Detrás de los cambios en el personal de China Merchants Property Development, las historias de la adquisición de Hong Kong Chuangyi Holdings

Guandian Net Al entrar en abril, China Merchants Jiyu aún tiene asuntos propios a los que atender.

El 2 de abril, China Merchants Jiyu celebró la quinta reunión del XI Consejo de Administración (quinto encuentro). Tras la deliberación y aprobación, se adoptaron mociones como la reducción del capital registrado, la creación del cargo de vicepresidente del consejo de administración, la dimisión de consejeros y el nombramiento de suplentes, así como que un consejero asuma el cargo de gerente general de una parte relacionada, etc.

En cuanto al capital registrado, China Merchants Jiyu, durante el acumulado de 2025, recompró 6.6262 millones de acciones de la empresa y completó los trámites de anulación correspondientes; el capital social total de la empresa de 1.060.000 millones de yuanes se modificó a 1.054.000 millones de yuanes. En esta reunión, el consejo de administración acordó que el capital registrado de la empresa se modifique de 1.060.000 millones de yuanes a 1.054.000 millones de yuanes.

Los demás asuntos importantes están todos relacionados con cambios de personal en el equipo directivo; en concreto, Huang Jian renunció a los cargos de consejero de la empresa y demás cargos por motivos de reasignación laboral; el consejo de administración acordó crear el cargo de vicepresidente del consejo de administración, acordó nominar a Pan Jianliang como candidato a consejero del XI Consejo de Administración de la empresa, y acordó que el consejero y gerente general Chen Zhiheng asuma además el cargo de consejero y presidente del consejo de administración de Chuangyi Holding.

De todos, lo que más ha llamado la atención del mercado es que, tomando como punto de apoyo los ajustes de cargos de Pan Jianliang y Chen Zhiheng, se entrelazó la estructura organizativa y la relación de negocios entre China Merchants Jiyu y Chuangyi Holding.

Antecedentes de una posible adquisición

El negocio de Chuangyi Holding se concentra principalmente en Hong Kong. En comparación con China Merchants Jiyu, su reconocimiento en el mercado continental es claramente mucho menor.

Según muestra el sitio web, Chuangyi Holding es un proveedor de servicios de administración de propiedades para viviendas públicas en Hong Kong, que presta servicios relacionados con la administración de propiedades públicas y privadas. Los servicios principales incluyen: servicios generales de administración, gestión de alquileres (dirigida a los barrios de viviendas públicas), servicios de cobro de alquileres y tarifas de administración, servicios de vigilancia, servicios de limpieza, servicios de reparación y mantenimiento a pequeña escala, servicios de gestión de proyectos, etc.

Chuangyi Holding obtuvo por primera vez en 2001 contratos de servicios de administración de propiedades emitidos por la Autoridad de Vivienda (Housing Authority) y comenzó a prestar servicios a los barrios de viviendas públicas (Da Yuan Estate); en 2004 obtuvo por primera vez contratos de administración de propiedades privadas y brindó servicios a un complejo residencial privado de Kwun Tong.

Tras años de desarrollo del negocio, en 2017 Chuangyi Holding, con una cuota de mercado de aproximadamente 12,6%, se convirtió en el mayor proveedor de servicios de administración de propiedades de viviendas públicas en Hong Kong; al mismo tiempo, con una cuota de mercado de aproximadamente 1,5%, se convirtió en el tercer mayor proveedor de servicios de administración de propiedades residenciales en Hong Kong.

En julio de 2018, Chuangyi Holding presentó su solicitud ante la HKEX y el 11 de diciembre de ese mismo año cotizó y comenzó a operar en el Main Board.

En el informe anual del año siguiente a su salida a bolsa se indica que, para el ejercicio fiscal 2019, la empresa logró ingresos de 716 millones de yuanes y un beneficio operativo de aproximadamente 20,3 millones de yuanes; ambos, respectivamente, aumentaron año con año en un 7,1% y disminuyeron año con año en un 54,4%, mostrando en general una tendencia de incremento de ingresos sin incremento de beneficios, pero con una caída relativamente grande en su capacidad de generar ganancias.

Después de eso, durante los dos años siguientes, la escala de ingresos de la empresa mantuvo una expansión estable y el beneficio operativo registró además un aumento de aproximadamente 75,7% en el ejercicio fiscal 2021. Según los estados financieros, el gran crecimiento del beneficio operativo se debió principalmente a que, durante el brote de la epidemia, la empresa obtuvo contratos de servicios de limpieza para centros de cuarentena, impulsando así el crecimiento del negocio.

Fuente de datos: comunicados de empresas y recopilación de Wuli Liaoshe

Justo cuando el mercado consideraba que Chuangyi Holding seguiría la trayectoria de desarrollo planificada y seguiría desarrollándose de manera más independiente en el mercado de servicios inmobiliarios de Hong Kong, esta empresa publicó un anuncio anunciando que próximamente “vendería” su participación a China Merchants Group.

En diciembre de 2020, Chuangyi Holding anunció que su accionista controlador, Genesis Group Limited, había firmado un memorando de entendimiento con la filial de propiedad total de China Merchants Group, Sinotrans Shipping and Logistics, para la desinversión por parte de la sociedad. Como posible comprador, Sinotrans Shipping and Logistics pretende comprar aproximadamente 268 millones de acciones de Chuangyi Holding que Genesis Group Limited planea vender, lo que representa aproximadamente el 53,51% del capital total.

El anuncio señaló además que, como China Merchants Jiyu es una filial indirecta de China Merchants, podría considerarse como un posible comprador bajo el acuerdo de compra de acciones. No obstante, debe tenerse en cuenta que, antes del período de publicación del anuncio, Sinotrans Shipping and Logistics no tomó una decisión final sobre la identidad del posible comprador.

Por su parte, China Merchants Jiyu indicó que el negocio de administración de propiedades en el que se dedica Chuangyi Holding se encuentra dentro del alcance principal del negocio de la empresa. Para esta oportunidad de adquisición, China Merchants Jiyu realizará un estudio de viabilidad y, según sea necesario, llevará a cabo trabajos como la debida diligencia y negociaciones de la transacción.

Se observa que la intención de China Merchants Jiyu de realizar la adquisición aún no estaba completamente definida, y actores del mercado también llegaron a los factores clave del acuerdo de adquisición mediante múltiples análisis.

Por un lado, la escala del negocio de Chuangyi Holding, única en Hong Kong, ayudaría a que China Merchants Jiyu, una vez reestructurada e integrada, pudiera captar una mayor participación en el mercado de servicios inmobiliarios de Hong Kong, aportando nuevos puntos de crecimiento de ingresos y beneficios;

Por otro lado, la tasa de beneficios relativamente baja de Chuangyi Holding quizá reduzca la tasa de beneficios global de China Merchants Jiyu y, a corto plazo, ejerza presión sobre el nivel de beneficios de China Merchants Jiyu.

3 meses después, China Merchants Jiyu emitió una respuesta definitiva sobre esta “adquisición sugerida”: abandonar la oportunidad de compra de capital.

“Tras discusiones repetidas y una consideración integral, la empresa considera que las condiciones para implementar esta adquisición de capital no están maduras; con base en el principio de prudencia, la empresa decide renunciar a esta oportunidad de adquisición del proyecto.”

Según respondieron personas informadas, una de las razones para renunciar a la oportunidad de adquisición es que Chuangyi Holding, al dedicarse principalmente a la administración de viviendas públicas de Hong Kong, involucraría problemas de gestión regional. Además, considerando factores como el margen de rentabilidad, la compatibilidad del negocio, etc., Chuangyi Holding no sería el objetivo más ideal para concretar la adquisición en ese momento.

Pocos días después, Sinotrans Shipping and Logistics planeó adquirir el 53,51% de las acciones de Chuangyi Holding mediante su filial, sumando un total de 268 millones de acciones, con un precio por acción de 1,456 HKD.

Pero esto no significa que China Merchants Jiyu se retirara por completo.

Sinotrans Shipping and Logistics manifestó sobre dicha adquisición que, para apoyar el desarrollo de China Merchants Jiyu, si China Merchants Jiyu considerara que las condiciones para adquirir Chuangyi Holding estuvieran maduras, China Merchants Group coordinaría activamente para que Sinotrans Shipping and Logistics y sus filiales transfieran las participaciones en Chuangyi Holding a China Merchants Jiyu.

Así, en 2026, cuando China Merchants Jiyu anunció que habría ajustes en los cargos de dos miembros del equipo directivo de Chuangyi Holding —Pan Jianliang— y del equipo directivo de China Merchants Jiyu —Chen Zhiheng—, aquella adquisición de hacía años que parecía haber llegado a un desenlace, pero que aún tenía variables, volvió a convertirse en el foco de la conversación.

Un nuevo capítulo en asuntos de recursos humanos

El 2 de abril, China Merchants Jiyu publicó una serie de anuncios sobre cambios de personal, cuyos protagonistas fueron Huang Jian, Pan Jianliang y Chen Zhiheng. Los cambios de cargo correspondieron a una salida, una entrada y una asunción simultánea, respectivamente.

Huang Jian, por motivos de reasignación laboral, renunció a los cargos de consejero de China Merchants Jiyu y de miembro del Comité de Nominación y Remuneración dependiente del consejo de administración; tras su dimisión, dejará de desempeñar cualquier cargo.

Pan Jianliang, director ejecutivo y gerente general de Chuangyi Holding, fue nominado como candidato a consejero del XI Consejo de Administración de China Merchants Jiyu; el consejo de administración propone que la junta general de accionistas de la empresa realice la elección. El período comenzará desde la fecha en que la junta general de accionistas apruebe el asunto y se extenderá hasta el vencimiento de este consejo de administración.

El consejero y gerente general de China Merchants Jiyu, Chen Zhiheng, asumirá simultáneamente los cargos de consejero y presidente del consejo de administración de Chuangyi Holding, y Chuangyi Holding es una parte relacionada de la empresa.

Al observar los dos protagonistas que llegan a nuevos cargos, el primero: Pan Jianliang ha atravesado la primera mitad de la vida empresarial de Chuangyi Holding.

Pan Jianliang nació en Hong Kong en 1955. Posteriormente, cursó estudios de maestría en administración de viviendas en la Universidad de Hong Kong, obteniendo el título correspondiente. Trabajó entre 1979 y 2000 en la Autoridad de Vivienda del gobierno de Hong Kong (Hong Kong Government Housing Department) y el último cargo que desempeñó fue el de subgerente de asuntos de vivienda.

Después de dejar el Housing Department, Pan Jianliang, junto con otros exfuncionarios del Housing Department, fundó Chuangyi Property Services Consulting Co., Ltd. En ese momento, el gobierno de Hong Kong fue asignando gradualmente parte de los servicios de administración de propiedades para que fueran operados por el sector privado, y Chuangyi Property, gracias a la experiencia del equipo fundador y a las conexiones en la industria, obtuvo rápidamente una gran porción del mercado.

En 2018, Chuangyi Holding salió a bolsa; Pan Jianliang y uno de sus socios, Li Zhaohua, asistieron juntos al acto de toque de campana. Pan Jianliang era director ejecutivo y presidente del consejo de administración de Chuangyi Holding; Li Zhaohua era director ejecutivo y director general (administrativo) de Chuangyi Holding.

Tras completarse la adquisición del capital de Chuangyi Holding por Sinotrans Shipping and Logistics, un gran número de altos ejecutivos de Sinotrans Shipping and Logistics ingresaron al equipo directivo de Chuangyi Holding, mientras que Pan Jianliang, con más de 70 años, actualmente sigue desempeñando el cargo de director ejecutivo y gerente general de Chuangyi Holding.

Si se dice que, al incorporar a Pan Jianliang, procedente de Chuangyi Holding, al consejo de administración de China Merchants Jiyu, ya se había establecido un vínculo claro entre Chuangyi Holding y China Merchants Jiyu; entonces, al mismo tiempo, permitir que Chen Zhiheng, quien en los últimos dos años ha ido ascendiendo paso a paso en China Merchants Jiyu, entre en Chuangyi Holding, tal vez aclaró aún más la dirección de una futura integración entre ambos.

Con anterioridad, cuando Chen Zhiheng fue nombrado gerente general de China Merchants Jiyu, ya hubo opiniones que indicaban que esta persona era un “hombre de acción práctica” reconocido en el ecosistema de China Merchants, con una matriz de capacidades de doble naturaleza: la operación en múltiples formatos de negocio y la coordinación estratégica a nivel de sede.

En 2007, Chen Zhiheng se incorporó a China Merchants Shekou. Desempeñó cargos como asistente del gerente general en la empresa de China Merchants Real Estate en Foshan; subgerente general de la empresa de China Merchants Shekou en Foshan; subgerente general de la empresa en Guangzhou y gerente general de la empresa en Zhanjiang; gerente general de la empresa en Changsha; gerente general del departamento de operaciones y gestión; y gerente general de China Merchants Shekou Digital City Technology Co., Ltd.

En marzo de 2025, Chen Zhiheng fue contratado como gerente general de China Merchants Jiyu. Además, el presidente en funciones de China Merchants Jiyu, Lü Bin, anteriormente también había sido gerente general de China Merchants Shekou Digital City Technology Co., Ltd. Por ello, surgieron continuamente especulaciones sobre que China Merchants Jiyu estaba realizando una transformación hacia la digitalización para resolver el problema del margen bruto.

En septiembre de ese mismo año, Chen Zhiheng sucedió a Lü Bin como nuevo representante legal estatutario de China Merchants Jiyu, aumentando aún más el peso de Chen Zhiheng en China Merchants Jiyu y su papel clave.

Por lo tanto, parece que China Merchants Jiyu, al estrechar su vínculo con Chuangyi Holding, también está agregando más “fichas” para abrir nuevas fronteras y añadir más margen para su desarrollo.

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