Varias bancos emiten señales positivas en sus informes anuales, y el diferencial de interés neto podría estabilizarse este año.

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记者 de The Securities Times, 张艳芬

Hasta la fecha, más de 20 bancos cotizados en China (A-shares) han divulgado sus informes anuales de 2025, incluyendo 6 grandes bancos estatales y 9 bancos por acciones. Los datos muestran que, aunque el margen de interés neto (NIM) continúa estrechándose, dichos bancos están saliendo gradualmente del dilema de crecimiento negativo de los ingresos.

Al mirar hacia los últimos 3 años, en un entorno de márgenes estrechos y bajas tasas de interés, los ingresos no por intereses de los bancos han desempeñado un papel de apoyo importante, compensando eficazmente el faltante de ingresos provocado por la caída de los ingresos netos por intereses.

Un cambio positivo es que, a medida que el ritmo de estrechamiento del margen de interés neto se ralentiza, los ingresos netos por intereses—componente central de los ingresos de los bancos—mejoraron en 2025. Varios bancos cotizados cambiaron este indicador de negativo a positivo, revirtiendo la tendencia de crecimiento negativo continuo de los ingresos observada en los dos años anteriores. Además, incluso si los ingresos de algunos bancos y los ingresos netos por intereses aún presentan crecimiento negativo, la magnitud de la caída ya se ha reducido de forma notable.

Expansión al pasar a crecimiento positivo en ingresos netos por intereses

Hasta la fecha, entre los 22 bancos cotizados cuyos informes anuales ya se han divulgado, 12 bancos han logrado un crecimiento interanual positivo en los ingresos netos por intereses.

Entre ellos, nueve bancos como China Merchants Bank, Pudong Development Bank, Minsheng Bank, Huaxia Bank, Chongqing Rural Commercial Bank, Chongqing Bank, Zhengzhou Bank, Wuxi Bank y RuiFeng Bank, después de varios años con crecimiento interanual negativo en los ingresos netos por intereses, lograron por primera vez pasar a crecimiento positivo.

Muchos bancos antes de estos dos años, aunque tuvieran crecimiento negativo en ingresos netos por intereses, igualmente lograron crecimiento positivo de los ingresos gracias al respaldo de ingresos no por intereses como los ingresos por inversiones. Y dentro de los bancos mencionados, China Merchants Bank, Pudong Development Bank, Minsheng Bank, Chongqing Bank y Zhengzhou Bank, estos 5, impulsados por el crecimiento positivo de los ingresos netos por intereses, han logrado que sus ingresos se desvinculen del crecimiento negativo previo y retomen el crecimiento positivo en 2025.

Por ejemplo, en China Merchants Bank, en el contexto de dos años consecutivos de caída interanual de los ingresos netos por intereses, los ingresos operativos de 2023 y 2024 disminuyeron 1,64% y 0,48% interanual, respectivamente; mientras que en 2025 los ingresos netos por intereses de ese banco aumentaron 2,04% interanual, y finalmente impulsaron que los ingresos operativos del año completo registraran un leve crecimiento positivo de 0,01%.

Sin embargo, hay que admitir que, en la mayoría de los bancos mencionados, el total de ingresos netos por intereses en 2025 aún no superó el de 2022.

En términos generales, de los 22 bancos mencionados, 17 registraron crecimiento positivo de los ingresos, incluidos 6 grandes bancos estatales y 4 bancos por acciones.

Con respecto al desempeño de los grandes bancos estatales, excepto Bank of Communications, los otros 5 grandes bancos estatales presentaron en 2025 crecimiento negativo en los ingresos netos por intereses, y la proporción de estos ingresos dentro de los ingresos también disminuyó frente al año anterior. El crecimiento positivo de los ingresos se apoyó principalmente en el rendimiento de las inversiones en bonos y en los ingresos por negocios de intermediación.

Los grandes bancos rompen el “3” en el rendimiento promedio de préstamos para el sector corporativo

En 2025, debido a recortes del LPR, el funcionamiento de las tasas de mercado en niveles bajos y otros factores, el rendimiento de los activos generadores de intereses de los bancos comerciales siguió disminuyendo.

Según muestran los informes anuales, en 2025 las tasas de rendimiento promedio de los préstamos corporativos en Industrial and Commercial Bank of China, China Construction Bank y Agricultural Bank of China cayeron en conjunto al rango de “2”. Aunque los préstamos personales aún se mantuvieron en el rango de “3”, el rendimiento del lado de los activos siguió bajando. En comparación, las tasas de rendimiento de los préstamos de los bancos por acciones y los bancos pequeños y medianos se mantuvieron en niveles superiores al rango de “3”.

Tomando como ejemplo a Agricultural Bank of China, ese banco logró en 2025 un ingreso neto por intereses de 8B de yuanes, que representó el 78,5% de los ingresos operativos del año completo, pero fue menor en 11.1B de yuanes frente a 2024. Aunque el crecimiento de escala del banco ayudó a aumentar el ingreso neto por intereses en 44.05B de yuanes, el cambio de tasas condujo a una reducción de 551,47 mil millones de yuanes en el ingreso neto por intereses. Con base en sus activos crediticios, la tasa de rendimiento promedio de los préstamos corporativos pasó de 3,34% en 2024 a 2,88% en 2025, bajando 46 puntos básicos; ello hizo que el ingreso por intereses por préstamos y anticipos otorgados el año pasado disminuyera 7,9% interanual.

La clave que respalda que algunos bancos logren crecimiento en los ingresos netos por intereses radica en el control simultáneo de los costos del lado de los pasivos.

Por ejemplo, en el caso de Pudong Development Bank, dentro de la estructura de ingresos por intereses de ese banco, tanto los ingresos por tasas de préstamos como los ingresos por intereses de inversiones disminuyeron interanualmente, pero los ingresos netos por intereses registraron crecimiento positivo, porque el banco redujo costos en el lado de los pasivos.

De acuerdo con datos de Wind, en los 22 bancos mencionados el costo promedio de los depósitos en 2025 cayó 34 puntos básicos de forma significativa interanual, con una disminución mucho mayor que los 15 puntos básicos de 2024 y los 3,5 puntos básicos de 2023.

Entre ellos, muchos bancos como Ping An Bank, Bank of Communications, Minsheng Bank, Zhejiang Commercial Bank, Everbright Bank, Qingdao Bank y Zhengzhou Bank lograron que la tasa de costo promedio de depósitos de 2025 cayera por debajo de “2”, con caídas principalmente en el rango de 33—42 puntos básicos.

Además, Postal Savings Bank of China, China Merchants Bank, China Construction Bank, Agricultural Bank of China, Industrial and Commercial Bank of China y Chongqing Rural Commercial Bank redujeron la tasa de costo promedio de depósitos en 2025 a menos de 1,5%; entre ellos, Postal Savings Bank of China tiene el costo promedio de depósitos más bajo, ya en 1,15%.

Varios grandes bancos ven con buenos ojos la tendencia de este año

Aunque el margen de interés neto de la industria bancaria aún se está estrechando, la reducción ya se ha ralentizado de manera evidente. Los directivos de varios bancos cotizados han emitido señales positivas y se espera que el margen de interés neto pueda estabilizarse en 2026.

El margen de interés neto de China Construction Bank en 2025 fue de 1,34%, con una reducción interanual que se estrechó en 2 puntos básicos; la reducción también mostró una tendencia a estrecharse marginalmente a nivel trimestral.

Sobre los cambios anteriores, el director financiero (CFO) de China Construction Bank, 生柳荣, comentó en la conferencia de resultados del sector que el estrechamiento de la reducción marginal de ese banco se atribuye a tres factores: primero, la revaluación del precio de los préstamos existentes se ha ido completando gradualmente, lo que alivia la presión a la baja de la tasa de rendimiento de los préstamos; segundo, los depósitos a plazo con una tasa de pago relativamente alta han ido venciendo de forma concentrada, y la tasa de pago de los depósitos generales disminuyó de manera significativa, compensando y moderando en cierta medida el impacto de la caída de la tasa de rendimiento de los préstamos sobre el margen de interés neto; tercero, se realiza una gestión efectiva y proactiva de activos y pasivos: en el lado de activos se incrementa aún más la proporción de inversiones financieras con un rendimiento relativamente más alto dentro de los activos que devengan intereses; en el lado de pasivos se intensifica la expansión de depósitos a la vista generales y depósitos a la vista de bajo costo de bancos y contrapartes financieras, al mismo tiempo que se reduce la proporción de depósitos con costos altos.

Sin duda, la gestión del costo de los depósitos sigue siendo el principal punto de apoyo para estabilizar el margen de interés.

Postal Savings Bank of China, que tiene ventaja en depósitos de bajo costo, ha elevado sus depósitos propios a una altura estratégica. En la conferencia de resultados de 2025, el presidente de Postal Savings Bank of China, 芦苇, indicó que el año pasado los depósitos de ese banco crecieron 8,2%; los depósitos propios alcanzaron un máximo en los últimos años, y dentro de los nuevos depósitos su participación superó el 40%, lo que impulsó una disminución del costo de los fondos incrementales en 17 puntos básicos.

Agricultural Bank of China registró en 2024 un crecimiento interanual de 2% en los ingresos netos por intereses; no obstante, en 2025 volvió a caer interanualmente en 1,91%. Sin embargo, el presidente de Agricultural Bank of China, 王志恒, se mostró optimista sobre las perspectivas operativas de 2026 y señaló que la tendencia de estabilización del margen para este año es clara.

王志恒 reveló que, a partir de lo observado en los dos primeros meses de este año, la tasa de crecimiento de los ingresos netos por intereses del banco se ha tornado positiva interanualmente, y se espera que se alcance un punto de inflexión en el primer trimestre, lo que confirma aún más el panorama de cambios positivos en el margen de interés. Bajo este contexto, la tendencia de mejora en los ingresos operativos es evidente.

Respecto a la trayectoria del margen de interés neto en 2026, el vicepresidente de Bank of China, 刘承钢, tiene más confianza. De cara a 2026, Liu Chenggang prevé que la reducción interanual del margen de interés neto de Bank of China se estrechará de forma considerable y que los ingresos netos por intereses podrían lograr un crecimiento positivo. Ante un entorno de bajas tasas de interés, Liu Chenggang señaló que el banco confía en aprovechar las oportunidades del mercado que surgen con la implementación de un paquete integral de políticas incrementales, y trabajará con todo el esfuerzo para desempeñar plenamente las ventajas de la globalización y las características integrales, realizando de manera sólida el equilibrio integral de “cantidad, precio, riesgo y eficiencia”, para mejorar aún más la resiliencia operativa y la capacidad de desarrollo sostenible.

(Responsable editorial: 董萍萍 ）

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