¡El oro ha retrocedido un 26% en lo que va de año! Se han encontrado las razones de las 6 caídas históricas del precio del oro.

Pregunta a la IA: ¿Cómo influye la política de la Reserva Federal en la volatilidad histórica del precio del oro?

En el contexto del conflicto entre EE. UU. e Irán, el mercado está mostrando una escena poco común: el precio internacional del petróleo se ha disparado 60%, pero el oro internacional se ha embarcado en una montaña rusa. Desde el máximo histórico de 5598 dólares en lo que va de año, el oro ha caído un 26% hasta 4099 dólares, después de encadenar nueve caídas, el oro también ha logrado tres subidas consecutivas; a 31 de marzo, el oro se ha recuperado con fuerza hasta 4600 dólares. El índice del dólar también ha superado con contundencia el umbral de 100. Los tres han roto el hechizo tradicional de correlación negativa y avanzan de forma simultánea.

El núcleo de este patrón poco frecuente son tres fuerzas: “tasas, liquidez y expectativas”. El conflicto geopolítico hace que la navegación en el Estrecho de Ormuz se vea obstaculizada, lo que impulsa el precio del petróleo; ante el temor a la inflación, el mercado prevé que la Reserva Federal mantendrá las tasas altas, lo que empuja al alza al dólar. El oro, en cambio, gracias a su condición de refugio frente a riesgos geopolíticos y su capacidad para resistir la inflación, compensa la presión del dólar y logra una recuperación.

Detrás de este frenazo brusco del oro, ¿la corrección ya terminó? ¿Qué factores han impulsado la fuerte caída del precio del oro? Si revisamos desde los años 80 hasta hoy, el oro ha atravesado seis rondas de caídas de nivel épico, y todas están relacionadas con factores como la política de la Reserva Federal y la liquidez.

A partir de las perspectivas de las firmas de valores, en este momento ya ha finalizado la venta de pánico del oro. La entrada de fondos para “comprar en el fondo” y el aumento de tenencias de oro por parte de los bancos centrales globales brindan soporte, pero es difícil mantener a largo plazo un escenario en el que los tres suben de forma sincronizada. El rumbo posterior dependerá de la política de la Reserva Federal y de la situación geopolítica. Además, la lógica de base que sustenta el mercado alcista del oro a largo plazo no ha sufrido un cambio fundamental. La demanda de compra de oro de los bancos centrales se mantiene sólida; según datos de la World Gold Council, bancos centrales de mercados emergentes como Guatemala, Indonesia y Malasia ya han comenzado a comprar oro recientemente. Esos bancos centrales, o bien pueden estar volviendo al mercado tras pausas prolongadas, o bien estar construyendo reservas de oro por primera vez.

Dinos en la sección de comentarios: ¿crees que esta recuperación del oro puede mantenerse?