He estado profundizando últimamente en las previsiones del oro y, honestamente, la imagen se ve bastante interesante ahora mismo. La mayoría de los analistas todavía está atascada en el rango de $2,700-$2,800 para 2025, pero esto es lo que llamó mi atención: los fundamentos sugieren que podríamos estar subestimando hasta dónde podría llegar esto.

Déjame desglosar qué es exactamente lo que impulsa los precios del oro. No son las dinámicas de oferta y demanda como la mayoría cree. La verdadera historia son las expectativas de inflación y las dinámicas monetarias. El M2 vuelve a subir de forma constante, el CPI no se está enfriando y, cuando miras el 50-year chart, literalmente estamos en medio de una enorme reversión de cup-and-handle que ya se completó durante la última década. Ese es el tipo de patrón que normalmente precede movimientos serios.

Lo que es sorprendente es que el oro ya empezó a romper máximos históricos prácticamente en toda moneda global a principios de 2024. La mayoría de la gente se lo perdió porque estaba demasiado enfocada en los precios en USD. Pero esa fue la verdadera señal de confirmación.

En el lado técnico, el EURUSD se ve constructivo, los rendimientos de los bonos es poco probable que se disparen más con todas esas bajadas de tasas que vienen, y las posiciones netas cortas de los comerciales en el mercado de futuros todavía están bastante estiradas. Todo esto apunta a que una tendencia alcista suave seguirá manteniéndose hasta 2026 y más allá.

Aquí es donde se pone interesante: ahora estamos en abril de 2026, y la trayectoria se está desarrollando prácticamente como se esperaba. La mayoría de las instituciones importantes pedían precios en los mid-$2,000s para finales de 2024, pero el oro ya superó esos objetivos. De cara a 2030, la configuración del gráfico secular realmente sugiere que podríamos ver precios acercándose a $5,000. No es exageración: solo es seguir las matemáticas de las expectativas de inflación y de la expansión monetaria.

El verdadero debate ya no es si el oro va a subir. Es si será una subida lenta o una aceleración. Es probable que silver tenga el movimiento explosivo más adelante en este ciclo, pero el oro aporta la base estable. Si estás pensando en tu cartera para los próximos años, toda esta configuración de metales preciosos merece una atención seria. El marco de predicción del precio del oro que estamos analizando en realidad tiene un historial sólido: ha sido bastante preciso durante años si tomas en cuenta las dinámicas reales del mercado y no simplemente lanzas dardos a objetivos de precio.