La gran ola de inversores minoristas vuelve con sus fondos tras declarar impuestos, ¿se acerca el inicio de la "tendencia de abril" en las acciones estadounidenses?

La aplicación de Tongzhi Finance APP, según se informa, considera que los alcistas creen que la volatilidad del mercado de valores de EE. UU. está cerca de su final y que las regularidades estacionales también le brindan apoyo. Los datos recopilados por Bloomberg muestran que abril es históricamente un mes de fuerte desempeño para las acciones de EE. UU.: desde 1990, el S&P 500 ha subido en promedio 1,5% en ese mes, con una ganancia solo superada por la de noviembre (2,2%). Algunas opiniones de mercado creen que este fortalecimiento estacional está relacionado con el comportamiento de los inversores minoristas: después del plazo límite de declaración de impuestos a mitad de mes, a menudo vuelven a inyectar fondos en el mercado de valores.

Dave Lutz, operador de ventas de acciones y estratega macro de Jonestrading Institutional Services LLC, dijo: “Muchos de los factores están relacionados con la demanda de liquidez de los inversores minoristas antes de la fecha límite para declarar impuestos. Es posible que todos estén observando desde la línea lateral, manteniendo el efectivo hasta que se complete la declaración. Según la experiencia histórica, después de que se completa la declaración, la gente recibe los reembolsos de impuestos y realiza reinversiones”.

De acuerdo con los datos del banco Barclays desde 2006, del 15 de abril (la fecha límite para declarar impuestos de los estadounidenses) hasta fin de mes, el S&P 500 ha subido en promedio 0,83%. Y según los datos del IRS, este año los consumidores han recibido cheques de reembolso de impuestos un 10% más altos que en el mismo período de 2025.

Esto quizás pueda dar un impulso al mercado. Antes, una serie de preocupaciones geopolíticas y de políticas llevaron a una corrección en las acciones de las tecnológicas, y el S&P 500 también cayó más de 5% desde sus máximos. El lunes, el S&P 500 subió 0,4% y el Nasdaq 100 avanzó 0,6%.

Desde los datos históricos, abril es el segundo mejor mes para el desempeño del S&P 500

Según los datos del “Anuario del Operador de Bolsa” desde 1994, en la segunda mitad de abril el Nasdaq Composite y el Russell 2000, de pequeña capitalización, normalmente muestran un impulso alcista más fuerte. Sin embargo, Christopher Mistal, director de investigación de la institución, advirtió: atribuir por completo este fenómeno al efecto de la temporada de declaración de impuestos puede ser demasiado pronto, porque es probable que los inversores ajusten sus posiciones al mismo tiempo para la próxima temporada de resultados.

Mistal dijo: “Aun así, el efecto combinado de varios acontecimientos y el impacto de la Pascua, como este año, sí ha hecho que gran parte del impulso alcista de abril se haya trasladado a la segunda mitad del mes”.

Los inversores que vuelven a comprar acciones en abril no solo incluyen a los minoristas. El departamento de operaciones de Goldman Sachs señaló que, tras el final de las ventas de los inversores sistémicos (incluidos los asesores de negociación de materias primas y los inversores de estrategias de objetivos de volatilidad), podrían estar dispuestos a inyectar alrededor de 20 mil millones de dólares en el mercado de valores de EE. UU.

La fortaleza histórica de este mes quizá brinde un poco de consuelo a aquellos inversores que, tras la ola de ventas, buscan un rebote en el suelo. Anteriormente, debido a la subida histórica más pronunciada de los precios del petróleo provocada por la guerra de Irán, el S&P 500 llegó a caer 9% desde su máximo de enero. Aunque el rebote ya muestra señales iniciales, el mercado sigue inmerso en un remolino de una guerra difícil de predecir.

Se espera que gran parte del impulso del rebote se haga evidente en la segunda mitad de este mes. Según los datos de Vanda Research desde 2013, la primera mitad de abril suele ser uno de los períodos en los que la actividad de compra de los minoristas está más débil, mientras que las compras en las últimas dos semanas suelen recuperarse ligeramente y continuar hasta finales de mes y del trimestre.

Viraj Patel, estratega macro global de Vanda Research, dijo: “Desde que estalló el conflicto en Irán, la mayoría de los inversores ya ha reducido considerablemente su exposición al riesgo, por lo que el umbral para nuevas ventas en las próximas semanas parece bastante alto”.

Añadió: “Una vez que el efecto del día de impuestos de los minoristas se disipe, a partir de la segunda mitad de abril empezará a mostrarse atractivo para preparar el terreno ante un posible rebote del mercado de valores. Además, si la situación del conflicto en Irán se calma o termina, también ayudará a atraer nuevamente a los inversores al mercado”.