Transmisión en vivo de la reunión de resultados｜“No buscar ganancias rápidas, no crear grandes clientes”, la hoja de resultados de Zhejiang Merchant Bank para 2025 ha sido publicada, la nueva junta directiva responde a temas candentes como el diferencial de intereses y los metales preciosos

Diario Económico diario | Li Yuwen    Editor de Diario Económico diario | Huang Sheng

“En un entorno sectorial en el que el margen de intereses sigue estrechándose, la competencia en la industria se intensifica y la presión para la gestión y el control del riesgo aumenta, no hemos perseguido ciegamente una mentalidad de crecimiento por la magnitud, no hemos puesto un énfasis excesivo en ganar dinero rápido con resultados de corto plazo, y tampoco hemos seguido el camino de levantar grandes clientes; en cambio, hemos mantenido el enfoque de largo plazo, reforzando los fundamentos, ajustando la estructura, fortaleciendo el cumplimiento y controlando los riesgos, y hemos logrado un desempeño globalmente estable”. El 31 de marzo, el presidente de China Zheshang Bank, Chen Haiqiang, dijo en la conferencia de resultados del ejercicio fiscal 2025 de su banco.

En la reunión, el nuevo equipo directivo de China Zheshang Bank respondió a temas candentes como el desempeño que ha generado atención del mercado y la estrategia operativa, entre otros.

En 2025, China Zheshang Bank alcanzó ingresos operativos de 62.51B de yuanes y utilidades netas atribuibles a la controladora de 12.93B de yuanes, con una disminución interanual de cierta magnitud. Al cierre de 2025, los activos totales del banco fueron de 3,48 billones de yuanes, con un crecimiento del 4,68% frente al cierre del año anterior; la tasa de préstamos morosos fue del 1,36%, 0,02 puntos porcentuales menos que al cierre del año anterior.

La reducción del margen de intereses fue notablemente menor, pero aun así persiste cierta presión a corto plazo

El margen neto de intereses de China Zheshang Bank en 2025 fue del 1,6%, 11 puntos básicos menos que el año anterior. “En comparación con la magnitud de la caída de 20 puntos básicos en 2023 y de 30 puntos básicos en 2024, la reducción del margen de intereses es claramente menor”. Lo señaló el gerente de China Zheshang Bank, Lü Linhua (designado).

Reducir la tasa de remuneración de los depósitos es una de las medidas importantes para que los bancos mitiguen la presión sobre el margen de intereses. En 2025, la tasa de remuneración de los depósitos de China Zheshang Bank disminuyó 32 puntos básicos interanuales. El vicepresidente de China Zheshang Bank, Luo Feng, al responder sobre el desarrollo del negocio corporativo, mencionó que a finales de 2025 la reducción de la tasa de remuneración de los depósitos corporativos se ubicó en el 1,61%, unos 35 puntos básicos menos que a inicios del mismo año.

Respecto a la pregunta del mercado sobre si los depósitos a vencimiento se perderán, Luo Feng dijo que en 2025 venció parte de los depósitos a plazo existentes del banco; en general, la tasa de retención de fondos se mantuvo en un nivel alto y, en su gran mayoría, el dinero que vence permanece dentro del sistema. El reportero observó que al cierre de 2025, la proporción de depósitos corporativos del banco dentro del total de depósitos superó el 78%.

En la conferencia de resultados, Lü Linhua explicó en detalle, desde la perspectiva del lado de los activos, las medidas que el banco tomó para hacer frente a la reducción del margen de intereses: primero, fortalecer la gestión de precios para los clientes y controlar la tendencia a la caída demasiado rápida de los precios de colocación de activos; segundo, continuar con la gestión del margen neto de intereses durante el proceso, estableciendo un mecanismo integral de control de extremo a extremo que va desde expectativas, desglose, monitoreo hasta evaluación; tercero, ajustar la estructura, activar y movilizar los activos existentes, y liquidar con fuerza los activos ineficaces e improductivos; este año, los criterios de identificación de activos ineficaces son más estrictos.

Al hablar de las perspectivas sobre el margen de intereses, Lü Linhua consideró que la estructura de activos y pasivos de cada banco, así como los ciclos de recalificación de precios propios, difieren; por tanto, el desempeño del margen neto de intereses que se muestra y las reglas operativas también son distintas. Parte de los activos de mayor rendimiento que China Zheshang Bank colocó anteriormente se están retirando gradualmente; al mismo tiempo, bajo la estrategia de “bajo riesgo y rendimiento medio”, la rentabilidad de los activos recién colocados ha disminuido, y el margen neto de intereses sigue bajo presión en el corto plazo. Sin embargo, a la luz de algunas medidas ya adoptadas para el futuro y en la actualidad, se confía en que el margen neto de intereses de la industria bancaria se estabilice gradualmente.

El año pasado, el negocio de fondos perjudicó los ingresos no financieros; se esfuerza por desarrollar negocios de comisión ligeros y de alta retención

En 2025, los ingresos operativos de China Zheshang Bank y las utilidades netas atribuibles a la controladora disminuyeron interanualmente 7,6% y 14,8%, respectivamente. Lü Linhua dijo que esto se debe principalmente a dos factores:

Primero, en cuanto a los ingresos por intereses, la economía aún se encuentra en un estado de recuperación débil; la demanda efectiva de crédito se está recuperando de manera gradual. La tendencia de la industria de estrechar el margen de intereses se mantiene y, en general, el cambio del margen de intereses de China Zheshang Bank sigue siendo consistente con la industria.

Segundo, en lo relativo a los ingresos no financieros, en comparación con el comportamiento unilateral en 2024, el mercado de bonos en 2025 registró una amplia oscilación y una mayor volatilidad, lo que afectó en gran medida el rendimiento de los activos financieros para trading. En 2025, la caída del ingreso neto no por intereses de dicho banco se acercó al 20%.

A partir de los datos del estado financiero, la pérdida por cambios en el valor razonable es el principal elemento que arrastra a los otros ingresos no financieros.

En respuesta a preguntas relacionadas con el negocio del mercado de metales y oro, el vicepresidente de China Zheshang Bank, Jing Feng, proporcionó más información sobre esto. “Una de las mayores caídas interanuales del año pasado correspondió al negocio de fondos, lo cual es consistente con la tendencia de todo el mercado. Por un lado, las tasas de rendimiento absolutas se contrajeron de manera significativa; por otro lado, a finales de 2024 había una gran cantidad de utilidades flotantes por valor razonable en libros. En comparación, el fondo de posiciones tradicionales pasó a tener una ligera pérdida flotante a finales de 2025, así que ‘entra y sale’; aquí está el mayor factor variable”.

Jing Feng también mencionó que, si se observa la estructura específica del negocio del mercado de metales y oro, en el negocio tradicional de bonos, mediante la construcción de un sistema de investigación y desarrollo de inversiones y la realización de trading por bandas, el año pasado todavía se registró un rendimiento superior, aportando un aumento interanual. El negocio de divisas también mantuvo un buen nivel de rentabilidad. Consideró que en 2026 habrá más incertidumbre en el nivel de tasas globales y en el desempeño de los precios de los activos. “Con este trasfondo, mantendremos una actitud relativamente prudente frente a las inversiones en todo tipo de activos, y al mismo tiempo prepararemos los planes y medidas correspondientes para hacer frente a ello”.

Al hablar de las perspectivas de operación para 2026, Lü Linhua dijo: “En 2026, en términos de ingresos, en China Zheshang Bank todavía debemos esforzarnos con fuerza en generar avances en ambos extremos: activos y pasivos. Definitivamente tenemos que, por todos los medios, esforzarnos por estabilizar el margen neto de intereses. Sobre esa base, también debemos mejorar las fuentes de ingresos por comisiones, asegurando que nuestros ingresos sean sólidos y sostenibles. Además, en cuanto a las utilidades, debemos seguir avanzando en la gestión integral de costos, seguir pasando apretados con los gastos y, de manera definitiva, eliminar la parte innecesaria de holgura de costos”.

Lü Linhua agregó, en relación con el “aumento de las fuentes de ingresos por comisiones”, que China Zheshang Bank está impulsando una “acción trienal de mejora de ingresos por comisiones”. “En el proceso, tenemos una consideración: queremos cambiar el fenómeno en el que en el pasado se dependía de aumentar la colocación de activos y la expansión del crédito para impulsar la mejora de las comisiones. Debemos esforzarnos por desarrollar negocios de comisiones ligeras y de alta retención como los de compensación y liquidación, distribución/venta por cuenta de terceros y custodia. Al mismo tiempo, también debemos fortalecer la vinculación entre ingresos y gastos; debemos calcular cada gasto que existe detrás de cada comisión para ajustar la estructura y aumentar el nivel general de comisiones”.

“El año pasado hubo un gran factor variable”: el volumen de operaciones de metales preciosos se expandió 8 veces frente al año anterior

Desde el año pasado, el precio del oro ha oscilado en niveles altos, atrayendo la atención del mercado; esto también hizo que el negocio bancario de metales preciosos recibiera más atención.

Al responder preguntas relacionadas con el negocio del mercado de metales y oro, Jing Feng dijo que los metales preciosos son “un gran factor variable del año pasado” y ofreció una explicación detallada de esta área.

Señaló que, al mantener la ventaja de las operaciones de cobertura, el año pasado China Zheshang Bank introdujo, sobre la base del análisis de fundamentos tradicionales y análisis técnico, un modelo cuantitativo de factores para hacer más grande y fortalecer el trading direccional. En 2025, el mercado del oro mostró una tendencia alcista de un solo lado; el banco capturó firmemente esta euforia del mercado. El volumen anual de operaciones de metales preciosos aumentó 8 veces en comparación con 2024. Desde el primer trimestre de 2026, el entusiasmo del mercado continúa.

Cabe mencionar que, desde principios de año, el precio del oro ha atravesado varias oscilaciones intensas; desde la perspectiva de Jing Feng, “esto también fue una muy buena prueba de estrés y una verificación de nuestra capacidad de respuesta”.

Consideró que, a medida que aumente la volatilidad del mercado, no se descarta que en 2026 el oro y algunos metales individuales presenten oportunidades en etapas. China Zheshang Bank mejorará la capacidad integral de servicio del negocio de metales preciosos desde dos dimensiones.

Por un lado, profundizar la capacidad central del negocio de creación de mercado por cuenta propia, y consolidar el mecanismo de crecimiento de utilidades. “La capacidad de trading que acumulamos en el mercado de metales preciosos es la capacidad subyacente para hacer captación y conversión mediante canales de internet y para ofrecer servicios de necesidades especiales”. Dijo que continuará perfeccionando el sistema de integración entre investigación de inversiones y operaciones de trading, iterando el modelo cuantitativo de factores, para mejorar la capacidad de respuesta rápida al mercado y captar con precisión oportunidades estructurales.

Por otro lado, optimizar el despliegue de un ecosistema de negocio para clientes, empoderando la gestión de clientes de todo el banco. Orientados a las necesidades de los clientes, continuaremos enriqueciendo el sistema de productos como oro de custodia para clientes, metales preciosos físicos, préstamos/alquiler de metales preciosos y operaciones por cuenta de clientes. Esto impulsará la iteración funcional de productos y la mejora de la capacidad de servicio del sistema. Al mismo tiempo, centrándose en las necesidades de la economía real, profundizaremos el modelo de servicio “una empresa, una estrategia”, ofreciendo a los clientes de toda la cadena industrial de metales preciosos soluciones financieras personalizadas e integrales.

Fuente de la imagen de portada: Liu Jiakui