consolidación. En cuanto a indicadores de impulso, el RSI se recuperó desde la zona de sobreventa hasta alrededor de 41, lo que indica que la presión vendedora se ha aliviado, pero el impulso alcista sigue siendo limitado; el MACD aún está por debajo del eje cero y el impulso sigue siendo negativo, lo que muestra que el rebote aún no ha generado una señal de reversión de tendencia. En el marco de 4 horas, después del rebote el precio fue acercándose gradualmente a la zona de resistencia, pero en varias ocasiones se vio frenado cerca de 4600 dólares, lo que refleja debilidad en la subida a corto plazo. El sistema de medias móviles muestra un estado de presión, y la tendencia a corto plazo sigue siendo de consolidación con debilidad. Si el precio cae, el soporte inicial a vigilar se encuentra en 4470 dólares; el soporte adicional se ubica en 4401 dólares (retroceso del 23.6%). Si se rompe ese nivel, podría abrirse espacio para un retroceso hacia la zona de 4200-4150 dólares y se probaría la media móvil de 200 días (aproximadamente 4129 dólares), que es un soporte de tendencia clave.

Considerando la estructura técnica en conjunto, mientras el precio se mantenga por encima de la media móvil de 200 días, la estructura alcista a largo plazo no se habrá dañado, pero a corto plazo la postura sigue siendo cautelosa, con riesgo de retrocesos en forma de consolidación.

Resumen del editor

En conjunto, el oro está inmerso actualmente en una doble pugna entre la reparación del rebote y la presión de la política. La caída del precio del petróleo y la trayectoria a la baja de los rendimientos brindan soporte al precio del oro, pero el aumento de las expectativas de alza de tasas de la Reserva Federal y la solidez del dólar limitan el espacio alcista. Desde el punto de vista técnico, la tendencia en el gráfico diario sigue siendo relativamente alcista, pero la resistencia clave aún no ha sido superada y el impulso en el marco de 4 horas es insuficiente. En términos generales, a corto plazo es más probable que el oro mantenga un patrón de consolidación, y se debe prestar atención a si se rompen la resistencia de 4600 dólares y el soporte de 4400 dólares.

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Responsable: Guo Jian