Fosun International co-CEO Xu Xiaoliang: Reestructurar la estructura de beneficios y avanzar hacia un crecimiento sostenido del valor

El reportero de nuestra revista, Wang Lixin

Fosun International Co., Ltd. (en adelante, “Fosun” o “Fosun International”) ha publicado un aviso de advertencia sobre pérdidas y ganancias desde hace más de un mes; las reacciones de la bolsa de valores, el mercado de bonos, los bancos y las agencias de calificación han sido relativamente estables.

La noche del 30 de marzo, Fosun International publicó su informe financiero de 2025. En el período objeto del informe, los ingresos totales alcanzaron 1734.3 mil millones de yuanes; la utilidad operativa de las actividades ajustada por concepto de industria fue de 4 mil millones de yuanes. De acuerdo con el principio de prudencia, Fosun realizó provisiones por deterioro no monetario y reevaluaciones del valor, lo que ocasionó una pérdida contable anual de 234 mil millones de yuanes.

“Las pérdidas no son buenas, y este desempeño en el historial de desarrollo de Fosun de más de 30 años también es sin precedentes”. El 31 de marzo, el presidente de Fosun International, Guo Guangchang, señaló en la reunión de explicación del desempeño de 2025 que, a largo plazo, esto marca que Fosun entra en una nueva etapa de desarrollo. El co-presidente de Fosun International, Wang Qunbin, también indicó en la reunión que, desde ahora, Fosun no tiene presión adicional para seguir registrando deterioros.

Después de la reunión, el co-CEO de Fosun International, Xu Xiaoliang, concedió una entrevista exclusiva a los reporteros de 《Diario del Valores》, en la que detalló la lógica del tratamiento de los deterioros financieros y explicó cómo se hará efectivo el objetivo de utilidades de cien mil millones.

Dejar de cargar con lastre y mostrar los fundamentos

Sobre la decisión tomada de realizar provisiones por deterioro no monetario, Xu Xiaoliang admitió que hay dos factores principales. Primero, el gran cambio en la tendencia de la industria inmobiliaria; en esta ocasión, el peso del deterioro relacionado con bienes raíces fue de aproximadamente 55%. En esta “provisión” de Fosun, “provisión” y “provisión”, al soltar lastre y prepararse mejor para avanzar con menor carga en el futuro, en realidad permite a los inversores ver con claridad, volver la incertidumbre certeza y disipar las preocupaciones de los inversores. Segundo, el cambio en el entorno de consumo, que llevó a que el deterioro de activos no fundamentales representara aproximadamente 45%. Desde 2008, Fosun ha invertido “en el exterior”, buscando industrias centrales que pueda profundizar. En ese proceso se pagaron “lecciones”, porque en ese momento las inversiones que parecían no tener problemas sufrieron deterioro de la plusvalía debido a los cambios en el entorno de consumo y el panorama competitivo de la industria. Registrar este deterioro es despedirse de la historia pasada y buscar un camino nuevo y más lejano.

“Para los empleados y los socios de Fosun, esto es mostrar los fundamentos”. Xu Xiaoliang señaló que, en este momento, el hecho de que Fosun se atreva a tomar esta decisión requiere “valor”, y también “convicción”; no se puede prescindir de ninguno de los dos.

Del 6 de marzo, cuando se publicó el aviso de advertencia sobre pérdidas y ganancias, hasta la noche del 30 de marzo, cuando se publicó el informe financiero de 2025, en este período Fosun hizo tres cosas: primero, el accionista controlador y la dirección anunciaron que dentro de 12 meses realizarán recompras o compras adicionales por un monto que no superará los 5 mil millones de HKD en acciones; segundo, se aclaró que el objetivo de utilidades de cien mil millones no cambia; tercero, se incrementó el plan de tasa de distribución de dividendos objetivo de Fosun del 20% al 35%, y se aclaró que el dividendo esperado para el año fiscal 2026 no será inferior a 15 mil millones de HKD.

Según la retroalimentación del mercado en esta etapa, la “convicción” de la que habló Xu Xiaoliang ya está siendo reconocida en la actualidad. Esto se refleja principalmente en que el precio de las acciones y el desempeño de los bonos de Fosun se mantienen estables, que las agencias de calificación conservan sus calificaciones para Fosun y que Fosun mantiene la firma normal de acuerdos de cooperación estratégica, tanto con bancos dentro como fuera de China, con los que coopera a largo plazo.

“El núcleo de este reconocimiento, o de esta comprensión, es ver que el as en la manga del futuro de Fosun es determinista, y que vale la pena esperarlo”. Xu Xiaoliang indicó que Fosun en el pasado logró cumplir con “utilidades de cien mil millones”; en el futuro, todos podrán ver cómo se construyen las “nuevas utilidades de cien mil millones” de Fosun.

“8424” para reconfigurar la estructura de utilidades

Al volver al grupo de “utilidades de cien mil millones”, Fosun tiene una dirección clara y una planificación estratégica.

“En Pudong, en Shanghái, hay una sandía muy famosa, que se llama 8424. Tomando prestado ese nombre, el ‘8424’ de Fosun también es una sandía dulce”. Xu Xiaoliang reveló al reportero de 《Diario del Valores》: “El ‘8’ se refiere a las cuatro filiales centrales de Fosun: Fosun Pharmaceutical, Yuyuan Shares, Fosun Seguros de Portugal y Fosun Cultura y Turismo, que estas ‘cuatro fieras’ aportan utilidades de 8 mil millones de yuanes; el primer ‘4’ se refiere a que las empresas del segundo escalón de Fosun, en conjunto, logran utilidades de 4 mil millones de yuanes, por ejemplo, Hainan Mining, Dingrui Reinsurance y otras; el ‘2’ se refiere a que las empresas de inversión aportan en total aproximadamente 2 mil millones de yuanes; y finalmente el último ‘4’ significa que el nivel de sede de Fosun International, incluidas partidas como costos financieros, entre otros gastos, desea controlar sus salidas de costos dentro de los 4 mil millones de yuanes. Después de este ‘suma y resta’, el objetivo a mediano plazo es volver a realizar utilidades de cien mil millones”.

En opinión de Xu Xiaoliang, la estructura intrínseca de las “nuevas utilidades de cien mil millones” se basa en que las utilidades operativas cargan el peso principal, y las utilidades de inversión representan solo aproximadamente 20%. Una vez completado este hito, Fosun ya no será la Fosun del pasado; en el futuro apoyará el crecimiento del valor a largo plazo mediante la capacidad de operar industrias.

Bajo un plan de operaciones claro, cómo se alcanzará este objetivo es el camino que Fosun seguirá a partir de ahora, y también el foco de atención de la industria.

Según la implementación de los negocios segmentados, después de haber pagado las “lecciones” que correspondía pagar y de haber caído las caídas que correspondía sufrir, cuando Fosun se enfocó en operar industrias, construyó cuatro grandes bloques de negocios: saludable, feliz, próspero y fabricación inteligente. Actualmente, sus ingresos mantienen un crecimiento estable, y ya se han forjado competencias centrales respectivas.

El bloque Saludable ya cuenta con cerca de 70 proyectos de medicamentos innovadores en investigación y desarrollo (calculados por indicación), construyendo una estructura de canal “disposición escalonada”: planificación en etapas tempranas, verificación de potencial en etapas intermedias y aumento de volumen en etapas clínicas tardías. Actualmente hay múltiples productos de gran potencial en reserva.

El bloque Feliz superó la fase de presión en el consumo y ya reorganizó su tablero. Xu Xiaoliang cree que “Cultura y turismo +” traerá la primavera, y que impulsará enormemente el crecimiento del negocio central de consumo de Fosun.

El bloque Próspero ha mejorado de manera constante sus negocios y mantiene rentabilidad continua. El negocio de Fosun Seguros de Portugal adquirido por Fosun en 2014 se ha expandido desde lo local hacia regiones de Europa, América Latina y África, entre otras, y el negocio internacional mantiene un crecimiento rápido. El negocio internacional representa más del 30% del total de la escala de negocio consolidada; en el caso de América Latina, la proporción supera el 60%. Las dos filiales nacionales de Fosun, Fosun United Health Insurance y Fosun Prudential Life, también han alcanzado un nuevo nivel en escala y calidad de rentabilidad.

El bloque Fabricación inteligente ha logrado avances de carácter “rompedor”. Los tipos de productos de minerales de Hainan Mining bajo Fosun ya abarcan diversas materias primas estratégicas, como mineral de hierro, litio, petróleo, gas natural y otras. En 2025 se completó la producción y venta del primer lote de hidróxido de litio, logrando el avance de “0” a “1”. Fosun cuenta además con Wansheng Co., Ltd., que ha profundizado en la construcción de bases y ya ha construido una distribución global de capacidad de producción.

En opinión de Xu Xiaoliang, no existe ninguna empresa que pueda mantener un camino lleno de fragancia para siempre. Después de que Fosun complete esta provisión por deterioro, en el futuro seguirá impulsando la estrategia de “adelgazar y fortalecer”, “aligerar el equipaje y dar importancia al equilibrio entre defensa y ataque”, afianzando la capacidad de operación global, incrementando la intensidad de innovación y, con mayor calma y convicción, invirtiendo el futuro.

Atravesar el camino de “innovación + globalización”

Desde la perspectiva de la industria, que los cuatro negocios centrales de Fosun puedan avanzar con estabilidad se debe a que, detrás, hay dos soportes: “innovación + globalización”. Según palabras de Xu Xiaoliang, la innovación y la globalización no son preguntas de elección, sino de respuesta obligatoria.

La innovación de Fosun está estrechamente conectada con la globalización. Xu Xiaoliang indicó que esto se refleja en que Fosun se apoya en dos capacidades de innovación: “I+D global + BD global (expansión de negocios)”, siguiendo un camino de “innovación integrada” y de gestión de marca con alto margen de utilidad, capaz de resistir las tormentas y el oleaje. Basado en la implementación de esa ruta estratégica, los ingresos del negocio en el exterior de Fosun en 2025 fueron de 948.6 mil millones de yuanes, lo que representa el 55% del total de ingresos; en comparación con el año anterior, aumentaron 6 puntos porcentuales.

“Cuando tienes una perspectiva global, para los distintos mercados de consumo del mundo, tienes distintos grupos de consumidores. Así puedes encontrar los espacios vacíos”. Xu Xiaoliang lo ejemplificó. Las antiguas tiendas de Yuyuan Shares de oro Laomiao tienen presión en el mercado doméstico, pero cuando se trasladan a Malasia, abren el mercado usando técnicas de vanguardia en China; y entonces, en el lugar, pueden lograr el efecto de “sobresalir entre los demás”. Además, empresas como Fosun Biotech (en lo sucesivo) ya han logrado el impulso en dos ruedas de fármacos biológicos similares y medicamentos innovadores, y productos centrales como Hanlikang®, Hancquyou® y Hanshuang® han sido aprobados para su comercialización en alrededor de 60 países y regiones del mundo.

Xu Xiaoliang recalcó además que la innovación de Fosun no es una labor en solitario: puede hacerse mediante sinergias de ecosistema, es una innovación inteligente y una integración inteligente. Además de impulsar que las marcas chinas “salgan al exterior”, también hay que hacer la doble circulación dentro y fuera del país, así como una doble circulación del ecosistema interno y externo de Fosun. Por ejemplo, convertir el destino turístico en fuente de clientes, de modo que múltiples industrias bajo Fosun se potencien entre sí, encontrando puntos de crecimiento global. En 2025, el 20% al 30% del flujo de clientes del área de vacaciones de Sanya Atlantis provino del extranjero. Otro ejemplo es construir un sistema de grandes miembros: a finales de 2025, Fosun alcanzó una cooperación estratégica global a largo plazo con BYD; dado que ambas partes intercambian beneficios de derechos para clientes por tener un “círculo común”, ambas obtienen ganancias considerables.

Por supuesto, otra dirección para llevar la innovación a la práctica es el uso de IA. Xu Xiaoliang indicó que Fosun no busca el concepto de grandes modelos, sino que le interesa más si la IA puede resolver problemas reales. En la actualidad, la IA ya se ha integrado en las operaciones diarias de Fosun: mejora la eficiencia en la toma de decisiones, optimiza los costos operativos y amplía el espacio de utilidades.

De cara al futuro, cómo se hará efectivo el objetivo de utilidades de cien mil millones aún está por observarse. Pero quizá, como reveló Xu Xiaoliang, Fosun revertirá las pérdidas lo antes posible. En cuanto al camino de Fosun en un futuro más lejano, tal vez, tal como mostró Guo Guangchang, Fosun se retirará con firmeza de aquellos activos que no son buenos en rentabilidad y que no cumplen con estándares de valor, concentrando recursos en los carriles centrales de alto crecimiento, y empujando a Fosun hacia una dirección más ligera, más saludable y más sostenible.