El CEO de JPMorgan, Dimon, advierte en su carta anual a los accionistas sobre los riesgos geopolíticos, de la inteligencia artificial y del mercado de capital privado.

Puntos clave

• El director ejecutivo de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, mencionó en su carta anual a los accionistas el 250 aniversario del establecimiento de Estados Unidos, pidiendo que se apliquen de nuevo de manera amplia los valores fundamentales de Estados Unidos.
• Advirtió sobre múltiples riesgos derivados de conflictos geopolíticos, la inflación persistente y la inteligencia artificial.
• Dimon criticó en particular lo que llamó “malas regulaciones bancarias”, y dijo que parte de la propuesta sobre el plan final del acuerdo de Basilea III y el recargo de capital para bancos de importancia sistémica mundial (GSIB) era “absolutamente ridícula”.

El director ejecutivo de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, pidió que, mientras la empresa se enfrenta a la incertidumbre geopolítica, a una economía inestable y al impacto revolucionario de la inteligencia artificial, se vuelvan a practicar de manera amplia los valores fundamentales de Estados Unidos.

Dimon señaló en la carta anual a los accionistas publicada el lunes que el 250 aniversario del establecimiento de Estados Unidos es “un excelente momento para volver a comprometernos con los valores que hacen posible los logros de este gran país — libertad, autonomía y oportunidades —”.

“Los desafíos que enfrentamos en común son sumamente severos. La lista de problemas es larga, pero lo que está en primer lugar es la brutal guerra y la violencia incesantes en Ucrania, la guerra actual de Irán y las acciones hostiles más amplias en la región de Oriente Medio, las actividades terroristas y las tensiones geopolíticas cada vez más intensas.” Dimon dijo: “Incluso en tiempos turbulentos, seguimos creyendo que Estados Unidos, como siempre, volverá a los valores que definen nuestro país único y sustentan a que lideremos el mundo libre”.

Como el principal responsable de uno de los bancos más grandes del mundo por capitalización de mercado desde hace mucho tiempo, Dimon es uno de los líderes empresariales más francos de Estados Unidos. Su carta anual a los accionistas no solo registra el desempeño de la compañía, sino que también ofrece amplias perspectivas sobre la situación global.

En la carta del lunes, Dimon mencionó múltiples fuerzas en contra, incluidas los conflictos globales, la inflación persistente, la inestabilidad en el mercado de capital privado y el “mal control bancario” que él llama así.

Dimon señaló que, aunque las medidas regulatorias promulgadas después de la crisis financiera de 2008 “han logrado algunos efectos positivos… pero también han dado lugar a un sistema fragmentado, lento en su funcionamiento; con reglas engorrosas, superpuestas y demasiado estrictas… parte de cuyo contenido, en realidad, debilita el sistema financiero y reprime la colocación efectiva de crédito”.

Señaló en particular los efectos negativos derivados de los requisitos de capital y liquidez, la actual mecánica de las pruebas de estrés de la Reserva Federal y el proceso de la Federal Deposit Insurance Corporation “mal gestionado”.

Dimon también dijo que, para el plan final del acuerdo de Basilea III (B3E) y la propuesta de revisión del recargo de capital de los bancos de importancia sistémica mundial (GSIB) publicados por los reguladores estadounidenses el mes pasado, la postura de JPMorgan Chase es “ambivalente”.

“Aunque la reciente propuesta del plan final de Basilea III y la propuesta de GSIB intentan reducir el incremento de requisitos de capital presentado en el plan de 2023, esto merece reconocimiento, pero, con franqueza, parte de su contenido sigue siendo absolutamente ridículo.” Dijo Dimon.

El CEO señaló que, de acuerdo con que el recargo total de aproximadamente 5% en la propuesta, el banco “para conceder la gran mayoría de los préstamos al conjunto de consumidores y empresas en Estados Unidos, deberá mantener un capital que será 50% más alto que el de un banco grande no-GSIB para conceder el mismo tipo de préstamos”.

“Para ser sincero, esto no es razonable ni está alineado con el espíritu de Estados Unidos.” Dijo.

Comercio y geopolítica

Dimon situó las tensiones geopolíticas como el principal riesgo al que se enfrenta el banco, especialmente la guerra en Ucrania y la de Irán, y el impacto que tienen en las materias primas y los mercados globales — él afirmó que las guerras son “la fuente de la incertidumbre”.

“El rumbo de los acontecimientos geopolíticos actuales probablemente se convertirá en un factor decisivo para determinar cómo evolucionará en el futuro el orden económico global.” Dijo: “Por supuesto, también podría no ser así”.

También mencionó la “reconfiguración de las relaciones económicas globales” causada por las políticas comerciales de Estados Unidos. El presidente Trump impondrá aranceles como parte de su política emblemática para su segundo mandato, aplicando aranceles más altos a decenas de socios comerciales y categorías de productos importados.

“La guerra comercial obviamente no ha terminado; es previsible que muchos países estén analizando cómo y con quién establecer acuerdos comerciales.” Dijo Dimon: “Aunque algunas medidas sean necesarias para la seguridad nacional y la resiliencia económica — y estas dos cosas son cruciales — es difícil determinar cómo serán los efectos a largo plazo”.

Mercado de capital privado

Dimon también habló sobre la reciente turbulencia en el mercado de capital privado; la preocupación del mercado por los préstamos a empresas de software llevó a que los fondos de crédito de capital privado solicitaran grandes reembolsos.

“En términos generales, el crédito de capital privado suele carecer de suficiente transparencia y las ‘marcas’ de valoración de los préstamos no son lo bastante rigurosas; esto incrementa la posibilidad de que los inversores vendan cuando crean que el entorno se deteriora, incluso si la pérdida ya materializada prácticamente no ha cambiado.” Dijo Dimon.

Agregó que, en el entorno actual, las pérdidas realmente materializadas ya superan el nivel que deberían tener.

“Sin importar cómo evolucione la situación, es previsible que, tarde o temprano, los organismos reguladores de seguros exijan calificaciones más estrictas o la amortización de activos, lo cual podría a su vez generar solicitudes de capital adicional.” Dijo.

Inteligencia artificial

Dimon reiteró el lunes que la velocidad de adopción de la inteligencia artificial no tiene precedentes. Dijo que, aunque sus aplicaciones serán “sumamente transformadoras”, aún está por verse cómo se desarrollará la revolución de la inteligencia artificial.

“En general, invertir en inteligencia artificial no es una burbuja especulativa; por el contrario, traerá enormes beneficios. Sin embargo, por el momento no podemos predecir quiénes serán los ganadores y los perdedores finales en las industrias relacionadas con la inteligencia artificial.” Dijo Dimon.

“No ignoraremos esto. Desplegaremos la inteligencia artificial, como desplegamos todas las demás tecnologías, para ofrecer un mejor servicio a los clientes (y a los empleados).” Escribió.

JPMorgan Chase ha sido uno de los organismos que primero introdujeron inteligencia artificial en distintos niveles de negocio de Wall Street. El año pasado, su director de análisis, Derek Waldron, hizo una demostración inicial en el canal CNBC de cómo el banco usa inteligencia artificial agentica (Agentic AI) para mejorar la eficiencia laboral y generar mejores resultados para clientes y accionistas.

Este año, en febrero, Dimon dijo que la inteligencia artificial está reconfigurando la fuerza laboral de JPMorgan Chase, y que el banco ya ha elaborado un gran plan de “reubicación” para sus empleados.

“Nos hemos enfocado en algunos eventos de ‘ya conocidos y predecibles’ y en eventos de ‘lo que se desconoce que se desconoce’.” Dijo: “Pero este tipo de grandes cambios tecnológicos suelen producir efectos de segundo y tercer orden, que podrían influir profundamente en la sociedad… También debemos prestar atención de cerca a este tipo de cambios.”

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Responsable: Guo Mingyu