Acaba de terminar la intervención de Jerome Powell, y el mercado está reaccionando de manera volátil como se esperaba. Diré de inmediato: no fue un discurso dovish, como esperarían los alcistas.

Esto es lo que ocurrió: la Fed redujo la tasa en 0,25 puntos, pero Powell dejó claro que no todo es tan simple. Bitcoin cayó por debajo de 110,000$ durante la intervención, y la corrección más baja se registró en 109,200$. Actualmente, el precio ya está cerca de 111,000$, el dump fue bien absorbido, pero el ánimo sigue siendo cauteloso.

Lo más importante del discurso del presidente de la Fed: la inflación sigue elevada, y ese es el principal obstáculo. Powell no oculta que la lucha contra ella aún es relevante. El índice de precios al consumidor fue ligeramente menor de lo esperado, pero eso no significa que el problema esté resuelto. El PCE subyacente creció un 2,8%, una cifra que sigue preocupando a las autoridades monetarias.

El mercado laboral es otro punto caliente. La demanda de mano de obra claramente ha disminuido, los despidos y contrataciones se mantienen en niveles bajos. Powell destacó que el mercado laboral no está en una rápida caída, pero la desaceleración se siente claramente. La ausencia de aumento en las solicitudes de subsidio por desempleo es buena, pero las vacantes abiertas están disminuyendo.

Y aquí es donde realmente golpea a los traders de criptomonedas: la intervención de Jerome Powell contenía un mensaje claro de que una mayor reducción en diciembre no es un escenario predeterminado. Dentro de la Fed hay opiniones muy divergentes sobre la estrategia. La reducción de hoy fue una medida de gestión de riesgos, pero el futuro es incierto.

Powell también mencionó el impacto de los aranceles en los precios: estos llevan a un aumento en el costo de los bienes. El escenario base contempla un impacto a corto plazo, pero la Fed debe vigilar que esto no se convierta en un problema permanente. El balance de riesgos claramente ha cambiado, y no hay una vía sin riesgos para la política.

¿Qué significa esto para nosotros? La intervención de Jerome Powell mostró que la Fed está en una posición delicada: no se pueden resolver simultáneamente los problemas de empleo y los riesgos inflacionarios con una sola herramienta. Esto genera incertidumbre, que el mercado no aprecia. Las criptomonedas reaccionarán a cada nuevo dato de inflación y empleo mucho más intensamente que antes.

Las reservas seguirán reduciéndose, pero el punto final aún no está definido. En diciembre comenzará una nueva fase de ajuste que será estable por un tiempo. Esto significa que los próximos meses serán clave para entender la dirección futura de las tasas.

Impresión general: la intervención de Jerome Powell dejó más preguntas que respuestas. El mercado permanece en modo espera, y cualquier dato sobre inflación o mercado laboral influirá fuertemente en la dirección de los activos, incluidas las criptomonedas. El dump fue significativo, pero la recuperación muestra que el interés en Bitcoin sigue intacto.