Resumen de los informes financieros de las principales empresas hoteleras nacionales en 2025: "Una superpotencia" corona a la campeona, "Tres fuertes" quedan rezagadas, y la industria hotelera ya no tiene los "Cuatro grandes gigantes"

Cada diario del reportero｜Shu Dongni    Cada diario del editor｜Bi Luming

En 2025, la tendencia de diferenciación entre las principales empresas del sector hotelero en China se hizo cada vez más evidente.

Antiguamente, las “cuatro grandes” del sector hotelero, Huazhu Group, Atour Group, Jinjiang Hotels y Shoulye Hotels, ya no avanzan al mismo ritmo; según los estados financieros de 2025, Huazhu Group lidera con unos ingresos de 25.31B de yuanes y una ganancia neta de 5.08 mil millones de yuanes, muy por delante. En cambio, el otrora líder del sector, Jinjiang Hotels, vio que su ganancia neta cayó por debajo de 1.000 millones de yuanes, mientras que Shoulye Hotels incluso quedó en el último lugar con una ganancia neta de apenas 810 millones de yuanes.

Al mismo tiempo, Atour Group se posiciona con fuerza desde arriba, con casi 10 mil millones de yuanes en ingresos y más de 1.6 mil millones de yuanes en ganancia neta; el patrón de “uno por encima y muchos con fuerza” quedó formalmente establecido. Cuanto más rápido corre la escala, más difícil resulta ganar con cada tienda; cuando las opiniones sobre las habitaciones se estancan, la almohada y las sábanas se convierten en el nuevo campo de batalla.

Se forma el patrón de “uno por encima y muchos con fuerza”

En 2025, Huazhu Group, con ingresos de 1.57B de yuanes y una ganancia neta de 5.08 mil millones de yuanes, se mantuvo muy por delante, convirtiéndose en la única empresa de las cuatro principales cuyos ingresos superan los 20 mil millones de yuanes y cuya ganancia neta supera los 5 mil millones de yuanes. Tanto la escala como la capacidad de generar utilidades presentan una ventaja absoluta, y la posición de “uno por encima” queda firme.

Atour Group mostró una fuerte capacidad de crecimiento. En 2025, sus ingresos saltaron de 1.62B de yuanes en 2019 a 9.79 mil millones de yuanes, y su ganancia neta alcanzó 1M de yuanes. Su tamaño y capacidad de ganancias ya se acercan al segundo escalón tradicional, convirtiéndose en la mayor variable dentro del panorama del sector.

En 2025, Jinjiang Hotels registró ingresos de 13.81 mil millones de yuanes y una ganancia neta de aproximadamente 925 millones de yuanes; Shoulye Hotels tuvo una ligera caída de ingresos a 7.61 mil millones de yuanes, con una ganancia neta de solo 810 millones de yuanes. Ambas empresas no se han recuperado al nivel de 2019, ampliándose la brecha con Huazhu: la ganancia neta ya cayó por debajo de 1.000 millones de yuanes.

La industria hotelera ha sido reconfigurada en los últimos años y ha evolucionado hacia un patrón de “uno por encima y muchos con fuerza, con polarización en dos extremos”. Huazhu Group se mantiene muy por delante, y Atour Group se alza con fuerza; mientras que Jinjiang Hotels y Shoulye Hotels se quedan atrás tanto en ingresos como en beneficios, y el desfase se agranda cada vez más. Las antiguas “cuatro grandes” ya no avanzan al mismo ritmo.

La industria muestra aumento de cantidad con precios débiles

En los últimos años, la mejora constante de la tasa de cadena siempre ha sido la melodía principal del sector hotelero. Según el informe “2025 China Hotel Industry Development Report” publicado por la China Hotel Association, al cierre de 2024, el volumen total de habitaciones hoteleras en China alcanzó 17.6432 millones de habitaciones; la tasa de encadenamiento de habitaciones fue de 40.09%. Las tasas de encadenamiento de hoteles económicos, de gama media, de gama alta y de lujo fueron de 29.96%, 55.33%, 44.70% y 57.98%, respectivamente.

Pero en el proceso de expansión de cadenas, las empresas hoteleras cotizadas también son la fuerza principal. Huazhu Group, Atour Group, Jinjiang Hotels y Shoulye Hotels, en conjunto, ocupan más del 60% del número de habitaciones de hoteles en cadenas a nivel nacional, pero los escalones de escala ya se han separado: Jinjiang Hotels y Huazhu Group superan las 1M de habitaciones; Shoulye Hotels tiene 550k habitaciones; y Atour Group apenas superó el umbral de 220k habitaciones. En términos generales, la concentración en la parte alta del sector sigue aumentando.

Cabe destacar que, detrás de la expansión rápida de escala, la contradicción de “más volumen pero precios débiles” se hace cada vez más evidente. Esto refleja que, en general, han caído los indicadores clave de la calidad de la operación por tienda, convirtiéndose en un cuello de botella clave que restringe el desarrollo de alta calidad de la industria. Por ejemplo, en el caso de Atour Group, su precio promedio por habitación (ADR) en 2025 fue de 432 yuanes, una ligera disminución frente a los 437 yuanes de 2024; la tasa de ocupación fue de 75.9%, por debajo del 77.4% del año anterior.

Las demás tampoco son una excepción. En 2025, Jinjiang Hotels y Shoulye Hotels registraron caídas, en distintos grados, en su precio promedio y en la tasa de ocupación; Huazhu Group, en comparación con 2024, tuvo un aumento apenas del 0.2% en el precio promedio por habitación, pero la tasa de ocupación cayó 1.2 puntos porcentuales, y RevPAR (ingresos promedio por habitación disponible) disminuyó 1.3%.

El retail se ha convertido en el nuevo campo de batalla

Ante las dificultades por la presión en el negocio de habitaciones por tienda, en 2025 los grupos hoteleros también comenzaron a romper con el modelo tradicional de ganar solo vendiendo habitaciones, poniendo el foco en extenderse desde el contexto de alojamiento e impulsando activamente los negocios que no son de habitaciones.

Como el grupo hotelero que más temprano apostó por el nuevo retail, el negocio que no es de habitaciones de Atour Group, es decir, su negocio minorista, fue el que mejor desempeño mostró y se convirtió en su principal ventaja competitiva diferenciada. Según el informe financiero, en 2025 los ingresos del negocio minorista de Atour Group alcanzaron 550k de yuanes, con un crecimiento interanual del 67.0% de manera notable; el peso dentro de los ingresos totales del grupo se acerca a casi el 40%, convirtiéndose en el segundo bloque de ingresos más grande después del negocio de gestión hotelera. Esta parte de los ingresos proviene principalmente de la venta de productos alrededor de la experiencia de alojamiento, con la ropa de cama como núcleo.

Otros grandes grupos hoteleros también exploraron de manera activa en el ámbito de negocios que no son de habitaciones. En 2025, Huazhu Group y Shoulye como ambos lanzaron el nuevo retail de productos de cama para hoteles. Huazhu Group, el 21 de marzo de 2025 (Día Mundial del Sueño), lanzó su almohada de memoria auto-desarrollada “Huazhu Hui M3”, y la promocionó para su venta apoyándose en su plataforma de membresías y cadena de suministro “Huazhu Mall”; Shoulye como, por su parte, puso en la App “Youxuan Mall” productos tipo iguales de hotel, como ropa de cama y artículos de cuidado personal. Desde la perspectiva del sector, la industria hotelera acelera su transformación hacia lo digital y una operación diversificada; los servicios de valor agregado, incluido el retail, se están convirtiendo en el nuevo motor de crecimiento para los grupos hoteleros.

En términos generales, en 2025 la industria hotelera nacional de China avanza con solidez en medio de la contradicción entre la expansión de escala y la mejora de la calidad; el aumento de volumen con precios débiles es la característica principal de la industria en esta etapa, y también refleja la urgencia de su transformación. El rápido crecimiento de los negocios que no son de habitaciones ofrece una nueva ruta para superar los cuellos de botella del desarrollo, pero el desafío de cómo lograr el equilibrio entre expansión de escala y rentabilidad por tienda, y cómo impulsar la transición de los negocios que no son de habitaciones de un “complemento por aumento incremental” a “pilar central”, sigue siendo la cuestión clave que los principales grupos hoteleros deben resolver en el futuro. (El interno Chen Siiqing también contribuyó a este artículo)

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