La subida de precios de Feitian Maotai en contra de la tendencia, ¿pueden relajarse Wuliangye y Luzhou Laojiao?

Pregunta a la IA · ¿La subida de precios de Feitian Moutai aliviará la presión sobre otras marcas de gama alta?

Cada reportero de The Daily Economic News: Xiong J ianan · Cada editor de The Daily Economic News: Zhao Yun

A partir del 31 de marzo de 2026, el precio del contrato de venta de Feitian Moutai (precio de fábrica) se ajustará de 1169 yuanes/botella a 1269 yuanes/botella, y el precio minorista de autosistema se ajustará de 1499 yuanes/botella a 1539 yuanes/botella.

Ese mismo día, el mercado dio de inmediato una respuesta: varias plataformas de cotizaciones de terceros mostraron que el cartón original de Feitian Moutai subió más de 60 yuanes/botella en un solo día, y las botellas sueltas subieron más de 80 yuanes/botella en un solo día; se trató de la mayor subida diaria desde después de las vacaciones de Año Nuevo este año.

El mercado de capitales también dio una respuesta positiva. Después de la apertura del martes, el sector de licores debaibo abrió en verde de forma generalizada; dentro del sector, las acciones individuales en general se mantuvieron en rojo, y varias de las principales acciones de licor registraron subidas de más del 4% en el inicio de la sesión; sin embargo, por la tarde la cotización mostró una corrección a la baja.

Al cierre, Guizhou Moutai seguía liderando el sector de licores debaibo con una subida del 2,11%.

Como referente de la industria de licores debaibo, el ajuste de precios de Moutai no es una acción aislada; detrás de él hay una serie de iniciativas orientadas al mercado, como la comercialización normalizada a precio fijo a través de i Moutai y el mecanismo de ajuste dinámico de precios minoristas de autosistema, entre otras, que se han ido implementando de manera continua.

En la actualidad, la industria de licores debaibo aún se encuentra atravesando un ajuste profundo. Como líder del sector, al continuar impulsando reformas orientadas al mercado mediante el aumento del precio de fábrica y el precio minorista, ¿qué impacto traerá a la industria? Cuando varias empresas de licores como Wuliangye, Xijiu y Langjiu han elegido “ajustar hacia abajo” sus precios, al subir Moutai “en contra de la tendencia” y aumentar precios, ¿se generará o no un efecto en la lógica de fijación de precios y el ecosistema de canales de otras marcas de la industria?

La empresa controla la autonomía del precio
Hay margen para un aumento futuro “paso a paso y con calma” en el precio del licor

Desde que se han implementado acciones como la venta normalizada a precio fijo de Feitian a través de i Moutai, la definición del precio minorista en el extremo de la cadena y el ajuste de los precios de productos no estándar, etc., y hasta el ajuste de aumento del precio minorista de Feitian en esta ocasión, el precio del licor Moutai ha ido entrando, paso a paso, en una etapa de “seguir el mercado”.

En el “Plan de Operación de Mercado de Moutai de Guizhou 2026” publicado el 14 de enero, la empresa incluso estableció claramente que, orientado al mercado, se construya un mecanismo dinámico de ajuste de precios minoristas del autosistema bajo el principio de “seguir el mercado y mantener relativa estabilidad”.

Concretamente, en este aumento de precios, el precio de fábrica de Feitian Moutai y el precio minorista del autosistema subieron, respectivamente, 8,6% y 2,7%. Tras el ajuste, el precio minorista del autosistema conserva un margen de 21,3% frente al precio del contrato de venta. Cabe destacar que el grado de ajuste del precio de fábrica en esta ocasión es el más bajo de todos los ajustes anteriores, y el precio minorista tampoco aumentó en sincronía en 100 yuanes/botella con el alza del precio de fábrica.

Desde la perspectiva del canal, el significado de este ajuste no reside precisamente en lo grande o pequeño del aumento, sino en que, tras ocho años, la empresa ajustó por primera vez el precio de guía de 1499 yuanes. Un distribuidor lo evaluó así: en el pasado, los ajustes de Moutai en el precio de fábrica solían ser de tipo “compensatorio”, es decir, aumentaban siguiendo la cotización del mercado; pero esta vez, al tiempo que se elevó el precio de fábrica, el precio minorista también se movió, lo que muestra que Moutai realmente tiene la iniciativa en la gestión del control de precios.

Con este ajuste, el núcleo de la fijación de precios pasó del precio de guía oficial anterior al precio minorista del autosistema. Moutai, mediante un aumento moderado, estabiliza la confianza del mercado y de los canales; y luego, con el impulso de la venta en volumen a través del canal autosistema de i Moutai, recupera desde la fuente la dirección de la fijación de precios, reduciendo la interferencia de la especulación de intermediarios en el precio final.

Por otro lado, desde la perspectiva del mercado, el ajuste de Moutai en esta ocasión tiene una base de mercado suficientemente sólida.

En la actualidad, la capacidad de producción real de la empresa de 2022 a 2024 se ha mantenido estable en alrededor de 56k de toneladas, lo que hace que la oferta sea relativamente estable. En el lado de la demanda, este año, en el primer trimestre, i Moutai superó los 3,98 millones de usuarios que adquirieron el producto deseado, y Feitian Moutai agotó existencias de forma continua durante 90 días; el crecimiento de la demanda fue evidente, y después de las vacaciones de Semana de Año Nuevo, muchos distribuidores también tenían inventarios de menos de medio mes.

Un informe de investigación de Founder Securities señaló que la lógica del aumento de precios en esta ronda es consistente con la de los ajustes de precios de productos no estándar anteriores; la clave está en impulsar a la empresa a pasar de una fijación de precios tradicional basada en planes a una fijación dinámica de precios orientada al mercado. Antes, la empresa ya había preparado sistemáticamente en su sistema de productos, modelo operativo y distribución de canales. En la actualidad, el precio de mercado mayorista de Feitian Moutai se mantiene estable en el rango de 1550-1650 yuanes; sigue siendo superior al precio de fábrica y al precio minorista ajustados, por lo que el aumento de precios tiene una base de mercado suficiente.

Combinando la situación actual de la cotización y el estado de oferta y demanda, el distribuidor citado arriba predijo que, posteriormente, el precio del licor de Moutai podría mantenerse en un aumento pequeño y constante. El informe de investigación de CMB Securities también indicó que, en los próximos cuatro años, con una oferta limitada y un escenario de recuperación potencial de la demanda, el precio aún tendrá espacio para un incremento “paso a paso y con calma” con mejora continua.

Feitian Moutai sube precios a contracorriente
¿Significa que se aliviará la compresión en la industria?

En el proceso de desarrollo de la industria de licores debaibo, el sistema de precios siempre ha sido una clave esencial para sostener los fundamentos del sector, mantener la confianza de los canales y la vitalidad del mercado. En la actualidad, todo el mercado de licores debaibo sigue en un ciclo de ajuste profundo, y la presión sobre la cotización de precio en el extremo de la cadena es evidente.

Según el “Informe de Investigación de Mercado Semestral de China sobre Licores debaibo 2025”, en el primer semestre de 2025, las dos franjas de precios con mayor inversión de precio fueron 800 yuanes-1500 yuanes y 500 yuanes-800 yuanes. El reportero de The Daily Economic News · Jiàng Jìn Jiǔ observó que, precisamente la franja de precios de 500 yuanes-800 yuanes, considerada la más difícil para la supervivencia, es el campo central de los licores de gama alta secundarios.

Bajo el contexto de una tendencia general de caída de precios en la industria y una competencia que empuja hacia abajo el sector, varias empresas líderes de licores como Wuliangye, Xijiu y Langjiu han adoptado diversas formas de “ajustar hacia abajo” el precio de fábrica de sus productos principales para aliviar la presión de los canales, y así estabilizar su cuota de mercado.

Después de que Moutai iniciara reformas orientadas al mercado y, tras el lanzamiento de Moutai a precio fijo a través de i Moutai, aunque su propio precio tiende a estabilizarse, la presión sobre otras marcas de alto nivel ha aumentado.

¿El aumento del precio de fábrica y del precio minorista de Feitian Moutai podría provocar una reacción en cadena? El 31 de marzo, el reportero preguntó a algunas de las principales empresas de licores en calidad de inversor.

Un trabajador del departamento de valores de Wuliangye dijo que actualmente la empresa solo había oído acerca de la noticia, pero que todavía no se ha realizado un estudio sobre los efectos específicos que podría generar.

Un trabajador del departamento de valores de Luzhou Laojiao dijo que actualmente no había recibido notificaciones relacionadas; sobre si el ajuste de precios de Moutai afectaría a Laojiao, por el momento no se ha recibido ninguna evaluación. Y en la tabla de actas de actividades de relación con inversores publicada por Luzhou Laojiao el 27 de marzo, también se mencionaron temas como la estrategia de cantidad y precio de Guojiao 1573 que preocupan a los inversores y al mercado. La empresa indicó claramente que, desde la experiencia de desarrollo de la empresa, el sistema de precios de las marcas maduras no puede tambalearse por la volatilidad a corto plazo de los competidores; especialmente en marcas de gama alta, es necesario mantener una firmeza estratégica para proteger la longevidad a largo plazo de la marca.

No obstante, profesionales de la industria consideran que el impacto de la medida de Moutai sobre la industria y otras marcas es principalmente positivo.

Por un lado, impulsa la confianza del mercado. Aunque el ajuste de precios de Moutai en esta ocasión tiene una fuerte independencia y responde más a decisiones basadas en el propio patrón de oferta y demanda de la empresa y a reformas de fijación de precios orientadas al mercado, desde una perspectiva sectorial, cuando las empresas líderes ajustan sus precios a contracorriente en este momento, están transmitiendo una señal clara al mercado: las marcas líderes todavía tienen la capacidad de ajustar la oferta y la demanda mediante medios orientados al mercado y optimizar su sistema de precios. Esta señal ayudará a reforzar la confianza del mercado.

Por otro lado, podría aliviar la presión sobre otras marcas. Un distribuidor de otra marca de licores de gama alta dijo al reportero que después de que Moutai aumentó precios, se amplió aún más la brecha de precios con otras marcas. Desde la perspectiva de la competencia entre franjas de precios, esto alivia de manera efectiva la presión de supresión de precios que durante mucho tiempo han enfrentado el resto de empresas de licores famosos, rompe la limitación arraigada que antes impedía ajustar precios y mantener la estabilidad, y crea condiciones favorables para que todo el mercado de licores de gama alta estabilice el panorama de precios.

Análisis de la industria también sugiere que, como líder del sector, el aumento de precios de Moutai tiene la posibilidad de inyectar nueva energía en la fijación de precios para el mercado de licores debaibo que se encuentra en un periodo de ajuste profundo. Por un lado, transmite al mercado una señal positiva de confianza de las empresas líderes en los precios; lo cual podría guiar a otras marcas famosas a revisar nuevamente sus propias estrategias de precios y empujar a la industria desde la competencia por precios del pasado hacia una competencia basada en valor. Por otro lado, también ayuda a aliviar la ansiedad generalizada por inversión de precios en los canales.

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