Hainan Haiyao planea reducir su participación en China Antibody para obtener liquidez

Hainan Haiyao (000566) tiene previsto vender activos bursátiles.

Según el anuncio más reciente de Hainan Haiyao, la empresa planea reducir su participación en acciones del proveedor de la Bolsa de Hong Kong China Antibody (03681.HK) que actualmente posee, mediante operaciones de puja competitiva y operaciones de bloques, por un número que no superará los 68 millones de acciones, lo que representa no más del 5% de su capital social total.

Según los datos, China Antibody se estableció en abril de 2001, con sede en Hong Kong, y cotizó en la Bolsa de Hong Kong en noviembre de 2019. A la fecha, su capital social total es de 1.387 millones de acciones. China Antibody se dedica principalmente al desarrollo de fármacos biológicos basados en anticuerpos monoclonales. China Antibody es una empresa participada de Hainan Haiyao; Hainan Haiyao posee 159 millones de acciones de China Antibody, lo que representa el 11,46% de su capital social total.

Oriental Fortune muestra que el precio bursátil más reciente de China Antibody es de 1,76 HKD/acción, con una capitalización de mercado de 2,44 mil millones de HKD. Con base en ese precio, el valor de mercado máximo de las acciones que Hainan Haiyao puede vender en esta ronda sería de aproximadamente 120 millones de HKD. Sin embargo, Hainan Haiyao indica que, debido a la gran volatilidad de los precios de compraventa de acciones en el mercado de valores y a que el momento de la venta en esta operación es incierto, actualmente no es posible estimar con certeza el impacto específico de esta transacción en los resultados de la empresa.

Con respecto a las razones para la venta prevista de estos activos bursátiles, Hainan Haiyao señala que esta reducción se realiza para optimizar la estructura de activos de la empresa, mejorar su liquidez y su eficiencia de utilización.

Cabe destacar que Hainan Haiyao se enfrenta a un nivel elevado de ratio de pasivos sobre activos. A finales del tercer trimestre de 2025, el ratio de pasivos sobre activos de la empresa ya ha alcanzado el 94,43%.

De ese modo, el efectivo y equivalentes en moneda de la empresa ha ido disminuyendo año tras año en los últimos años; de 2020 a 2024 fueron respectivamente 1.2560 mil millones de RMB, 751M de RMB, 395M de RMB, 367M de RMB y 330M de RMB. Al cierre del tercer trimestre de 2025, se redujo aún más a 260M de RMB. Al mismo tiempo, al cierre del tercer trimestre de 2025, los pasivos corrientes de la empresa aumentaron hasta 4,36 mil millones de RMB, y los préstamos a corto plazo alcanzaron 1.26B de RMB.

Además de la presión por el pago de deudas, el rendimiento de Hainan Haiyao también se ha visto presionado: el beneficio neto atribuible ha registrado pérdidas durante dos años consecutivos y se espera que continúe con pérdidas en 2025. El anuncio de previsión del desempeño de Hainan Haiyao para 2025 muestra que el beneficio neto atribuible de la empresa en 2025 se prevé en un rango de -350 millones de RMB a -430 millones de RMB, con una mejora en la reducción de pérdidas interanual.

Hainan Haiyao indica que en 2025, bajo la influencia de entornos de políticas como el Seguro Médico, las compras centralizadas (集采) y otras, la competencia en el mercado se intensifica. Sus fármacos innovadores aún no se han lanzado; los fármacos genéricos recién lanzados no han alcanzado aún un volumen significativo de ventas. Además, la conversión de proyectos de materias primas en activos fijos (转固) ha ido aumentando los gastos de depreciación. El gran tamaño del volumen de pasivos que devengan intereses conlleva un gasto por intereses relativamente alto, lo que afecta el desempeño de la empresa.

En términos del beneficio neto excluyendo partidas no recurrentes (扣非净利润), Hainan Haiyao ha registrado pérdidas de manera consecutiva durante ocho años seguidos, de 2017 a 2024. En 2025, se prevé que el beneficio neto excluyendo partidas no recurrentes sea de -380 millones de RMB a -480 millones de RMB, con lo cual se mantendrían nueve años consecutivos de pérdidas.

El presidente de Ouyou International, Zhang Yue, al ser entrevistado por el reportero de Beijing Business Today, dijo que la empresa tiene un ratio de pasivos sobre activos alto, pérdidas continuas y una tensión de caja apretada. La reducción de activos financieros para recuperar efectivo, bajar el nivel de deuda y estabilizar la liquidez son medidas habituales de rescate por cuenta propia. Esta reducción ayuda a aliviar la presión por el pago de deudas a corto plazo, mejorar la liquidez de los activos y, además, podría mejorar el desempeño del período, así como estabilizar la confianza del mercado. No obstante, la bolsa de Hong Kong presenta alta volatilidad y no es fácil estimar el efectivo real a realizar y las ganancias.

En la actualidad, Hainan Haiyao está impulsando con fuerza el desarrollo de fármacos innovadores. El informe semestral de 2025 muestra que la empresa ha seguido reforzando la inversión en innovación y la construcción del equipo, acelerando la I+D de fármacos innovadores y llevando a cabo de manera continua la I+D de nuevos fármacos genéricos y el trabajo de evaluación de consistencia para productos que ya están en producción. Con ello, se busca seguir mejorando la capacidad de la empresa para acceder al mercado de productos y promover la transformación hacia una combinación de innovación y genéricos.

A principios de este año, Hainan Haiyao anunció que su subsidiaria de propiedad total, Haikou Pharmaceutical Factory Co., Ltd. (海口市制药厂有限公司), en colaboración con el Shanghai Institute of Materia Medica, Chinese Academy of Sciences, completó recientemente el ensayo clínico de fase IIa del proyecto de fármaco innovador Peinangabin (派恩加滨). Los resultados preliminares de la investigación muestran que se alcanzaron los criterios clínicos primarios y secundarios. Además, el proyecto de fármacos innovadores de la empresa también incluye las cápsulas de Feifnison (氟非尼酮胶囊), un fármaco de tipo 1 para la fibrosis hepática, que ya ha sido incluida por el Center for Drug Evaluation de la National Medical Products Administration (国家药品监督管理局药品审评中心) en la lista de fármacos con tratamiento innovador (breakthrough) para su evaluación.

Con respecto a las preguntas relacionadas con la empresa, el reportero de Beijing Business Today envió una carta de entrevista a la parte de Hainan Haiyao; sin embargo, al momento de redactar este documento, no se había recibido respuesta.