Las acciones principales de los fondos de inversión privada de más de 100 mil millones de yuanes reveladas en el cuarto trimestre del año pasado

A medida que se van publicando, de manera escalonada, los informes anuales 2025 de las empresas cotizadas en el A-Share, los movimientos más recientes de las acciones más ponderadas por fondos privados de nivel de “cientos de miles de millones” de yuanes se van haciendo gradualmente visibles. Según los últimos datos de Paimingpai.com, a fecha del 1 de abril, en la lista de los diez principales accionistas de las acciones en circulación de las empresas cotizadas en A-Share que ya han revelado su informe anual de 2025, se observa que al cierre del cuarto trimestre de 2025, existen 25 productos bajo fondos privados de nivel de “cientos de miles de millones” que aparecen en las listas de los diez principales accionistas de 60 empresas cotizadas; el valor total de las participaciones asciende a 28.19B de yuanes (calculado con base en el precio de cierre al 31 de diciembre de 2025, lo mismo a continuación).

En el cuarto trimestre de 2025, los 25 productos bajo estos fondos privados de nivel de “cientos de miles de millones” incrementaron sus participaciones en 6 empresas cotizadas, entraron en 14 empresas cotizadas nuevas, mantuvieron sin cambios el número de acciones en 30 empresas cotizadas y, además, redujeron participaciones en 10 empresas cotizadas.

Entre muchos fondos privados de nivel de “cientos de miles de millones”, la combinación de participaciones de Shanghai Gaoyi Asset Management Partnership Enterprise (Limited Partnership) (en adelante, “Gaoyi Asset”) ha recibido especial atención del mercado; sus productos aparecen en la lista de los diez principales accionistas de 9 empresas cotizadas al cierre del cuarto trimestre de 2025. En concreto, Gaoyi Asset tiene un valor de participación en Jingdongfang A de hasta 2.83B de yuanes, manteniendo sin cambios la cantidad de acciones; aumentó en 7 millones de acciones de Weiw Peicai (materiales nuevos de China), con un valor de participación de 1.32B de yuanes; y aumentó en 500 mil acciones de Beixin Building Materials.

Además de Gaoyi Asset, otras gestoras de fondos privados de nivel de “cientos de miles de millones” también tienen enfoques distintos en sus asignaciones. Por ejemplo, Guofeng Xinghua (Beijing) Private Fund Management Co., Ltd. realizó una “gran” asignación en los sectores de energía y comunicaciones, con productos que concentran participaciones en varias acciones como China Telecom, China Shenhua, PetroChina, Sinopec y CNOOC. Entre ellas, el “gran apuesta” de Guofeng Xinghua (Beijing) Private Fund Management Co., Ltd. por China Telecom es especialmente llamativa: a fecha del cierre del cuarto trimestre de 2025, el valor de las participaciones que mantiene en China Telecom asciende a 500k de yuanes. Y este es, además, el mayor valor de participación de una sola acción entre las 25 gestoras de fondos privados de nivel de “cientos de miles de millones”. Asimismo, Shanghai Ruiqun Asset Management Co., Ltd. está realizando una asignación activa en la industria electrónica, incrementando 1.1821 millones de acciones de LeXing Technology. Mientras tanto, Shanghai Junming Investment Management Co., Ltd. se incorporó a nuevas empresas cotizadas como Fosush Keji y Taotao Car Industry, etc., en las listas de los diez principales accionistas de varias empresas cotizadas.

Según la distribución por sectores, las acciones con mayor ponderación de los fondos privados de nivel de “cientos de miles de millones” se concentran principalmente en cuatro sectores: electrónica, química básica, biomedicina y petróleo y petroquímica. Entre ellos, el sector de electrónica es el que cuenta con la mayor cantidad de acciones ponderadas por estos fondos privados: incluye 9 acciones, a saber, LeXing Technology, Jingdongfang A, TCL Technology, Wol Nuclear Materials, Huaplast Holdings, Absion, Chipone Micro, Xingfu Electronic y Yangjie Technology.

“Estos cuatro sectores se ajustan a los criterios de asignación de ‘mejora del desempeño, valoración razonable y catalizadores claros’; por eso se han convertido en direcciones clave para una asignación equilibrada de los fondos privados de nivel de “cientos de miles de millones” en un mercado complejo.” Zhang Pengyuan, investigador de Shenzhen Qianhai Paimingpai.com Fund Sales Co., Ltd., al expresar esto en una entrevista con el reportero de Securities Daily, señaló que el sector electrónico, como línea principal de ataque, se sostiene en la lógica de la doble impulsión: la explosión de la demanda de hardware para la computación de IA (inteligencia artificial) y la aceleración de la sustitución doméstica de semiconductores, lo que confiere una alta certeza de crecimiento. El sector de química básica se asigna considerando una inversión del ciclo: la política impulsa la depuración de capacidad y la optimización del patrón oferta-demanda; además, la valoración del sector se encuentra en un nivel históricamente bajo, lo que le otorga una elasticidad relativamente fuerte. El sector de biomedicina vive una revaluación de valor: las expectativas de políticas sectoriales se vuelven más claras, la valoración está en “un valle”; sumado a la demanda rígida y a largo plazo derivada del envejecimiento poblacional, presenta características tanto defensivas como de crecimiento. El sector de petróleo y petroquímica se usa principalmente como una asignación defensiva; sus características de altos dividendos de alto rendimiento se ajustan a las necesidades de un mercado en vaivén, y además se beneficia del tema de la seguridad energética.

Mo Xiaocheng, gerente general de Guangdong Huanrui Tianze Private Fund Management Co., Ltd., ve con buenos ojos el sector de biomedicina. Al decirlo al reportero de Securities Daily, señaló: “Ante la tendencia del envejecimiento de la población, la empresa incrementa de manera estratégica la asignación en los sectores de medicamentos innovadores, medicamentos de medicina tradicional china y vacunas. Estas empresas, gracias a sus acumulaciones en I+D, su influencia de marca y sus ventajas en canales, construyen un ‘foso defensivo’ profundo; la sostenibilidad de su rentabilidad y la claridad de su ruta de crecimiento están bien definidas, y cuentan con la capacidad de atravesar ciclos.”

(Edición: Xu Nannan)

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