¡La libra esterlina GBPUSD se enfrenta a una combinación de estanflación y presión adicional! Las divergencias entre los halcones y las palomas del Banco de Inglaterra se están intensificando, y el **camino de la tasa de interés** resulta confuso.

（Fuente: Lingsheng Optivest）

Resumen de fundamentales:

1．La nómina no agrícola de EE. UU. en marzo rebota con fuerza, con un aumento de 178k puestos, muy por encima de las expectativas.

El 3 de abril de 2026 (viernes de la semana pasada), la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. publicó oficialmente el informe de empleo no agrícola de marzo de 2026; los datos mostraron una fuerte señal de rebote, y los indicadores centrales estuvieron en general por encima de las previsiones del mercado. En ese mes, el empleo no agrícola de EE. UU. aumentó en 178k personas, muy por encima de la expectativa previa de los economistas de 65k, lo que representa el mayor incremento mensual desde diciembre de 2024. El informe también revisó los datos de los dos meses anteriores: el empleo generado en enero se ajustó de 126k a 160k, y el dato de febrero se ajustó de una disminución de 92k a una disminución de 133k; en conjunto, la revisión de ambos meses implicó una reducción de 7.000 personas. La tasa de desempleo en marzo bajó levemente a 4,3%, por debajo de la expectativa y del valor anterior de 4,4%; la resiliencia del mercado laboral superó el juicio pesimista previo del mercado.

En cuanto a la estructura del crecimiento del empleo, el rebote de marzo se debió principalmente a la desaparición de factores perturbadores de febrero; el sector de atención médica fue la mayor fuerza de contribución, con 76k nuevos puestos ese mes, muy por encima del promedio mensual de 29k durante el año anterior. Dentro de los nuevos puestos en servicios médicos ambulatorios, más de 30k correspondieron a personal que había regresado tras una huelga. La construcción sumó 26k empleos, y transporte y almacenaje sumó 21k; entre ellos, el sector de paquetería y mensajería aportó 20k puestos, respaldando conjuntamente el crecimiento general del empleo. El empleo en las agencias del gobierno federal siguió cayendo: en marzo se perdieron 18k puestos. Las actividades financieras redujeron el empleo en 15k, incluidas 16k en finanzas y seguros, convirtiéndose en uno de los pocos ámbitos con contracción del empleo.

Sobre salarios y oferta de mano de obra, en marzo el salario medio por hora creció 0,2% mes contra mes hasta 37,38 dólares; el ritmo interanual se desaceleró a 3,5%. Ambos indicadores estuvieron por debajo de lo que esperaba el mercado y la tasa interanual, además, marcó un mínimo desde mayo de 2021. Al mismo tiempo, la tasa de participación laboral cayó a 61,9%, el nivel más bajo desde 2021; en términos correspondientes, la población laboral disminuyó en 396k personas. La política migratoria, que limita la oferta de mano de obra, se convirtió en un factor de fondo importante para que la tasa de desempleo se mantuviera en niveles bajos. Las horas promedio semanales bajaron 0,1 horas mes contra mes hasta 34,2 horas; el salario semanal también descendió ligeramente mes contra mes, lo que muestra que el crecimiento del empleo venía acompañado de un ritmo moderado de desaceleración tanto en salarios como en horas.

Este informe, que superó ampliamente las expectativas, impactó de manera significativa las expectativas del mercado sobre la política de la Reserva Federal. Tras la publicación de los datos, la probabilidad de que la Fed recorte 25 puntos básicos en junio cayó con rapidez hasta 2,0%; aumentaron notablemente las expectativas de mantener tasas de interés elevadas por un periodo prolongado. El índice del dólar se impulsó a corto plazo; los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos años de EE. UU. llegaron a situarse una vez en 3,88%. Los futuros de acciones de EE. UU. cayeron ligeramente y, en general, los precios de los activos reflejaron plenamente el juicio de que la política monetaria se mantendrá restrictiva durante más tiempo. En general, los analistas sostienen que los datos de marzo reflejan principalmente la reparación de choques temporales como la huelga de febrero y el mal tiempo, y que aún hay que observar la sostenibilidad de la recuperación del empleo. La desaceleración del crecimiento salarial, por su parte, deja un margen para que la Fed combata la inflación.

2．El crecimiento del sector servicios de EE. UU. en marzo se desacelera; los precios de los insumos suben hasta un máximo de casi tres años y medio.

El crecimiento del sector servicios de EE. UU. en marzo se desacelera: los precios que las empresas pagan por los insumos aumentaron hasta el nivel más alto de los casi tres años y medio. Esto indica preliminarmente que el conflicto prolongado con Irán está intensificando la presión inflacionaria. Los datos publicados el lunes por el Institute for Supply Management de EE. UU. mostraron que el índice de gerentes de compras no manufactureras (PMI) de marzo bajó ligeramente de 56,1 en febrero a 54,0, por debajo de la predicción de 54,9 de los economistas encuestados por Reuters. Un PMI por encima de 50 indica expansión del sector servicios, que representa más de dos tercios de la actividad económica de EE. UU.

El conflicto entre EE. UU. e Irán ya entra en su segundo mes y está impulsando el aumento de los precios globales del petróleo en más de 50%. El precio minorista promedio de la gasolina en EE. UU. superó por primera vez en tres años el umbral de 4 dólares por galón. Los economistas esperan que el choque inflacionario que provocará esta guerra se refleje en el informe del IPC de marzo para consumidores. Con la expectativa de escalada del conflicto en Oriente Medio, los precios al productor ya registraron un alza en febrero.

En la encuesta ISM, el indicador que mide los precios que pagan las empresas por los insumos se disparó hasta 70,7, el nivel más alto desde octubre de 2022; el dato de febrero fue 63,0. Las empresas atribuyen la persistencia de ese indicador elevado a las amplias políticas arancelarias aplicadas por el expresidente Trump. Aunque esas políticas luego fueron declaradas inválidas por la Corte Suprema de EE. UU., Trump pasó a implementar aranceles globales de 150 días. El indicador que mide la tasa de entrega de los proveedores en la encuesta subió de 53,9% en febrero a 56,2%; por encima de 50% indica que las entregas se están desacelerando, lo cual coincide con el aumento del tiempo de entrega en las fábricas. Los productores de alimentos, bebidas y tabaco mencionaron que hubo “retrasos de contenedores”.

El impacto de expectativas inflacionarias generado por el conflicto ha reducido considerablemente la probabilidad de recortes de tasas este año. La Reserva Federal mantuvo el rango de la tasa de interés nocturna de referencia en 3,50% a 3,75% el mes pasado. Según la encuesta, el índice de nuevos pedidos subió hasta un máximo de dos años de 60,6 (58,6 en febrero); sin embargo, el crecimiento de los pedidos de exportación se desaceleró de forma marcada, y el aumento de los pedidos pendientes de finalizar también se suavizó. El empleo en el sector servicios se encogió: los indicadores laborales cayeron al nivel más bajo desde diciembre de 2023. Esto contrasta con fuerza con el fuerte rebote que mostró el informe de empleo de marzo, que registró 143k nuevos puestos en el sector privado de servicios. No obstante, el índice de empleo del ISM no es un indicador fiable para predecir la cantidad de empleos en el sector privado de servicios.

3．La Fed de Nueva York afirma que la presión en las cadenas de suministro globales de marzo subió hasta el nivel más alto desde principios de 2023.

Los datos publicados el lunes por la Fed de Nueva York mostraron que en marzo la presión en las cadenas de suministro globales alcanzó el nivel más alto desde principios de 2023. Según el índice más reciente de presión en cadenas de suministro globales de esa entidad, el indicador subió de 0,54 en febrero a 0,68. Un valor de cero significa que la presión de suministro está en niveles normales; un valor positivo indica que la presión aumenta continuamente.

La Fed de Nueva York no explicó las razones del aumento de la presión en marzo, pero casi seguro que se relaciona con la agitación económica provocada por la guerra en Oriente Medio derivada de los ataques de EE. UU. e Israel contra Irán. Sin embargo, incluso si marzo registró un aumento, el valor actual sigue muy por debajo de 4,49 en diciembre de 2021, cuando la pandemia de COVID-19 ejercía una presión enorme sobre la economía global.

Hora de Beijing, 7 de abril (martes): el Reino Unido no tiene datos importantes de fundamentales por publicar; a las 20:30 de la noche se publicarán los pedidos de bienes duraderos de EE. UU. de febrero (mensual).

Información económica

Primero se observa un “endurecimiento pasivo” en el mercado; el Banco de Inglaterra enfrenta un dilema de política. Debido al impacto energético provocado por el conflicto en Oriente Medio, el entorno financiero global se vuelve cada vez más inestable. La evaluación más reciente del Comité de Política Financiera del Reino Unido muestra que la volatilidad de los precios de los activos aumentó de forma notable y disminuyó la capacidad del mercado para valorar los fundamentales. En este contexto, el mercado en realidad ya ha adelantado una parte del “endurecimiento” que el Banco de Inglaterra tendría que ejecutar: el endurecimiento de las condiciones financieras parece ir por delante de la propia política.

Este “endurecimiento pasivo” se refleja en múltiples niveles: los swaps de tipos de interés al alza empujaron significativamente las tasas de los préstamos hipotecarios fijos, y en el Reino Unido las tasas hipotecarias a dos y a cinco años subieron aproximadamente entre 70 y 80 puntos básicos; al mismo tiempo, disminuyó de manera clara el número de productos hipotecarios disponibles en el mercado, y las instituciones financieras redujeron proactivamente la exposición al riesgo. Incluso si el banco central aún no aumenta más las tasas, el sector de los hogares ya ha sentido un endurecimiento sustancial de las condiciones de financiación.

Además, el alto apalancamiento de los fondos de cobertura en el mercado de bonos del Reino Unido y sus estrategias de negociación concentrada hacen que los rendimientos sean extremadamente sensibles al sentimiento de riesgo, lo que podría provocar una caída brusca de liquidez y un endurecimiento financiero no lineal. Las valoraciones de acciones y otros activos de riesgo también enfrentan presión; los mercados bursátiles del Reino Unido y Europa ya muestran señales de corrección.

Rebote de expectativas de inflación y mayor disenso interno en el banco central. A medida que los precios de la energía vuelven a ser el factor que domina la inflación, el desacuerdo de política dentro del Banco de Inglaterra se amplía rápidamente. La rara “decisión unánime de mantener tasas” en la reunión de marzo probablemente sea solo un consenso temporal. El conflicto en Oriente Medio provocó un salto disparado de los precios de petróleo y gas, y la economía del Reino Unido, muy dependiente del gas natural, enfrenta una presión inflacionaria de origen externo. El banco central prevé que la inflación vuelva a subir a mediados de 2026 hasta cerca de 3,5%, muy por encima del objetivo de 2%.

Los miembros más “hawkish” sostienen que es necesario evitar que las expectativas inflacionarias se descontrolen mediante tasas más altas, y prevenir que el choque energético se traslade a los salarios y a los precios de servicios con una “segunda ronda de inflación”. Los miembros “dovish” señalan que los aumentos de tasas no incrementan la oferta energética y, por el contrario, podrían presionar más la demanda cuando la economía ya está débil. La economía básica ya muestra señales de desaceleración; algunas previsiones consideran que la inflación del Reino Unido podría acercarse nuevamente a 5% este año, mientras que el crecimiento económico solo roza un estancamiento. El “riesgo de estanflación” se ha convertido en el centro del debate de políticas.

La reunión del Comité de Política Monetaria de abril probablemente pase de la “posición de consenso” a la “división”. El presidente del Banco de Inglaterra había dicho antes que el mercado podría estar fijando un camino de subidas de tasas “demasiado agresivo”, lo que sugiere que los responsables de la política se inclinan más por actuar con cautela. La trayectoria futura de políticas tendrá características de “dependencia de los datos + mayor intensificación del disenso interno”.

Información política

El gobierno enfrenta presión y planea prohibir la entrada de Kanye West. El gobierno británico enfrenta crecientes presiones el lunes, con llamados a prohibir la entrada del rapero estadounidense Kanye West (actualmente conocido como Ye). West fue anunciado como invitado estrella para el show final del festival Wireless de música y rap que se celebrará en julio; sin embargo, en el pasado recibió críticas amplias por declaraciones antisemitas y por su promoción del nazismo, y sus cuentas de redes sociales fueron bloqueadas en varias ocasiones.

El principal partido de oposición, el Partido Conservador, ya envió una carta al ministro de Interior, Shabana Mahmood, instándola a usar sus poderes para mantener a West fuera. Fuentes del Ministerio del Interior británico confirmaron que los ministros están revisando actualmente su autorización de entrada. Aunque el Ministerio del Interior normalmente no comenta casos individuales, Mahmood tiene la facultad de tomar una decisión de prohibición de entrada personalmente. En enero de este año, el Ministerio del Interior revocó la autorización de viaje electrónica de un activista de extrema derecha neerlandés por “difundir información falsa”.

Declaraciones del primer ministro y de las partes. El primer ministro británico Keir Starmer dijo que la decisión de invitar a West a participar en el festival musical de Londres “genera gran preocupación”. Subrayó: “Cualquier forma de antisemitismo es despreciable; dondequiera que ocurra, debe combatirse con firmeza. Todos tienen la responsabilidad de asegurar que el Reino Unido sea un lugar en el que los judíos se sientan seguros”.

El portavoz del alcalde de Londres Sadiq Khan señaló que los comentarios de West no representan los valores de Londres, pero que la decisión está en manos de los organizadores del festival. El Consejo de Liderazgo Judío ya condenó a los organizadores la semana pasada, señalando que están aumentando los incidentes de ataques contra judíos.

Retiro de patrocinadores. Los comentarios polémicos de West han tenido consecuencias comerciales. Los patrocinadores de larga data Diageo y PepsiCo afirmaron que han retirado su apoyo al evento Wireless; PayPal también confirmó que su marca no aparecerá en ningún material de promoción futuro.

Información financiera

El lunes, el mercado bursátil británico cerró por vacaciones.

Conflicto geopolítico

Ultimátum de Trump a Irán: si no se llega a un acuerdo antes del martes por la noche, enfrentará la “destrucción”. El presidente de EE. UU., Donald Trump, advirtió el lunes en una conferencia de prensa en la Casa Blanca que Irán “puede ser eliminado de un solo golpe, y esa noche podría ser la noche de mañana”. Exigió que Teherán llegue a un acuerdo antes del martes por la noche (20:00 hora del este de EE. UU.), renuncie a las armas nucleares y reabra el Estrecho de Ormuz; de lo contrario, enfrentará bombardeos a gran escala contra infraestructuras como plantas generadoras de energía. Trump afirmó que las propuestas de paz presentadas por Irán “son significativas, pero no lo suficientemente buenas”, y dijo que el plazo final es “extremadamente improbable” que vuelva a extenderse.

El secretario de Defensa, Pete Hegseth, reveló que el lunes se ejecutó el mayor ataque aéreo desde el inicio de la guerra, y que el martes la intensidad de los ataques aéreos aumentará aún más. Al mismo tiempo, Trump y Hegseth detallaron el proceso del exitoso rescate de un aviador derribado de código “44 Bravo” durante el fin de semana. El director de la CIA, John Ratcliffe, dijo que la CIA engañó a las fuerzas iraníes mediante una “operación de engaño” y, finalmente, rescató al aviador que se escondía entre los desfiladeros de una montaña. Hegseth comparó la operación con la resurrección de Jesús: “el viernes lo derribaron, el sábado se escondió en una cueva, el domingo lo rescataron, y en la salida del sol de Pascua fue enviado fuera de Irán”.

La agencia de noticias oficial iraní informó que Teherán respondió a la propuesta de EE. UU. a través del mediador, Pakistán, rechazando un alto el fuego temporal; pidió el fin permanente de la guerra y propuso diez cláusulas, incluida la eliminación de sanciones, la reconstrucción y la formulación de protocolos de seguridad para el paso por el estrecho. El portavoz del Ministerio de Asuntos Exteriores de Irán dijo que las exigencias de Irán “no deberían interpretarse como una señal de compromiso”. Irán en la práctica ya ha bloqueado el Estrecho de Ormuz, que transporta aproximadamente una quinta parte del petróleo y el gas del mundo.

Israel amplía sus operaciones militares en Líbano y Gaza. Los ataques de Israel contra Líbano continúan escalando. La noche del domingo, la fuerza aérea israelí bombardeó un apartamento en Ain Saad, una localidad cristiana en el este de Beirut, y causó la muerte de tres personas, incluido Pierre Mouawad, funcionario local del Partido de las Fuerzas Libanesas, y su esposa. El ejército israelí afirmó que el objetivo del ataque era “un objetivo terrorista”, y que Mouawad “no era el objetivo”. El ataque aéreo provocó una fuerte protesta de los partidos cristianos, acusando a Hezbolá de arrastrar a Líbano a la guerra. Israel ordenó la evacuación de los residentes de 40 aldeas del sur de Líbano; la orden de evacuación cubre el 15% del territorio de Líbano. El conflicto ya ha causado cerca de 1.500 muertes en el lado libanés y más de un millón de desplazados.

En Gaza, un ataque aéreo israelí contra una escuela que albergaba palestinos desplazados causó al menos 10 muertos. Antes, se habían producido enfrentamientos entre palestinos y un grupo de milicia apoyado por Israel. Desde que comenzó el alto el fuego el mes pasado de octubre, los bombardeos de Israel han causado al menos 700 muertes en Gaza. Hamas se niega a abandonar las armas y se ha convertido en el principal obstáculo para las negociaciones del plan de paz de Trump para Gaza.

Ataques masivos de drones cruzados entre Rusia y Ucrania. Rusia dijo el lunes que los ataques con drones de Ucrania contra el puerto del Mar Negro de Novorossiysk dejaron al menos 8 heridos y dañaron varios edificios residenciales. El puerto es el mayor puerto de exportación de Rusia en el Mar Negro y también la ubicación del terminal del Consorcio del Gasoducto del Mar Caspio. El ejército ruso afirmó que en tres horas derribó 148 drones, y que temporalmente quedaron sin electricidad casi 500k hogares.

Por su parte, Ucrania: el ejército ruso atacó con drones a Odessa durante la noche, causando la muerte de una madre de 30 años y su hija de 2 años, además de otra mujer; 16 personas resultaron heridas y alrededor de 16.700 hogares se quedaron sin electricidad. El presidente ucraniano, Volodímir Zelenski, dijo que Rusia lanzó 140 drones en una noche y atacó múltiples instalaciones energéticas en diferentes zonas, y reiteró el llamado a reforzar la defensa antiaérea.

El comandante en jefe de las Fuerzas Armadas de Ucrania, Syrskyi, señaló que desde finales de enero, el ejército ucraniano ha recuperado el control de 480 kilómetros cuadrados de territorios en el sudeste y el este, incluidos 8 asentamientos en la región de Dnipropetrovsk y 4 asentamientos en la región de Zaporiyia. Pero el ejército ruso aún avanza con su ofensiva de primavera, intentando establecer un “área de amortiguamiento” en Donetsk. Zelenski reiteró la propuesta de alto el fuego equivalente: si Rusia detiene los ataques contra infraestructuras energéticas, Ucrania también está dispuesta a un alto el fuego; pero afirmó que Rusia aparentemente no quiere aceptar un alto el fuego durante Pascua.

Estrategia táctica (métodos)

Perspectiva del rango para el precio de corto plazo de la libra esterlina:

1.3250-1.3170

Resumen de indicadores técnicos:

El lunes, la mayoría de los mercados europeos seguían cerrados por las vacaciones de Pascua; el mercado de EE. UU. abrió con normalidad y el índice del dólar continuó rondando el nivel 100. Presionado por la fortaleza del dólar, el tipo de cambio libra esterlina/dólar se mantuvo cerca de mínimos de casi cuatro meses. Ese día, el máximo tocó 1.3267 y el mínimo bajó hasta 1.3176; en conjunto, se observó un patrón de oscilación débil.

La dirección de la evolución de la situación en Oriente Medio sigue siendo la variable central más importante para el mercado. Sobre la base de que las partes involucradas recibieron la semana pasada un borrador de plan de alto el fuego redactado por Pakistán, el marco se divide en dos pasos: primero lograr un alto el fuego temporal y reabrir el Estrecho de Ormuz; luego, en 15 a 20 días, alcanzar un acuerdo final más amplio. El contenido podría incluir compromisos de Irán de no buscar armas nucleares a cambio de la anulación de sanciones y la descongelación de activos. Fuentes sostienen que este acuerdo podría entrar en vigor el 6 de abril, pero hasta ahora, el lado iraní no ha dado compromisos claros. En una rueda de prensa, el portavoz del Ministerio de Relaciones Exteriores de Irán, Baghaei, dijo que Irán ya está preparado para responder al plan para poner fin a la guerra, transmitido por los mediadores, y lo publicará oportunamente al exterior. No obstante, al mismo tiempo señaló que la propuesta presentada por EE. UU. fue “sumamente excesiva”, que Irán no puede aceptarla de ninguna manera, y que Irán rechaza cualquier forma de acuerdo de alto el fuego temporal porque la experiencia demuestra que estos altos el fuego suelen servir solo para reforzar las fuerzas y preparar una nueva escalada de invasión, dando tiempo para respirar. Este esquema de “pelear y negociar” mantiene continuamente a los inversores tensos.

En cuanto a los datos económicos, el informe de empleo no agrícola de marzo de EE. UU. publicado el viernes pasado superó con claridad las expectativas: el número de empleos no agrícolas aumentó en 178k, registrando el mayor incremento en más de un año; la tasa de desempleo bajó de 4,4% a 4,3%. Paul Gruenwald, economista jefe de S&P Global, señaló en una entrevista que, en este momento, solo hay un sector que impulsa realmente el crecimiento del empleo: atención médica. El sector tecnológico está en descenso, la industria manufacturera también cae y los departamentos gubernamentales disminuyen. La base del crecimiento del empleo es muy estrecha, y eso en sí mismo es un factor de riesgo. También definió la situación actual con claridad como un caso típico de “choque de oferta”: menor producción, mayor inflación; y pronosticó que la inflación de EE. UU. podría subir de forma notable hasta alrededor del 4% este año.

Los sólidos datos de empleo han comprimido aún más las expectativas del mercado de recortes de tasas por parte de la Fed. Según los datos de CME FedWatch, los operadores actualmente esperan que la Fed no reduzca tasas antes de octubre de 2027. El lunes, el Instituto de Investigación de Inversiones de Wells Fargo afirmó que, dada la incertidumbre de la inflación y la intensificación de los riesgos geopolíticos relacionados con la guerra en Oriente Medio, esta entidad ya no prevé que la Fed reduzca tasas en 2026; la previsión anterior era dos recortes de tasas este año. Tan Síde, responsable de investigación macro del área de gestión de patrimonio de Swiss Pictet, también señaló que el mercado inicialmente esperaría recortes de tasas por parte de los bancos centrales globales de menor magnitud, pero cuanto más se prolongue esta situación, mayor será el impacto negativo sobre el ciclo económico. Al final, los bancos centrales de cada país se verán obligados a recortar aún más las tasas, quizá no en 2026, sino en 2027.

CFRA Research, el estratega jefe de inversiones Sam Stovall comentó que el mercado de acciones es un buen termómetro del futuro de la actividad; los inversores esperan que el mercado se recupere de la ola de ventas sufrida anteriormente. Wall Street está dispuesta a adoptar una actitud de espera, pero la apuesta ha resultado positiva. Sin embargo, esta postura optimista aún debe verificarse con los datos de esta semana.

El próximo viernes se publicará el informe del IPC de EE. UU. de marzo; los economistas esperan que el IPC general suba 1% mes contra mes, el mayor incremento mensual desde 2022, y que el IPC subyacente suba 0,3% mes contra mes. Un informe de investigación previo de Dongwu Securities sostuvo que, aunque el último IPC de EE. UU. de febrero encajó plenamente con las expectativas y algunas partidas del componente subyacente mostraron una caída mes contra mes, el alza del precio del petróleo derivada de la intensificación sostenida del conflicto Irán-EE. UU. ya ha comenzado a preocupar al mercado por el riesgo de una “segunda inflación” en EE. UU. en el futuro.

Matthew Miskin, estratega de inversiones adjunto jefe de la firma Manulife John Hancock Investments, dijo que el mercado le resultará difícil desviar su atención de la situación en Oriente Medio, los precios del petróleo y los riesgos que ya han aparecido. El mercado ha estado demasiado enfocado durante mucho tiempo en los riesgos geopolíticos y en cómo terminará finalmente todo esto. En un informe prospectivo, el banco BNP Paribas señaló que la primera fase de la transmisión del precio del petróleo se reflejará en marzo a través de los precios de los combustibles de los automóviles. Miskin agregó además que prestará atención a los “efectos en cadena” que pueden producir la guerra y el salto de precios de la energía sobre otros bienes y servicios; y también cree que el informe de inflación de marzo podría no ser suficiente para mostrar los impactos más amplios, por lo que se requiere obtener la mayor cantidad posible de datos en tiempo real para evaluar la tendencia.

Debido a las preocupaciones inflacionarias causadas por la guerra, el mercado ya ha descartado en gran medida la posibilidad de recortes de tasas este año—y las expectativas de recortes de tasas habían sido durante mucho tiempo un apoyo clave para el panorama alcista de muchos mercados de acciones. Patrick Ryan, estratega jefe de inversiones de Madison Investment Company, dijo que el mercado ahora está muy enfocado en el tema de la inflación y que, si los datos del CPI superan ampliamente las expectativas, el mercado también podría reaccionar de manera negativa ante ello.

También hay otros datos clave por vigilar esta semana. El jueves se publicará otro indicador de inflación, el Índice de Precios de Gastos de Consumo Personal (PCE), pero ese dato cubre febrero; durante la mayor parte del periodo aún no se había producido la explosión del conflicto. Ese mismo día también se publicará la cifra más reciente del crecimiento económico de EE. UU. del cuarto trimestre. Los inversores analizarán además las minutas de la reunión de marzo de la Fed, publicadas el miércoles, para buscar cualquier pista sobre el rumbo futuro de las tasas.

Desde los indicadores técnicos en el ciclo de 4 horas, la libra esterlina/dólar tiene ayer como centro de gravedad del precio una oscilación alrededor de la línea media del canal de Bollinger en 1.3230, lo que refleja que las fuerzas de compradores y vendedores del mercado, por ahora, se encuentran temporalmente relativamente equilibradas. La apertura del canal de Bollinger se está aplanando, lo que indica que la volatilidad a corto plazo se ha reducido. El precio no tiene una dirección clara para romper. En la actualidad, la banda superior está cerca de 1.3310, que constituye una resistencia dinámica para un rebote a corto plazo. La banda media en 1.3230 se convierte en el punto de quiebre clave para la disputa entre compradores y vendedores. La banda inferior apunta a la zona de 1.3160, proporcionando un soporte dinámico a corto plazo para el tipo de cambio. En cuanto a indicadores de impulso, el RSI de 14 periodos cae a 46, ligeramente por debajo de la línea neutral de 50; muestra que la fuerza de los vendedores es ligeramente superior, pero aún no ha entrado en la zona de sobreventa, por lo que la presión bajista a corto plazo es limitada, aunque sigue siendo necesario mantener la vigilancia.

En cuanto a la formación estructural en 4 horas, la libra esterlina/dólar aún se mueve dentro de una estructura bajista tendencial en la que máximos y mínimos del periodo se desplazan simultáneamente hacia abajo. En general, el centro de gravedad del precio está débil y actualmente se encuentra en un patrón de consolidación en debilidad. La zona de soporte a corto plazo está en 1.3170. Si ese nivel se rompe de manera efectiva, los vendedores podrían extender la tendencia bajista hacia la zona de 1.3100 o incluso niveles más bajos. Las resistencias a corto plazo arriba se concentran en la zona de 1.3250; una vez que el tipo de cambio vuelva a mantenerse por encima de ese nivel de resistencia, los compradores podrían ampliar su objetivo hacia 1.3310 e incluso niveles más altos.

En general, en el marco de 4 horas, la libra esterlina/dólar aún está restringida por la presión de la tendencia bajista; la banda de Bollinger aplanada y el RSI acercándose a 50 sugieren que el mercado está preparando una nueva dirección. Sin catalizadores fundamentales claros, el tipo de cambio probablemente seguirá consolidándose repetidamente dentro del rango de 1.3170-1.3250 hasta que haya una ruptura efectiva por encima o por debajo de los límites del rango, momento en el cual se podrá dar una señal de dirección más clara.

Referencia de la trayectoria del precio de corto plazo de la libra esterlina:

Subida: 1.3250-1.3310

Bajada: 1.3170-1.3100

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Responsable: Guo Jian