Goldman Sachs ajusta a la baja su pronóstico de precio del cobre para este año, anticipando una expansión en la sobreoferta del mercado

Goldman Sachs dijo que este año se espera que el mercado mundial del cobre registre un excedente de mayor magnitud, y recortó su previsión del precio del cobre, debido a la debilidad del crecimiento de la demanda provocada por la desaceleración global impulsada por factores energéticos.

La firma indicó que, en la actualidad, prevé un excedente de 490k toneladas de cobre refinado en 2026, por encima de la previsión anterior de 380k toneladas, y que al mismo tiempo recortará la previsión del precio promedio del cobre de 12.850 dólares por tonelada a 12.650 dólares.

Goldman Sachs ajustó su expectativa de crecimiento de la demanda global de cobre refinado para este año de 2% a 1,6%. Anteriormente, sus economistas estimaron que el aumento de los precios de la energía podría reducir la tasa de crecimiento del PIB mundial en 0,4 puntos porcentuales.

La firma señaló que, manteniendo sin cambios el supuesto de producción, el débil panorama de la demanda provocará un aumento significativo de los inventarios; espera que los mercados fuera de Estados Unidos se acerquen al equilibrio entre oferta y demanda, lo que hará que el precio del cobre caiga casi 2 puntos porcentuales interanuales.

A corto plazo, Goldman Sachs prevé que el precio del cobre se mantendrá volátil, porque el mercado evalúa el impacto de la tensión en Oriente Medio sobre el crecimiento económico.

Suponiendo que el transporte de energía por el estrecho de Ormuz se restablezca a partir de mediados de abril y que la Reserva Federal de Estados Unidos recorte los tipos dos veces más tarde este año, la firma pronostica que el precio del cobre alcanzará un promedio de 12.700 dólares en el segundo trimestre de este año y, posteriormente, se retirará hasta un valor razonable de 12.000 dólares en la segunda mitad del año.

De cara a 2026 a 2027 y más allá, Goldman Sachs mantiene su postura de que, a medida que se manifiesten cuellos de botella en la oferta y que la demanda acelere impulsada por la electrificación y las inversiones en redes eléctricas, el precio del cobre podría llegar a 15k dólares para 2035.